原標題：黃山旅游：計劃入股宏村項目 增持評級

　　[摘要]

　　事件：2016年11月24日，公司與喀什中坤旅游有限公司、喀什玉合物業(yè)服務有限公司及黃山京黟旅游開發(fā)有限公司簽訂了《合作框架協議》，就京黟公司運營或擁有的宏村景區(qū)、南屏景區(qū)、奇墅中坤國際大酒店、中城山莊和宏村阿菊等項目（以下合稱“宏村項目”）開展合作。

　　宏村項目是黃山地區(qū)具有徽文化特色的優(yōu)質休閑度假景區(qū)。（1）宏村景區(qū)：位于黃山的西南麓，是徽州傳統地域文化、建筑技術、景觀設計的杰出代表，具有極高的歷史、藝術、科學價值，是徽州傳統建筑文化的真實見證。2000年，宏村被聯合國教科文組織列入了《世界文化遺產名錄》，是國家首批12個歷史文化名村之一，國家級重點文物保護單位，安徽省愛國主義教育基地、國家5A級景區(qū)，門票價格104元。（2）南坪景區(qū)：位于黟縣西南，是一座有千年歷史、規(guī)模宏大的古村落，全國歷史文化名村，全村有近三百多座明清古建筑，最具特色的建筑應屬祠堂群。《菊豆》、《臥虎藏龍》等著名影視劇曾在此拍攝，門票價格43元。（3）奇墅中坤國際大酒店:，位于黃山宏村奇墅湖國際旅游度假村內，緊鄰宏村景區(qū)，2011年6月開業(yè)，樓高4層擁有各類湖景客房等118間，是按高星級標準建設的一家休閑度假型酒店。（4）中城山莊：黟縣一家三星級酒店，擁有豪華套房2間、普通套房、標房等115間。（5）宏村阿菊：是北京中坤投資集團斥資2.3億元傾力打造的國內一流的大型實景文化演出，演出場地位于黟縣奇墅湖國際度假村內，演出時間70分鐘，票價180元。

　　布局休閑度假景區(qū)，與現有觀光型業(yè)務形成互補。今年二三季度以來，受到天氣因素影響黃山景區(qū)客流量增長受限，1-10月黃山景區(qū)接待客流288.5萬人次（其中包含G20期間杭州市民免票帶來的增長），相對去年同期的292.7萬人次略有下降，預計全年客流與15年持平。

　　相比之下，與黃山景區(qū)處于同一地理位置的宏村景區(qū)，因為其休閑度假的屬性，16年1-10月接待游客178萬人次，相比去年同期的161.8萬人次，增長10%。休閑度假景區(qū)的客流相對更加穩(wěn)定，同時更能夠滿足消費升級大環(huán)境下游客多元化的旅游消費需求。

　　公司對外拓展不斷推進，形成黃山地區(qū)全域旅游格局。近年來，公司響應市政府“走下山、走出去”的指導思想，把握旅游休閑化升級的大趨勢，積極推動業(yè)務拓展。11月17日公司與太平湖景區(qū)簽訂戰(zhàn)略合作協議，加上此次宏村項目的戰(zhàn)略協議，表明公司整合當地優(yōu)質資源，實現景區(qū)業(yè)務升級，形成景區(qū)聯動，打造大黃山地區(qū)全域旅游平臺的戰(zhàn)略目標。

　　高鐵建設逐步完善，交通改善擴大旅游接待半徑。隨著高鐵建設的逐步推進，黃山將大大受益于高鐵網絡的覆蓋。目前，途徑黃山市的京福高鐵已于2015年開通，對黃山景區(qū)一季度的客流提升效果明顯。杭黃鐵路將于18年初開通，此外，黃山到景德鎮(zhèn)、南昌的黃景昌鐵路已進入勘察設計階段，池州至黃山(地區(qū))鐵路進入勘察設計招標階段。池黃鐵路向東與杭黃鐵路相連，向西與南京至安慶城際鐵路相接，是武漢至杭州快速鐵路通道的組成部分，也是將九華山、太平湖、黃山等皖南優(yōu)質景區(qū)串珠成鏈的黃金旅游線，未來高鐵網絡的逐步完善將大大延伸黃山景區(qū)的3小時客群覆蓋范圍，形成“兩山一湖”的優(yōu)質旅游線路。