花旗發(fā)表研究報(bào)告指，恒大(03333.HK)雖然基本面有改善，銷售增加及融資成本降，同時(shí)在過往積極收購的過程中認(rèn)為其企業(yè)政策將轉(zhuǎn)至積極，但卻同時(shí)增加杠桿及借貸，加上該行認(rèn)為集團(tuán)策略及長期發(fā)展不明朗，故將評(píng)級(jí)由“買入”降至“中性”，目標(biāo)價(jià)從7.8元下調(diào)至7元。

　　花旗指，計(jì)及昨公布的多項(xiàng)收購，恒大在過去數(shù)月從港富豪中收購的資產(chǎn)價(jià)值已高達(dá)600億元人民幣以上，惟當(dāng)中部份收購并不符公司策略，同時(shí)今年公司另收購740億元人民幣新地。

　　對(duì)於恒大發(fā)行9厘息口的永續(xù)債券，該行認(rèn)為息率屬過高，雖然今年的銷售情況有改善，但因最近的借貸成本過高以支撐其擴(kuò)張策略，故認(rèn)為對(duì)公司不利。(雙雙)