□香港勝利證券有限公司 王沖

　　周三國內一季度GDP同比增長7.4%，雖然跌破7.5%，但是好于市場預期，港股早盤震蕩走高并收復10日線，而4月頭兩周四大行存款流失1.9萬億元人民幣，中資金融股、地產股跳水一度拖累恒指轉跌，而國企股有所回升。

　　恒生指數最終報22696.01點，漲24.75點，漲幅為0.11%。大市成交544.92億港元。恒生分類指數3漲1跌，金融分類指數漲0.34%，公用事業分類指數漲0.13%，地產分類指數跌0.84%，工商業分類指數漲0.07%。當日的恒生AH股溢價指數收報96.78點，較前一交易日漲0.35點或0.36%。指數顯示，A股股價整體較H股折價3.22%。AH股仍共計24只股票股價倒掛。

　　盤面上，阿里巴巴去年第四季純利增逾倍至13.5億美元，騰訊升1%，報521.5港元。聯想(0992.HK)升2.2%，表現最好藍籌。匯控(0005.HK)升0.6%報80.3港元。中移動(0941.HK)跌0.6%，報72.05港元；聯通(0762.HK)亦跌1.7%。建行(0939.HK)跌0.2%。市場傳中信集團注資詳情或公布在即，中信泰富(0267.HK)股價跌1.7%。

　　與此同時，滬港通措施讓市場投資者預期升溫，雙向比較的結果是AH股相關個股出現正向比較，即低的向高的靠攏，而高的因為隔離而得到了安全邊際，并未出現下滑，因此效果比較正面。A股中折價較大的保險、水泥、高速等個股紛紛大漲，同樣H股中相關個股也體現了這種正回饋效應。此外，滬港通雖然已經落實，但是由于兩地藍籌股差距不大，估值短期內基本可以靠近，因此相互的影響有限，至于二三線股票，則需要投資者仔細甄別，判斷估值是否合適。

　　對于大市的判斷，還是要觀察買入藍籌的是中資資金還是增量海外資金，若是中資資金介入，則可能未來的市場預期將更高，且小市值個股也將不乏機會；反之由于QE的縮減，海外資金則將是存量搬家，小市值品種還會有面臨調整的壓力。無論如何，二季度指數和行情都將精彩紛呈，“五窮六絕七翻身”，四月的“倒春寒”仍需防范。這一周港股急速沖高后縮量回落， 市場氣氛趨于謹慎。另外市場持續出現個股漲少跌多的格局，且缺乏強勢板塊引領， 也令投資者感到憂慮。

　　技術上來看， 恒指回落至100日線附近有支撐， MACD等技術指標仍未變壞。策略方面，需關注強勢藍籌，盡量避免處于下降軌道以及偏弱的股份。目前市場氣氛很弱，下跌股票數目多過上漲數目，市場持續熱點并不明顯，短期看，市場缺乏新的刺激點，預計大市依然保持沉悶的狀態。