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隨著深市B股指數3月23日上摸2358點的回落，宣告了因政策利好而出現的普遍暴漲行情的結束，但深市B股市場的行情卻遠沒有完結，經過一段時間的換手整理，其未來將有較大的上揚空間，只是盤中個股的走勢將出現明顯的板塊輪漲性，以此推動B股指數穩步上揚，因而也就決定了投資策略與普漲階段截然不同。現就深市B股二季度走勢及市場可能的熱點板塊進行分析，并針對分析結果，提出相應的投資策略，以供投資者參考。
一、二季度深市B股走勢分析預測
深市B股市場經過3月份的大漲之后，進入4月份后，大盤開始進入調整時期。而隨著B股市場調整的來臨，市場人士對B股市場的未來走勢看法也開始出現分歧；此外，因中美事件及國有股、法人股即將上市流通的影響，從而使B股市場未來的走勢變得有點撲朔迷離。但我們仔細從此次政策出臺對B股市場的影響力度及滬深B股近期走勢去分析，就會發現，目前深市B股只是完成了第一波的普漲行情，現正處于下一輪行情的整固階段，只是可能因一些偶然的意外事件，使得整理的時間會相對延長罷了，其最終仍將選擇向上，并不斷創出新高。
1、從此次政策出臺對B股市場的影響力度分析。應該說，此次向境內投資者開放B股市場，是管理層為規范證券市場，解決歷史遺留問題的重大舉措，其最終目的是促成A、B股市場的合并。從這一點看，B股市場未來繼續看好是不爭的事實。而以目前同一公司股票A、B股價差平均仍達80%以上分析，考慮匯率因素，差距也在70%以上。當然，A、B股市場的合并，并不單純是B股股價向A股靠攏，以目前A股市場的市盈率來說，也包含A股價位的下移，若無其他方面因素影響，A股按其自身規律運行，在現時的經濟條件下，向下應有20%的空間。如此，B股市場至少有50%的上漲空間，即以2000點算起，至少能達到3000點。
此外，從時間上分析，由于政策的實施有兩個階段，這樣就使該政策對B股市場的力度在6月1日前大打折扣，大量想進入B股市場的資金，在6月1日前只有看的份，只能望著較A股市場低廉1倍的股價心理干著急。可以預見，進入6月份后，若深市B股市場仍將處于現時的點位附近整理，則必將又會出現新一輪快速大漲行情，3000點甚至更高的點位都有可能在6月份出現。
2、從具有相同投資環境的滬深B股的差距分析，深市B股也至少有50%的上揚空間。截止4月13日，滬深B股受政策刺激，股指分別從83點和900點升至173點和2085點，漲幅分別高達110%和130%，兩市市盈率也分別由2月19日的21倍和12倍上升至45倍和30倍左右，兩者差距達50%。而在某種意義上說，深市B股較滬市B股有較好的條件，首先是港幣外匯管制相對于美元較松，外匯來源充足；其次是毗鄰港澳，有大量港澳投資者參與；再加上目前深市B股在高位經過了充分的整理。這些均為深市B股市場再次上揚并超過滬市B股打下了堅實基礎。從這點看，深市B股指數也能漲至3000點之上。
3、從深市B股上漲中個股漲幅情況及近期走勢分析，第一階段的行情為典型的普漲行情，深市只是完成了政策利好的第一波行情，經過一段時間的充分整理換手，必將展開第二輪的上升行情，也即第三浪，且近期深市表現出的強勢調整就可得到明證。
從此次回調的黃金分割點位分析，我們即使以此次漲停板打開的點位1291點算起，最高漲至2358點，上漲1067點，而此次調整的低點為1848點，下調510點，下調幅度僅為上漲幅度的0.5不到，且還是瞬間創出的低點，之后便幾乎在2000點左右運行，充分說明了此次調整為強勢調整。
從波浪理論分析，若1291點至2358點為第一浪，2358點至1848點為第二浪，則第三浪的最小量度升幅應為第一浪的1倍，即至少漲至2900點以上，接近3000點。
