《紅周刊》特約作者 李瑋

　　本周市場調整要素是兩個方面，一方面是降準后市場沒有借機快速突破，那么就需要回踩支撐，類似2月5日之后的走勢；另一方面是新股密集申購周期再現，市場會有局部的挖坑效應，這兩要素后都是反彈起點。

　　降息之后市場整體上和2月5日降準類似，指數無法快速向上突破，那么只能回踩支撐夯實基礎再度上攻，2月10日之后出現連陽就是在這樣的基礎上出現的，那么從這個角度來看，股民沒必要對市場過度恐慌。筆者認為市場另外一個調整要素就是新股要素的沖擊，新一批新股密集申購周期出現，每次都會形成局部的挖坑效應，而之后又會連陽，節前市場的連續反彈也是在這樣的環境下出現的，更何況如今市場還在“兩會”周期，所以綜合來看，下跌提供的是機會，股民應該充分把握。

　　從未來行情角度來看，在市場流動性持續寬松的背景下，將延續資金推動型行情。繼去年11月21日央行全面降息之后，2月5日央行以普降和定向相結合方式全面降準，之后又于3月1日對稱式降息，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍。

　　筆者認為隨著降息、降準以及一系列定向寬松措施的陸續出臺，行情有望繼續在未來維持“慢牛”行情，尤其是央行動作頻繁，近期央行發文下調地方分支機構常備借貸便利(SLF)利率，隔夜利率由去年的5%降為4.5%，7天利率則由7%降為5.5%；同時與去年相比，14天期限品種未現身，只保留隔夜和7天品種。此次央行新增地方分支機構SLF操作限額2200億元人民幣，增加后全國總限額為3400億元。

　　綜合來看，滬指10連陽后在本周首度出現中陰線，并且下穿5日均線，而深成指更是雙雙下穿5日、10日均線，疲軟態勢盡顯。但如果股民僅僅看到這一點就會被指數所欺騙，股民應該從時間角度來看，如今處于“兩會”周期之中，指數大跌的可能性很小。近期一連串的政策利好陸續出臺，市場有一個消化的過程，即便是新股抽資帶來的調整，投資者也要明確新股挖坑效應之后往往是新的反彈，這個已經屢屢被市場證明�！