深圳商報記者 詹鈺葉

　　 近日，有媒體報道稱，五糧液、貴州茅臺并購“開閘”，引發業內對五糧液和貴州茅臺的高度關注。五糧液董事長在投資者交流會上表示，“宜賓市政府正對（并購）目標進行大范圍調研，力爭在今年年內有所突破。”茅臺則在今年提出“大茅臺集團”千億計劃之時，透露出擇優在仁懷，乃至遵義地區重組一批酒類企業的意愿。分析師認為，以五糧液和貴州茅臺在白酒業中的地位，并購事件不過是“錦上添花”，不會給公司基本面帶來巨大影響；此外，并購同行業公司是商業行為，不會影響公司股價出現明顯波動。

　　 擬開啟千億并購規劃

　　 貴州茅臺證券事務部回復稱，“我沒有聽說（并購）這件事”。哲靈投資馬驥表示，公司一般都不會承認，因為這類重大事件都需要發布公告來進行披露。

　　 據悉，茅臺最新的十二五目標是：到2015年實現應收500億，到2020年實現1000億銷售；五糧液集團千億的十二五規劃中提到，股份公司要達到600億的營收，其中收購兼并等資本運作將貢獻約100億元，自有酒業收入約占500億元。

　　 同花順數據顯示，自今年初到昨日，按照流通市值加權平均計算，白酒板塊區間漲跌幅為27.03%，總市值為7354.6億元，整個飲料制造業區間漲跌幅為21.23%，總市值為9345.3億元。行情軟件顯示，自2012年1月1日到昨日，五糧液區間漲跌幅為11.01%，貴州茅臺區間漲跌幅為28.04%。截至昨日收盤，五糧液的流通市值為1382億元，貴州茅臺為2569億元。

　　 難以刺激股價上漲

　　 深圳智多盈程長路認為，近年來白酒發展迅猛，并購是行業整合的體現，畢竟未來幾年白酒發展的空間不大。他表示，“長線不看好白酒股”，其上漲空間不大，特別是高端白酒。他不看好大型并購，認為這一消息不算利好。對于比較好的、較為成熟的企業來說，并購帶來益處并不大，如五糧液、茅臺這類近年飛速發展的企業，并購頂多是錦上添花；相比之下，如果是質地較差的企業進行并購后，有望邁向一個新臺階，發生了質的變化，那就是重大利好。他反復提到高端白酒“上漲的空間有限”，認為貴州茅臺和五糧液的股價目前表現偏高。他指出，低端市場將成為未來的一個新的盈利增長點，但由于高端市場已經接近飽和，未來肯定會持續下滑，意味著目前高端發展模式很難持續，可能轉為低端路線、占領市場規模。

　　 哲靈投資馬驥表示，五糧液就是靠并購發展起來的，洋河也是這種發展模式，這是正常的商業行為，此外還有非白酒行業公司并購白酒企業，如維維并購貴州醇，這種行為并沒有什么特別意義。五糧液和貴州茅臺在當地是納稅大戶，當地政府從財政的角度考慮，給公司設立了目標也是可以理解的。馬驥認為，并購消息不會對五糧液和茅臺的股價造成巨大影響，除非是五糧液和茅臺之間出現了并購行為。

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