新浪財經訊 6月19日消息，蒙牛乳業[微博](02319,hk)昨日發布公告稱將收購雅士利[微博]國際(01230,hk)全部股權，現金收購價3.5港元，約溢價9.4%，涉資124億港元。蒙牛乳業19日復牌高開后維持高位震蕩，截止收盤，蒙牛乳業報28.70港元，漲6.89%。

　　蒙牛18日下午發布公告稱，已對雅士利提出全面收購，每股作價3.5港元，較雅士利最后交易日的收市價3.2港元溢價約9.4%。市場人士稱，此次收購溢價較低，預計雅士利能維持足夠公眾持股，退市可能性小。

　　分析人士指出，此次收購雅士利后，蒙牛不僅可以彌補公司在奶粉產品方面的短板，而對雅士利來說，置身于蒙牛旗下也稱得上是互惠。今年5月1日，中國國家質檢總局發布的《進出口乳品檢驗檢疫監督管理辦法》正式實施，包括嬰幼兒奶粉在內的進口乳品需通過更嚴格的檢疫，這對于以100%進口奶源回國加工模式的雅士利影響巨大。而另一方面，中國政府此輪政策調控重金扶持國內奶粉奶源建設，也將會對雅士利造成影響，因此，雅士利被蒙牛收購后也能獲得一定實惠。

　　摩根大通認為，蒙牛收購雅士利交易屬正面，而公司之前入股現代牧業(01117)、與達能合組聯營等舉動，均有助提升盈利，故上調目標價27%至30.5元，重申“增持”。

　　摩通指，假設蒙牛成功全購雅士利，并按5%利率取得并購所需融資，料交易可提升明年盈利約5-7%，更重要是讓其加大在嬰幼兒奶粉業務的比重，而這項業務正是內地增速最快的食品行業。摩通認為，蒙牛擁有品牌、毛利率可望擴闊、持續改善上游供應、及獲母公司中糧集團支持，是內地日常消費品中首選。

　　另外，德銀也發報告指看好內地乳品行業，因鮮奶滲透率低而消費者有需求。但蒙牛過去數月的重組、并購整合及核心運營復蘇，將令公司管理層極度忙碌，預期執行要達到順暢仍需時間；該行維持蒙�！俺钟小痹u級，12個月目標價23.2元不變。

　　報告指，蒙牛是次收購雅士利，相當于后者今年度預測市盈率18.7倍，德銀暫未就此調整蒙牛的盈利等預測，有待交易完成。假設整合將從今年11月開始，則蒙牛2013-2015年度的盈利預測，將分別變動 -1%/+14%/+18%。

　　德銀認為，此次交易有助蒙牛薄弱的奶粉業務，擴大至與同業相若的水平。盡管不確定蒙牛是否會在海外購入更多奶粉原料，并利用閑置的奶粉處理產能，但該行認為并購雅士利，將縮短蒙牛建立分銷網絡的時間。