每經記者 徐杰

　　4月29日至今，在新三板掛牌的哥侖步（證券代碼：835494）停牌快滿一月，但公司未來前景走向如何？其實際控制人魏慶華去哪里了？這一切仍然撲朔迷離。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，哥侖步自公開掛牌后，隨即對外融資，分別向興業銀行、上海銀行等金融機構申請信貸資金，而更令市場關注的是，掛牌前多家入股的PE未來如何退出？其中，宋城集團旗下PE就中槍了。

　　盈科律師事務所合伙人、律師洪興賢認為，董事長目前失聯，但是哥侖步公司可以立即選舉新的董事長，并組成新的董事會，決定公司未來是走被并購還是破產重組。如果哥侖步確實存在巨額負債等財務問題，那么券商、律師事務所以及會計事務所或存在盡調失責之嫌。

　　●掛牌后不久對外借款

　　 公開資料顯示，2015年7月23日，哥侖步召開臨時股東會，決定將公司類型變更為股份有限公司，公司名稱變更為福建哥侖步戶外用品股份有限公司，公司注冊資本增至5000萬元。2016年1月12日，哥侖步正式在新三板掛牌，共發行1700萬股，發行價格為2.7元/股。

　　據披露，兩家機構分別進行了優先認購。其中，東海瑞京-佳浩新三板投資基金1號專項資產管理計劃出資1500萬元認購約555.56萬股，上海泰恒佳浩德呈投資中心（有限合伙）出資800萬元，認購約296.30萬股，而魏慶華本人也出資1490萬元，認購551.85萬股，其余股份則由其他自然人認購。

　　就在公開掛牌不久，哥侖步隨即便對外借款。今年2月3日，哥侖步發布的《偶發性關聯交易公告》顯示，其擬向興業銀行福州分行申請基本授信，授信期限半年，授信金額為6000萬元，魏慶華及其妻子張蔚、魏慶華控股的福建君德投資有限公司提供擔保。

　　2月19日，魏慶華質押約2862萬股，占公司總股本42.72%，也即全部股權，質押期限為2016年2月26日起至2016年8月25日止。質押股份用于個人用途，質押權人為盛山資產管理（上海）有限公司。

　　外界認為，魏慶華質押手中全部股票是為了變現“跑路”。不過，5月24日，盛山資產管理（上海）有限公司相關項目負責人對《每日經濟新聞》記者稱，可以肯定的是魏質押股權獲得的融資全部用于公司正常經營，同時其表示在對其融資時，他們已經對風險進行了評估，而目前仍然在進行中。但至于以幾折質押，如何風控等問題，其表示無可奉告。

　　魏慶華及哥侖步的資金需求仍不夠。3月11日，公司董事會通過了《關于向上海哥侖步戶外用品有限公司提供短期借款擔保的議案》，旗下全資子公司上海哥侖戶外用品有限公司向上海銀行徐匯支行借款300萬元，期限三個月，哥侖步對該借款提供連帶責任擔保。公告顯示，此次會議由董事長魏慶華主持，5名董事全部投了贊成票。

　　●多家知名投資機構中槍

　　 據哥侖步《公開轉讓說明書》，公司股東包括法人和自然人共33名，其中魏慶華個人持股42.72%，為大股東，除魏慶華外，前九大股東皆為機構，其中不乏知名投資機構。

　　這些機構分別為東海瑞京-佳浩新三板投資基金1號專項資產管理計劃、北京七弦和風創業投資中心（有限合伙）、杭州華媒七弦股權投資管理有限公司、上海漢理前景股權投資合伙企業（有限合伙）、上海欣悟投資合伙企業（有限合伙）、上海泰恒佳浩德呈投資中心（有限合伙）、北京七弦潤風創業投資中心（有限合伙）、上海漢理前隆創業投資合伙企業（有限合伙）以及上海泰恒佳浩投資中心（有限合伙）。

　　泰恒佳浩與佳浩德呈系上海佳浩股權投資管理有限公司管理的兩只基金，上海佳浩股權投資管理有限公司系東海瑞京-佳浩新三板投資基金1號專項資產管理計劃的投資顧問，漢理前景與漢理前隆系知名風險投資人錢學鋒控制的上海漢韜投資管理有限公司和上海漢理前景投資管理有限公司所分別管理的兩只基金。

　　記者注意到，國內知名文旅巨頭宋城演藝（300144，SZ）母公司宋城集團旗下投資平臺也在此次事件中“躺槍”。

　　據說明書披露，七弦和風與七弦潤風系七弦股權投資管理有限公司管理的兩只基金，華媒七弦系七弦股權投資管理有限公司的控股子公司，其中七弦和風、七弦潤風及華媒七弦三家平臺持股共達13.82%。其中，華媒七弦的股權結構為七弦股權投資管理有限公司占51%，而浙江華朗實業有限公司占49%，后者即為杭州日報集團報業集團有限公司全資子公司。

　　至于七弦股權投資管理有限公司，據宋城集團官網介紹，其為旗下的一家從事股權投資及資產管理業務的專業公司，專注投資互聯網娛樂、演藝及現場娛樂、IP、旅游和VR等泛娛樂領域。

　　對此，《每日經濟新聞》記者聯系宋城集團一高管，其證實七弦股權投資管理有限公司與宋城集團確實有關聯，該機構總部設在北京，但是否為控股關系，需要問一下公司其他部門，但截至記者發稿時，未能收到任何正式回復。

