第八屆中國(guó)證券市場(chǎng)年會(huì)今日在北京舉行，中國(guó)政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬表示，資本市場(chǎng)是貧富差別最嚴(yán)重的地方，資本市場(chǎng)需要縮小貧富差距實(shí)現(xiàn)共同富裕。

　　劉紀(jì)鵬稱，貧富差別已經(jīng)成了第一位人們關(guān)注的問(wèn)題，資本市場(chǎng)是貧富差別最嚴(yán)重的地方。當(dāng)前股市一方面造就九百多個(gè)億萬(wàn)富翁，110多個(gè)億萬(wàn)富翁家族；另外一方面，股市長(zhǎng)期下跌，投資者得不到保護(hù)。

　　以下為文字實(shí)錄：

　　主持人：謝謝董晨即興演講，非常成功，把自己平時(shí)的觀察跟我們分享了一下。有請(qǐng)下一位演講嘉賓劉紀(jì)鵬。

　　劉紀(jì)鵬：我一來(lái)就看到“劉紀(jì)鵬說(shuō)股市基本點(diǎn)是4000點(diǎn)”，我一直在呼吁，它老不上去，特別痛苦。今天這個(gè)題目圍繞著十八大之后證券日?qǐng)?bào)的年度論壇，是一次比較大的場(chǎng)合，大家對(duì)十八大之后的證券市場(chǎng)很憧憬。嚴(yán)格來(lái)說(shuō)十八大確實(shí)亮點(diǎn)很多，除了大家關(guān)注的我們既不能走保守僵化的老路，不能走改旗易幟的邪路之外，習(xí)總書(shū)記也談到了實(shí)際上十八大應(yīng)該說(shuō)已經(jīng)宣誓了中國(guó)今后將要舉什么旗走什么路，恐怕不會(huì)立刻推廣普世價(jià)值，有很多基礎(chǔ)工作沒(méi)做就忽悠堅(jiān)持改革黨和國(guó)家的領(lǐng)導(dǎo)這樣一個(gè)高壓線下好多事沒(méi)做，從這面旗幟來(lái)說(shuō)堅(jiān)持中國(guó)的國(guó)情，走自己的道路，我想應(yīng)該是未來(lái)十年的主線，大家應(yīng)該是有信心的。在這樣一個(gè)大背景下再談科學(xué)發(fā)展觀，它的兩大亮點(diǎn)都和今天的主題有關(guān)，一個(gè)是國(guó)民收入的倍增計(jì)劃，再一個(gè)就是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式。這兩個(gè)話題都是跟資本市場(chǎng)密切相關(guān)的，不僅我劉紀(jì)鵬說(shuō)過(guò)中國(guó)股市的正常點(diǎn)位應(yīng)該是4000點(diǎn)不是2000點(diǎn)，現(xiàn)在的狀態(tài)不正常，這是我始終一貫的觀點(diǎn)。另外轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的關(guān)鍵是轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y方式，因?yàn)橹苯尤谫Y也就是依托資本市場(chǎng)這樣的模式才能改變中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，道理很簡(jiǎn)單。發(fā)改委批項(xiàng)目讓銀行出錢靠間接融資花別人的錢調(diào)結(jié)構(gòu)，和股市上千百萬(wàn)的投資人用自己的錢去投資于資本市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的空白調(diào)整結(jié)構(gòu)是不一樣的，因?yàn)樗麄兊腻X來(lái)的不容易，不像發(fā)改委領(lǐng)導(dǎo)。因此這樣的背景下兩個(gè)命題，國(guó)民收入的倍增計(jì)劃靠什么，提高居民的財(cái)產(chǎn)性收入這個(gè)口號(hào)還能不能講？我們的轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式調(diào)整結(jié)構(gòu)是不是著眼點(diǎn)能落到轉(zhuǎn)變直接融資為主的融資模式上來(lái)，這恐怕是關(guān)系著資本市場(chǎng)的大事，也是關(guān)系到我們未來(lái)十年中國(guó)能不能真正崛起走出一條自己的經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路的關(guān)鍵。而今天的直接融資情況是怎么樣的？這個(gè)市場(chǎng)為什么跌到這兒還不到底，人們的信任、信心、信仰如果沒(méi)有了的話，如果這個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有基本的公平正義和效率的話，誰(shuí)敢投資這個(gè)市場(chǎng)？中國(guó)憑什么市場(chǎng)要跌成這種狀況？五年以來(lái)本屆政府經(jīng)歷了新中國(guó)成立以來(lái)最好的發(fā)展機(jī)遇，但是我們抓住了嗎？美國(guó)的危機(jī)給我們帶來(lái)了什么？這正是中國(guó)GDP走上第二位之后在金融上我們?cè)趪?guó)際分工中產(chǎn)業(yè)鏈的高端完成，對(duì)制造業(yè)的高端占領(lǐng)，像我們的高鐵、特高壓電，而不再給人們簡(jiǎn)單的做衣服做帽子，在金融上要有中國(guó)人的一席之地，不至于主戰(zhàn)場(chǎng)上整個(gè)定價(jià)權(quán)、主動(dòng)權(quán)在別人手里，我們買什么就漲什么，我們賣什么就跌什么。金融領(lǐng)域比較依據(jù)強(qiáng)大的資本市場(chǎng)，十八大首先要解決的問(wèn)題，這就是恢復(fù)信心、信任和信仰，因此我充滿信心。

