在A股牛市的背景下，利用旗下上市公司股權升值的預期，邀請央企進行股權投資實現“央企入贛”，已成為江西省國資委的可選手段之一，贛能股份則是這一模式的最新案例。

　　根據贛能股份披露的定增預案，定增完成后，具有央企背景的國投電力成為二股東。由此，贛能股份方面將獲得項目建設資金，而國投電力化項目投資為股權投資，不但擁有了話語權，還可獲得有近20%浮盈。

　　⊙記者 祁豆豆 ○編輯 孫放

　　牛市氛圍令地方國資與央企的“深度對接”更為順暢。

　　贛能股份今日披露定增預案，擬募資21.91億元投向豐城電廠三期擴建項目(下稱“豐電三期”)及償還銀行貸款，由國投電力全額認購。本次定增完成后，央企背景的國投電力將成為贛能股份的二股東。由此，贛能股份方面將獲得項目建設資金，并完成引“央企入贛”的使命；而對國投電力來說，則化項目投資為股權投資，不但在贛能股份擁有充足話語權，6.66元每股的定增發行價距贛能股份停牌前股價7.98元已有近20%浮盈，尚不包括復牌后預期的上漲，形成了A股牛市所創造的雙贏機會。

　　據預案，贛能股份擬以6.66元每股定增3.29億股，募集資金21.91億元用于豐電三期擴建項目及償還銀行貸款。國投電力將全數認購定增股份，并承諾自發行結束之日起36個月內不轉讓。

　　本次定增前，江西省投資集團持有贛能股份3.78億股，持股比例為58.43%，為絕對控股股東。江西省國資委全資控股江西省投資集團，是公司的實際控制人。而在本次定增完成后，國投電力的持股比例將為33.72%，成為贛能股份第二大股東；江西省投資集團持股比例攤薄至38.73%，雖仍為控股股東，但與國投電力的持股差距僅約5%。

　　在業內人士看來，國投電力全額參與贛能股份定增，意在通過戰略結盟切入江西電力市場。據了解，江西省電力存在遠期缺口，雖然今年江西電網電力基本平衡，但到2020年則預計存在電力缺口約10000MW。贛能股份本次定增募投項目豐電三期即可部分彌補上述供電缺口。據公告，該項目總投資76.5億元，建成達產后，預計正常生產年份銷售收入可達37.4億元，年均凈利潤6.6億元，投資回收期預計為11.76年。

　　贛能股份公告還透露，早在2013年11月，公司控股股東江西省投資集團便與國投電力簽訂合作框架協議，共同出資建設豐電三期項目。目前，豐電三期的股東結構為贛能股份持股55%，江西省投資集團持股45%。由于本次定增后國投電力將選擇通過入股贛能股份來間接參與豐電三期項目，因此江西省投資集團也計劃將其持有的該項目45%轉讓給贛能股份。該股權交易事項尚需經中介機構評估，并報江西省國資委核準批復后實施。

　　這也就是說，通過本次定增，贛能股份方面獲得項目建設資金并成功引入央企戰投，而國投電力方面則變項目投資為股權投資，不僅享受牛市溢價，未來若有變現需求也更為方便。同時，原先主要布局川、津、桂、閩、隴、滇等省區市的國投電力也借此進軍江西，通過贛能股份的平臺獲得了新的地盤。國投電力已承諾，未來將盡力支持贛能股份在江西省內發展電力業務。

　　記者注意到，作為江西省國資委近年的工作重點之一，“央企入贛”已漸成規模。江西省國資委去年9月召開的一次工作會議上，就確定當年召開的“央企入贛投資合作洽談會”擬邀請參會央企(集團層面)達32家，并成立了7個工作組，32個小分隊，對邀商和項目對接任務作了細致分工。

　　如今，在A股牛市的背景下，利用旗下上市公司股權升值的預期，邀請央企進行股權投資實現“央企入贛”，無疑已成江西省國資委的可選手段之一，贛能股份應是這一模式的最新案例。