不挖煤了，要賣藥了!3月7日，百花村(600721.SH)發布了重大資產置換并發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書(草案)，擬以發行股份+現金的方式將華威醫藥100%股權“收入囊中”，作價19.45億元。

　　百花村方面指出，本次交易完成后，公司將由以煤炭采選和煤化工為主業轉變為主營業務為生物醫藥研發業務的上市公司;由于交易前后，百花村的控股股東和實際控制人并沒有發生變化，所以本次交易不構成借殼上市。

　　中投顧問研究總監郭凡禮在接受《第一財經日報》記者采訪時表示，醫藥行業相關業務專業性較強，科技含量較高，煤炭和醫藥兩行業相關度低，難以起到協同效應，無論是在管理還是業務方面，對百花村而言都是巨大挑戰。“跨界進入醫藥行業的企業，應該給予所持股的醫藥企業較多的自主權，聘用醫藥行業人才做管理層，做好公司內部溝通工作。”郭凡禮如上建議。

　　煤企紛紛轉型

　　一邊將自身的虧損資產兜售出去，另一邊是進入非煤領域。首次，百花村擬置出一部分資產，即其所擁有的鴻基焦化66.08%的股權、豫新煤業51%的股權、天然物產100%的股權以及對一零一煤礦的債權。根據評估結果，并經交易各方友好協商，上述置出資產作價2.55億元。其次，百花村要以發行股份+現金的方式將華威醫藥100%股權“收入囊中”，置入資產作價19.45億元。

　　值得注意的是，百花村上述置出資產是要與華威醫藥全部股東所持有的華威醫藥100%股份的等值部分進行置換;由于置入資產作價超出置出資產作價，差額為16.9億元，百花村會以發行股份及支付現金的方式進行支付。

　　為此，百花村還會通過發行股份的方式募集配套資金不超過11.9824億元，最終募集的資金規模將以中國證監會核準的結果為準;上述配套資金將用于支付現金對價、中介機構費用、補充流動資金及華威醫藥核心項目建設，具體金額分別約為4.563657億、0.25億、0.67億和6.498743億元。

　　對于本次交易，百花村方面坦言，出售原有盈利能力較弱的業務，同時置入盈利能力較強、發展前景良好的生物醫藥研發業務，將實現上市公司業務轉型。《第一財經日報》記者致電百花村董秘辦，得到的回復是，轉型之后，公司主業就不是煤炭類業務了，而是醫藥，可以看公司發布的公告。

　　實際上，百花村并非跨界轉型的第一家上市煤企。不久前，兗礦集團也玩了一次跨界轉型，與中國知名肉類企業得利斯集團簽署戰略合作協議，宣布建立跨境電子商務平臺即兗礦澳斯達有限公司，其主業是向中國消費者提供高品質的澳大利亞食品。這也是提出做大做強地產之后，兗礦集團為實現轉型升級的戰略使命而涉足的又一個非煤領域。

　　無獨有偶。2015年12月，云煤能源發布公告稱，擬自籌資金1.6億元，出資認購成都匯智信股權投資基金管理有限公司發起設立的有限合伙企業，上述投資資金將用于其房地產項目開發。

　　同時，在2015年初確定向“能源、物流、投資”三大產業轉型的發展戰略之后，永泰能源也通過與其它企業合作的方式，涉足物聯網領域。

　　對此，安迅思煤炭行業分析師鄧舜等第三方觀察人士告訴《第一財經日報》記者，正在、將要進行業務多元化的煤企愈來愈多，因為煤炭行業形勢長期不振，煤炭類上市公司跨界轉型已成為潮流。

　　連虧之后轉型

　　1996年6月，百花村“花落”上交所，主營業務為原煤開采及煤化工，主要產品包括原煤、焦炭、化肥等。但近幾年來，百花村業績卻走上了下坡路。

　　記者梳理發現，百花村的營業收入從2013年12.36億元下滑至2015年8.09億元;同時，百花村2013年歸屬于上市公司股東的凈利潤才不到209萬元，但尚且為正數，可2014年則是負數，約為-2.34億元，2015年則大幅擴至約為-4.06億元。換言之，百花村已經連續兩年處于凈虧狀態。

　　從目前情況來看，華威醫藥已經成為了百花村的一根救命稻草，而一旦將華威醫藥“招致麾下”，百花村的主要財務指標就將發生巨大變化。比如，交易發生前后，百花村的凈利潤將由正轉負，從2015年度(交易前)約為-5.44億元升至2015年度(交易后)6033萬元。

　　基于此，百花村方面表示，本次交易完成后，公司的營業收入、凈利潤、每股收益等指標均將得到提高，公司的抗風險能力和盈利能力進一步增強。

　　公開資料顯示，華威醫藥是專業從事藥物發現、研究、技術服務的高科技企業，自成立以來，至今已完成近200多項臨床前研究，涉及多個治療領域，客戶群包括揚子江藥業集團、哈藥集團、康恩貝等眾多國內外知名企業集團和上市公司。

　　華威醫藥及其子公司的業務結構主要涉及3個領域，臨床前藥物研發服務、臨床試驗服務、關鍵中間體和高附加值的原料藥CMO業務。目前，臨床前藥物研發服務為華威醫藥業務的核心，是華威醫藥主要收入來源。

　　由于將成為百花村的全資子公司，華威醫藥方面承諾2016年至2018年三年累計實現凈利潤不低于3.7億元，且2016年、2017年和2018年分別實現凈利潤不低于1億、1.23億和1.47億元。

　　在郭凡禮看來，華威醫藥是以仿制藥開發為主的研發公司，現處于成長期，發展速度較快，盈利狀況較為可觀，有一定的投資價值。

　　“2016年在資本的助力下凈利潤實現翻一番還是有希望的，2017年、2018年制定凈利潤20%左右的增長率目標也較為合理。”郭凡禮向《第一財經日報》記者表示。