　　我們今天回過(guò)頭來(lái)看，信心如何建立？我想思想的統(tǒng)一、信仰的統(tǒng)一是關(guān)鍵。宏觀政策這些年的調(diào)整，資本監(jiān)管的不公平，創(chuàng)業(yè)板的三高收入，整體直接融資嚴(yán)重不足，一個(gè)億能解決的給7.7億，220億的資金只給了三百多個(gè)高價(jià)板，中國(guó)企業(yè)到底有錢沒(méi)錢，中小市場(chǎng)難還是不難，資本市場(chǎng)到底為誰(shuí)服務(wù)，它有效率嗎？造就九百多個(gè)億萬(wàn)富翁，110多個(gè)億萬(wàn)富翁家族，資本市場(chǎng)難道不需要縮小貧富差距共同富裕嗎？十八大的旗幟已經(jīng)明確提出，不管是中青報(bào)還是新京報(bào)看看最近的調(diào)查，貧富差別已經(jīng)成了第一位人們關(guān)注的問(wèn)題，資本市場(chǎng)是貧富差別最嚴(yán)重的地方。資本市場(chǎng)八百多個(gè)企業(yè)堆在門口上不去，只要擠進(jìn)這個(gè)門口一級(jí)市場(chǎng)繼續(xù)超高供不應(yīng)求。我們到底整體是供求過(guò)剩還是一上市股票爆炒供不應(yīng)求，政策還不應(yīng)該反思嗎？郭主席終于說(shuō)出大家的心里話，股市這樣下跌監(jiān)管部門也有責(zé)任，這是郭主席一年以來(lái)我聽(tīng)到心里面最舒服的一句話。當(dāng)然我說(shuō)這么多還是要回到今天的主題，直接融資發(fā)展不起來(lái)是跟資本市場(chǎng)的極度弱化密切相關(guān)，這是一個(gè)新興的市場(chǎng)，市盈率就是市盈率，我說(shuō)的4000點(diǎn)永遠(yuǎn)堅(jiān)持，中國(guó)的成長(zhǎng)性比較一下日本負(fù)增長(zhǎng)、歐洲零增長(zhǎng)，美國(guó)不到2%的增長(zhǎng)，我們7%—8%，我們的錢多不多？成長(zhǎng)性有沒(méi)有，是常事不是遼闊？14億人口。一百萬(wàn)人口的城市就一百個(gè)，GDP超萬(wàn)億的省份17個(gè)。這么多的城鎮(zhèn)化沒(méi)有解決，我們也沒(méi)有危機(jī)，怎么現(xiàn)在感覺(jué)到比誰(shuí)都沒(méi)信心呢？我們的股市基本以快要破產(chǎn)的希臘為榜樣，說(shuō)的過(guò)去嗎？難道這種下跌正常嗎？我對(duì)技術(shù)派不理解，怎么用周期理解，今年從政治層面制度層面反思，我的觀點(diǎn)很鮮明，今天的直接融資要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的關(guān)鍵是融資模式，這些有賴于強(qiáng)大資本市場(chǎng)的崛起，所以我們新一屆政府如果能夠從股市做起提振人們的三信，信心、信仰、信任，我想大有希望，不應(yīng)該太灰心。當(dāng)然具體工作上我也提出，提振股市，前天我提八條建議，根本沒(méi)人理我。最近我提十條看行不行，只有《證券日?qǐng)?bào)》登了一篇文章，中國(guó)發(fā)展債券交易所勢(shì)在必行，整個(gè)直接融資當(dāng)中直接融資的概念股票跟債券去年什么情況，證監(jiān)會(huì)公司債1230億，發(fā)改委的企業(yè)債3500億，央行貨幣政策單位大型財(cái)政工具的手段發(fā)了8010億短期融資券，7500億左右的中期票，加起來(lái)一萬(wàn)五千億，中國(guó)的債券在誰(shuí)管？