《投資者報》記者 溫潔

　　9月18日晚間，阿里巴巴集團宣布，對雅虎76億美元的股份回購計劃全部完成。對于馬云和他的團隊來說，這次的股權回購也意味著，以馬云為主的阿里集團管理層終于拿回了阿里巴巴的控制權。回購完成后，阿里集團估值上升至近400億美元。

　　值得注意的是，國家開發銀行為此次交易提供了10億美元的銀行貸款，中國投資有限公司也巨資支持，兩個“國家隊”的鼎力相助頗有想象空間，由此，阿里巴巴進軍銀行業的風聲再起。

　　對此，阿里巴巴集團公關總監楊磊告訴《投資者報》記者，“中投和國開行的股份從來不對外公布，目前阿里只做平臺，未考慮進入銀行業。”

　　但是，這種謹慎的口徑并沒有打消業界的遐想。互聯網觀察人士、閃聚CEO劉興亮告訴記者，引入中投國開行，阿里巴巴極有可能會進入銀行等金融體系。

　　傍“國家隊”為求政策保護？

　　這次回購交易，阿里集團以63億美元現金及價值8億美元的優先股，回購雅虎手中持有集團股份的50%。在未來公司上市時，阿里集團有權優先購買雅虎剩余持股的50%。交易完成后的阿里集團董事會中，軟銀和雅虎投票權之和將降至50%以下。

　　這一組交易細節，無論是哪個數據拎出來都足以讓人沸騰。數十億的融資，就是一場資本的盛宴，更何況是發生在“資本寒冬”之中。

　　對阿里而言，結果很驚異卻不至于驚嘆。楊磊對記者表示，“阿里巴巴幾乎在從事的每一個領域都擁有穩固的市場領先地位，業務已經達到了規模效應，擁有基于商業活動的、清晰和穩定的商業模式，極高的利潤到現金流的轉化率。”

　　成績單漂亮，贏來的國開行10億美元的融資同樣漂亮，但也同樣有爭議。中投、國開行的共同的加入讓業界也響起阿里向“國家隊”靠攏的聲音。有報道認為，這是一次國家資本對網絡金融的戰略投資。

　　當然也有不同的聲音，北京大學金融與產業發展研究中心秘書長黃嵩對《投資者報》記者表示，這就是個純粹的杠桿收購的股份回購。中投、國開行在海外做的投資很多，我個人認為兩者都是財務投資者，沒有戰略投資的目的。

　　不過爭論中投和國開行的財務投資還是戰略投資為時尚早，不可否認的是，“國家隊”的融資支持多少會給阿里“甜頭”。劉興亮對記者說，在中國做金融，有些事情是無奈之舉，跟“國家隊”搞好關系，至少能降低政策風險。

　　來自“國家隊”的支持的確是必要的，尤其是對于阿里這樣的，在初步形成自己的金融版圖，并且懷揣“金融夢想”的公司，“國家隊”的支持尤為重要。

　　阿里巴巴的“金融夢”

　　阿里巴巴的金融版圖起始于兩年前。2010和2011年，阿里金融分別在浙江和重慶成立了兩家小額信貸公司，不到兩年，這種貸款額在100萬元以內的業務就迅速發展起來，僅僅2012年上半年，兩家公司就放出了170萬筆貸款，貸款金額超過130億人民幣，到今年7月份，阿里金融就實現了單日利息收入超過100萬。

　　今年，阿里巴巴的金融版圖再邁一步。8月24日，中國平安集團董事長馬明哲證實其與騰訊馬化騰、阿里巴巴馬云正謀劃在上海成立一家合資公司，主營保險業務的互聯網金融產品銷售，這三家公司將結合各自優勢開辟保險銷售新渠道。

　　據此前報道，馬云在參加訪談時表示，阿里小額貸款將面向江、浙(除溫州)、滬阿里巴巴普通會員全面放開，此前，阿里小貸僅針對三地的付費用戶。楊磊對記者表示，2012年網商大會馬云就稱，將從明年1月1日起轉型重塑平臺、金融和數據三大業務。

　　對此，黃嵩評價說，中小企業融資難源于沒有銀行缺乏企業的信用數據，而阿里巴巴做金融最大的優勢在于中小企業的信用數據。這個數據非常強大，且這些數據別人也學不了。

　　此外阿里巴巴還可以發展供應鏈的金融，比如廠家貨一發出去就可以獲得貸款等，這也是它的方向。

　　基于平臺的金融運作，阿里有更多多元化的選擇路徑。黃嵩進一步解釋說，阿里巴巴在金融上第一是通過平臺來做金融產品，比如跟平安合作，就可以在淘寶和天貓上賣保險產品，還有最近跟證券公司合作賣基金產品，未來信托、銀行理財產品都可以在上面銷售。

　　其次，未來還有一種是人人貸的形式，就像兩個都在淘寶上買賣東西的用戶就可以直接在互聯網上實現貸款，這是基于互聯網平臺上的信用記錄而延伸的產品。

　　圍繞平臺的金融運作是阿里的核心。黃嵩表示，馬云的目標不是做金融而是做互聯網的老大，馬云想做的是平臺以及跟平臺有關的金融，用金融數據來提供服務和利用金融手段為平臺上的客戶服務，是它未來的方向。

　　當然支付寶不能被遺忘。他補充道，支付寶存有大量資金，目前這部分錢只能存在銀行里，不能用在別的地方，未來監管可能會放開，支付寶里的錢在某個額度里可以用來貸款。

　　擔保也會是一種可能。劉興亮說，阿里更多可能是做擔保業務，支付寶也是擔保性質的業務，現在支付寶做的就是變相的擔保。