去年三季度正是前海人壽管理的“海利年年”對萬科A（000002）的3.5億股增持，引發了寶能與萬科管理層之爭。

　　“萬寶之爭”尚未平息，“寶能系”已開始對華潤旗下的另一家上市公司著手布局。

　　據東阿阿膠2016年半年度財報顯示，寶能旗下的前海人壽保險二季度再度增持東阿阿膠，目前持股比例已增至4.17%，與舉牌線（5%）漸行漸近，為該公司的第三大股東，一季度時寶能系的持股比例僅2.44%。

　　同時，華潤也在二季度增持了東阿阿膠4.66%的股份，借此鞏固其控股地位。

　　東阿阿膠半年報：

　　東阿阿膠一季度財報：

　　東阿阿膠近日發布的半年報顯示，前海人壽管理的“海利年年”產品在今年一季度出現在公司前十大流通股東之列后，于二季度再度增持公司1130.90萬股，持股比例躍升至4.17%，成為公司第三大股東。

　　熟悉A股市場的投資者對前海人壽的這款產品并不陌生，去年三季度正是“海利年年”對萬科A（000002）的3.5億股增持，引發了寶能與萬科管理層之爭。而萬科A21日公布的中報顯示，“海利年年”仍然是公司第五大流通股東。另外，這款產品還進入了中炬高新（600872，股吧）（600872）、華僑城A（000069）、明星電力（600101，股吧）（600101）等十余家上市公司前十大流通股東之列，其持有中炬高新的股權比例甚至高達20.14%，可謂“寶能系”的沖鋒軍。

　　據經濟導報報道，資料顯示，“海利年年”為一款萬能險產品，其前5年的最低保證利率為年利率2.5%，第1保單年度退保費為5%，第2保單年度4%，第3保單年度3%，第4及以上保單年度為0。而“寶能系”在萬科事件中嶄露頭角的2015年6月至2016年6月期間內，“海利年年”產品結算利率保持在5%左右，已然高出了首年的退保費率，在保險產品中可謂高現價、高收益產品。

　　“前海人壽增持東阿阿膠，應該是為了穩定甚至提升產品的收益。”李瑞華表示，自去年A股市場經歷罕見的調整以來，市場標的也是大浪淘沙，業績優良、估值較低的個股投資價值逐漸顯現，以東阿阿膠為代表的醫藥白馬股正是其中之一。而手中握有大量資金的保險企業，自然也把目光轉向了相關優質藍籌股，并將其作為新的資產配置方向。

　　值得注意的是，雖然東阿阿膠今年一季度業績表現不佳，但二季度明顯回暖，帶動上半年凈利潤同比增長7.36%。公司阿膠系列產品毛利率更是較去年同期上升3.72個百分點，升至75.98%的高位。在其十大股東中，除了“寶能系”旗下的險資，還有太平洋（601099，股吧）人壽旗下兩款產品，以及“國家隊”中國證券金融股份有限公司在列。另外，“私募教父”趙丹陽旗下兩只產品在今年一季度首次出現在公司十大股東之列后，又于二季度進行了少量增持，凸顯了資本大佬投資風向的轉變。

　　不過，由于萬科事件影響過于深遠，“寶能系”的出手還是引來了東阿阿膠實際控制方華潤的擔憂，并很快作出應對。華潤醫藥投資有限公司今年二季度首次出現在東阿阿膠十大股東之列，增持比例高達4.66%，一舉超越“海利年年”成為公司第二大股東。資料顯示，華潤醫藥投資為華潤東阿阿膠有限公司的股東，而華潤東阿阿膠正是東阿阿膠控股股東。

　　受訪券商分析人士表示，華潤顯然是在用這一方式強化對東阿阿膠的控制權，以防“寶能系”再度攪局。

　　（來源：綜合經濟導報[文/時超]、華爾街見聞[文/張美]）