　　●股權對價兩年下降91%

　　 實際上，對于哥侖步的財務隱憂，不少PE機構或有察覺。據哥侖步《公開轉讓說明書》顯示，2013年2月5日，魏慶華將其所持3.33%的股權（出資額為93.23萬元）以1000萬元的價格轉讓給七弦和風；魏慶華將其所持3.33%的股權（出資額為93.23萬元）以1000萬元的格轉讓給華媒七弦；魏慶華將其所持3.33%的股權（出資額為93.23萬元）以1000萬元的價格轉讓給漢理前景。

　　與此同時，魏慶華將其所持3.33%的股權（出資額為93.23萬元）以1000萬元的價格轉讓給欣悟投資；魏慶華將其所持1.67%的股權（出資額為46.63萬元）以500萬元的價格轉讓給七弦潤風；魏慶華將其所持1.67%的股權（出資額為46.63萬元）以500萬元的價格轉讓給漢理前隆。

　　不難看出，上述股權轉讓每1元注冊資本的轉讓價格均為10.72元，但是兩年后，價碼已變為每1元注冊資本的轉讓價格均為1元，降價約91%。

　　上述說明書披露，2015年4月，魏慶華將所持的4.07%的股權（出資額為113.96萬元）以113.96萬元的價格轉讓給七弦和風；2.04%的股權（出資額為56.97萬元）以56.97萬元的價格轉讓給七弦潤風。

　　同樣，魏慶華還將4.07%的股權（出資額為113.96萬元）以113.96萬元的價格轉讓給華媒七弦；4.07%的股權（出資額為113.96萬元）以113.96萬元的價格轉讓給漢理前景；2.04%的股權（出資額為56.97萬元）以56.97萬元的價格轉讓給漢理前隆；4.07%的股權（出資額為113.96萬元）以113.96萬元的價格轉讓給欣悟投資。

　　對于哥侖步的資產狀況，《每日經濟新聞》記者梳理公告發現，包括擁有乾人服裝、上海哥侖步、哥侖步電商、鑫博久經貿四家子公司，其中，子公司乾人服裝所持有的一宗面積為8700平方米工業用地，土地到期日為2051年7月30日。

　　另外，固定資產主要為房屋建筑物、機器設備、電子設備、運輸工具、辦公設備，賬目價值合計528.23萬元，以及內地范圍內的持有19項專利權，92項商標權和港澳臺地區8項注冊商標和4項有美術作品著作權。

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　　主辦券商曾表示：哥侖步有持續經營能力

　　◎每經記者 趙陽戈

　　5月17日，哥侖步公告稱，“董事會近期通過快遞方式收到魏慶華的辭職報告，因身體原因辭去董事長兼總經理職務，繼續擔任公司董事。”

　　值得注意的是，哥侖步是今年1月份才開始掛牌公開轉讓。從目前盤面上看，哥侖步從掛牌至今，尚沒有完成一筆交易。

　　去年12月份的“哥侖步主辦券商推薦報告”中，其主辦券商國泰君安曾在盡調之后，還明確表示“哥侖步主營業務明確，具有持續經營能力”的結論。因此，哥侖步這只黑天鵝一飛，國泰君安恐怕最為心焦。《每日經濟新聞》記者看到，實際上國泰君安前前后后已發了不少“風險提示”公告。

　　5月23日，在哥侖步公章被派出所帶走之后，國泰君安風風火火提示，目前難以確保信息披露工作的進行。

　　在5月18日，也就是哥侖步宣布董事長快遞離職的第二天，國泰君安也發文鄭重提醒，“魏慶華曾擔任公司董事長兼總經理，并且是公司的控股股東及實際控制人，其辭職將會對公司經營產生一定影響。關于該人員辭職事宜，主辦券商也多次電話聯系魏慶華擬進行核實，但一直無法取得溝通確認。同時，魏慶華所持有的公司股份已于2016年2月全部辦理質押，若其到期無法償還借款，則存在哥侖步的控股股東、實際控制人發生變化的風險。”

　　《每日經濟新聞》記者注意到，根據股轉系統的相關規定，哥侖步若不能在6月30日之前披露年報，那么該公司的股票就存在被終止掛牌的風險。類似風險在4月15日也有過一次。

　　翻開去年12月29日的“哥侖步主辦券商推薦報告”可以看到，報告稱，國泰君安做了盡職調查，了解的主要事項包括了公司的基礎境況、歷史沿革、獨立性、關聯交易、同業競爭、規范運作、持續經營、財務狀況、發展前景、重大事項等。多番審核后，國泰君安在“推薦意見”第二條中表示“公司業務明確，具有持續經營能力”。當中顯示，根據信永中和會計師事務所（特殊普通合伙）出具的兩年一期《審計報告》顯示，哥侖步主營業務明確。同時，國泰君安稱，“報告期內，公司努力進行業務的轉型，控制線下規模，大力發展線上業務，通過O2O的商業模式創新，大通線上和線下資源。公司報告期內雖然業績波動較大，但隨著一系列轉關閉虧損門店、清庫存、精簡機構和人員、壓縮費用開支、實施‘+互聯網’等一些列轉型措施，經營性現金流及盈利情況均呈明顯改善態勢”，國泰君安綜上認為，哥侖步主營業務明確，具有持續經營能力。

　　《每日經濟新聞》記者想就哥侖步的情況與其主辦券商國泰君安進行溝通，但無奈撥打掛牌公司公告里的公開電話轉接了數次，仍然處于無人接聽的狀態。