此外，從時間上分析，由于第一浪漲升幅度太大，時間較短，因此，調整的時間可能會較長，以充分清洗獲利籌碼。而中美事件、國有股減持以及由于B股股價的迅速上升，使得在港上市的國內H股價值凸現，造成一些資金暫時離場轉戰H股。這些因素又將使深市B股調整時間延長，但向好的趨勢不會改變，反而會因調整更為充分，使未來行情走得更高，持續時間更久。
綜上所述，深市B股目前仍將在此繼續整理，時間可能持續到4月低5月初，之后將展開第三浪的上升行情，目標位有望達到3000點附近。
二、熱點板塊的把握
在分析出大盤的走勢后，就有必要分析在此波行情中，哪些個股將走贏大勢及板塊的漲升順序，因為只有把握住了熱點所在，才能在此輪行情中跑贏大勢，獲取較大的收益。由于此次行情將以個股的投資價值挖掘為主，因此，熱點板塊的把握，就顯得至關重要。結合國內A股以往行情運行的特點及盤中的走勢情況，根據個股的業績、股本、行業及股價等基本情況，我們認為以下幾類個股值得重點關注，它們將成為第三浪的急先鋒可能性最大。
1、盤小績優市盈率低的純B股
隨著時間的推移，特別是6月1日后，由于參與B股市場的國內投資者將逐漸增加，因而A股市場的投資理念也將移植到B股市場。而在A股市場中，盤小績優低市盈率的個股一直受到投資者的追捧，尤其是小盤績優次新股；而目前B股市場中的純B股公司大多數為次新股，這類個股目前股價均在歷史高位，沒有套牢盤，且價位也較低，與同類公司的A股價位差距甚大，比價空間大；此外，由于沒有A股價位的壓制，想象空間也大。而盤小不僅國有股減持壓力小，而且未來股本擴張潛力大；再加上業績較優良，又具有投資價值。因此，該類個股在下輪行情中，一定會成為投資者追捧的熱點，成為第三浪行情的最大黑馬。目前深市B股中純B股公司的情況如下表
我們選定總股本在2億股左右、業績在0.30元/股以上、市盈率30倍以內的個股為條件。從上表看出，滿足上述條件的純B股公司僅有雷伊B股和帝賢B股，兩者又以雷伊B股為佳。
2、具有一定業績，A、B股價差較大的個股
由于B股市場最終目標是與A股合并，因而對于一些A、B股價差較大的個股，其在第三浪行情將有較好表現，未來上升空間大。尤其是行業發展潛力大，又有一定業績支撐的個股，將有可能率先脫穎而出，成為下輪行情的主流熱點板塊。下表是深市B股市場中A、B股價差在80%以上的公司的基本情況。
從上表中16家個股情況分析，既有行業優勢，又具有一定業績（0.10元/股）且價位適中的個股主要有深方大B、京東方B和寶石B三家。
3、一些前期漲幅較小，業績優良的中低價股，也有可能在下輪行情中有上佳表現，且由于B股市場規模較小，不排除該類個股因其優良的業績，過低的市盈率而出現B股價位趕上甚至超過A股價位的可能，使該公司價值在B股市場得以體現。此類個股主要有小天鵝 B（2418）、粵照明B（2451）和招商局B（2024）。
4、此外，對一些近期明顯有大資金介入的強莊個股；也應重點關注。這類個股一是一些業績微利，但行業前景較佳的中、低個股。由于該部分股票主力介入較深，成本較高，因而，隨著行情的逐步升溫，將出現拉高，成為強勢個股。此類個股主要有沙隆達B（2553）、蘇常柴（2570）和寧通信（2468）。
三、主要投資品種的基本情況
1、首選中線投資品種的基本情況
（1）雷伊 B（2168）
首先，公司基本面，該公司主營服裝生產、設計和銷售。主要產品有西裝、時裝、襯衫、制服和針織品。其產品一直致力于國內外市場，其中68%的產品銷往南美、 美、中東和香港；同時，該公司還是國內民航、工商制服的定點生產廠家。由于其產品大量出口，因此，該公司將受惠于WTO加入，在二級市場上具有入關概念；
其次，從該公司近三年的經營情況看，前三年的主要會計數據和財務指標：
2000年 1999年 1998年