我們地方政府的積極性應(yīng)該不應(yīng)該調(diào)動(dòng)？市政債應(yīng)該大發(fā)展，中央不能再搞大一統(tǒng)，銀行這些地方融資平臺(tái)都可以證券化的資產(chǎn)去掛牌，可是現(xiàn)在看看債券的體制條塊分割，我不知道這十年我們?cè)诟墒裁�。這些問(wèn)題終于曝露出來(lái)了，好多人問(wèn)我什么叫見(jiàn)底？不改革沒(méi)有底，因?yàn)榇蠹乙呀?jīng)厭惡這個(gè)市場(chǎng)唾棄這個(gè)市場(chǎng)，投資這個(gè)市場(chǎng)的人得不到保護(hù)。這種背景下改革就是中國(guó)股市的唯一出路，我們不敢提新政因?yàn)檫�沒(méi)有新政，但是不是說(shuō)中國(guó)股市不需要新政。新政十條我今天只講一條，發(fā)展中國(guó)的債券交易所，中國(guó)資本市場(chǎng)必須多元化的發(fā)展，要有主板、創(chuàng)業(yè)板、中小板，必須面對(duì)嚴(yán)酷的現(xiàn)實(shí)改革，不能開(kāi)市三年從3000點(diǎn)跌到1000點(diǎn)還說(shuō)是成功的，新三板給予厚望，更多的大一統(tǒng)證監(jiān)會(huì)自我循環(huán)的模式多調(diào)動(dòng)地方積極性，地方的四板也就是區(qū)域的股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)以及券商的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，就是大家說(shuō)的五板都應(yīng)該打開(kāi)直接融資的瓶頸。對(duì)于現(xiàn)在的股權(quán)交易所的發(fā)展不應(yīng)該再把債券的成立馬上給它們，怎么解決銀行、發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)的關(guān)系，我也主張建立一家股份制交易所公司，大家不是爭(zhēng)不是亂嗎，干脆你們都來(lái)當(dāng)股東，我們成立一家債券交易所，在直接融資當(dāng)中現(xiàn)在的不合理是債券占整個(gè)融資不到20%，去年將近八萬(wàn)億今年五萬(wàn)億的間接融資，如果再加上影子銀行、委托貸款、信托銀行、承兌匯票恐怕將近十萬(wàn)億，我們的債券和股票不到兩萬(wàn)億。這是一個(gè)20%。另外在整個(gè)市場(chǎng)當(dāng)中現(xiàn)在股票也就占到20%，融資上不去。今天債券市場(chǎng)要大發(fā)展，股票市場(chǎng)要改革要振興，因此在整個(gè)一行三會(huì)的監(jiān)管體制上在構(gòu)造大金融業(yè)的同時(shí)協(xié)調(diào)各個(gè)關(guān)系，同時(shí)也要打破金融壟斷，銀行的壟斷我們不說(shuō)，資本市場(chǎng)的壟斷決定了不能再把債券的錢簡(jiǎn)單給這兩家交易所。再成立一家也施加點(diǎn)壓力，中國(guó)需要多幾個(gè)交易所，把地方中央的積極性調(diào)動(dòng)起來(lái)。因此，我認(rèn)為成立中國(guó)的債券交易所對(duì)于我們發(fā)展直接融資，對(duì)于展開(kāi)直接資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)非常必要。

　　謝謝大家！