主營業務收入（元）599059225 459294172 2201013444 凈利潤（元） 63047333 37994670 19831782 每股收益（元/股） 0.36 0.35 0.25
主營業務收入每年增長均在40%以上，凈利潤每年以80%的速度增長，每股收益2000年達0.36元，是一家典型的高成長的績優公司。
再次，該公司為一民營企業，企業經營機制靈活。
此外，該公司不僅業績優良，且總股本僅有1.77億元，流通股僅0.69億股，且為典型的小盤次新績優股，具有巨大的投資與投機價值。
技術面上：
首先，該股在第一波行情中漲幅不大，以4月份的價位9.66元看，僅比政策出臺前的價位上漲130%，屬漲幅較小的個股；
其次，從此次上漲高位調整以來，該股累計換手達1億股，換手率達145%；從成交量看較大，表明目前該股投資者成本至少在9元以上。
此外，從該股近期走勢，明顯強于深市B股，且盤中主動買入較涌躍，目前該股股價運行在其歷史高價位附近，面臨突破，只是成交量配合不夠理想。一但大勢向上，其將率先走出強勁上揚行情。考慮到近期深市BA股大盤將有可能再次向下小幅運行，其也有向下的可能。建議在9.50元以下可考慮逐步中線建倉。
（2）深方大B （2055）
公司基本面：
該公司主營建筑材料，金屬制品及金屬結構設計，制作安裝環保設備及器材。目前是國內較大建筑材料企業。公司總股本29600萬，B 股流通12000萬股，即將增發5000萬股。從公司近三年的財務指標看：
2000年 1999年 1998年 每股收益（元/股） 0.23 0.12 0.22 主營業務收入（億元） 43.15 20.6 45.4
主營業務收入增長不明，甚至出現下降趨勢，每股收益增長不大，說明該公司經營情況一般。但考慮到該股產品在國內知名度較高，產品發展潛能力較大，因此其 未來將有較好的成長性。此外，我們考慮該公司主要在于目前A、B股價差較大，且行業發展潛力大。
技術面：
首先，該股在第一輪漲升中，漲幅不大，以4月13日的8.98計算，上漲幅度僅有120%；應該后期有較大的上漲動力；
其次，自3月20日至4月13日，該股成交量達1.5億股，換手125%；且從盤面分析，明顯有大資金吸納；
再次，從該股A、B股價看，兩者相差108%以上，應有較大漲長空間。
建議8.50-9元之間可適量介入。
2、次選中線投資品種
粵華包B（2986）
公司基本面
公司目前總股本43950萬股，流通B股14950萬股。公司屬包裝行業，主營生產經營高級涂白紙板、液體食品軟包裝盒、彩色包裝、新型包裝材料鋁塑復合紙罐等高檔高質包裝材料和包裝制品。公司在同行業中，無論是生產規模、產品質量、市場營銷網絡、技術創新，還是贏利水平均屬全國先進水平。由于該公司所屬行業市場前景看好，其未來將有較大發展空間。
從公司近兩年的財務指標看：
2000 年 99年
主營業務收入（億元） 40.5 29.6
凈利潤 （億元） 1.13 1.07
每股收益 (元/股) 0.257 0.37
主營業務收入出現30%以上速度增長,但凈利潤增幅不大,說明企業各項管理費用較大,有待于加強成本的控制。盡管如此,企業發展速度還是較快的,前景較佳,值得中線投資,但股本相對過大。
技術上,該股在本輪行情的高位,出現了連續的放量震蕩行情,盤中明顯有大資金活動。從盤中放量情況看,主力大部分成本應在8.00元附近。建議重點關注,8元以下可建倉。
四.投資基本策略
通過上述分析,我們認為在下輪行情中,選股思路首先主要應集中在以業績為主的小盤純B股個股中,其次要選擇業績優良且A、B股價差相對較大的公司，再次才能考慮一些低價的強勢品種。
在操作上，下輪行情的第一階段，以持中線績優倉不動為主，以設定的目標價為出局價；第二階段，主要參與一些強勢低價品種的炒作，以短線為主。
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