本報記者 安麗芬 廣州報道

　　定增新規(guī)的穿透披露法則正在發(fā)揮其對于資本市場的監(jiān)管之威。

　　日前，錦龍股份（000712.SZ）發(fā)布公告調(diào)整其原有定增方案，其非公開發(fā)行對象由8家減至5家，究其原由，其董秘張丹丹告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，“減掉的3家認購對象正是不滿足證監(jiān)會的穿透新規(guī)”。

　　據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，2015年10月底穿透新規(guī)實施以來，就有40家上市公司披露了非公開發(fā)行認購對象的穿透情況，讓出資方無所遁形。

　　穿透新規(guī)顯威

　　去年10月底，在北京召開的保薦代表人培訓(xùn)中，證監(jiān)會相關(guān)負責人強調(diào)了3條關(guān)于非公開發(fā)行的證監(jiān)會窗口指導(dǎo)意見，要求董事會階段確定投資者，投資者涉及資管計劃、理財產(chǎn)品等，在公告預(yù)案時即要求穿透披露至最終出資人，所有出資人合計不能超過200人。

　　2015年10月31日，云維股份（600725.SH）率先披露了非公開發(fā)行認購對象穿透后涉及的認購主體。隨后*ST美利（000815.SZ）、瑞普生物（300119.SZ）等也紛紛披露認購對象穿透后的名單。

　　而海得控制（002184.SZ）則是首家受穿透新規(guī)影響而中止非公開審核的上市公司。

　　2015年11月7日，海得控制公告稱，由于需要對本次非公開發(fā)行的認購主體是否符合相關(guān)條件的問題進行進一步核查，為保證非公開發(fā)行的順利完成，公司向證監(jiān)會申報了關(guān)于中止審核的申請。

　　2015年12月23日，公司公告稱證監(jiān)會恢復(fù)審查。

　　在穿透新規(guī)面前，大部分認購對象都是經(jīng)過調(diào)整而考核合格，但也有部分認購對象因為各種原由而被定增拒之門外。

　　在1月4日錦龍股份公告的最新非公開發(fā)行方案中，發(fā)行對象由原來的8家變?yōu)?家，嘉興聚利投資合伙企業(yè)（有限合伙）、嘉興匯利投資合伙企業(yè)（有限合伙）和深圳加值資本投資管理有限公司3家退出，原來預(yù)案顯示，這三家將分別認購5億元。

　　“按照老規(guī)定等證監(jiān)會審批后，定增方才出資認購，而新規(guī)則是先披露定增方，確定出資人。而這三家在規(guī)定期間內(nèi)不能確定準確的實際出資人是誰，因此我們不能讓他們參與本次非公開。”張丹丹對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

　　上述3家發(fā)行對象退出后，其余5家均追加了投資金額。其中，錦龍股份控股股東東莞市新世紀科教拓展有限公司斥資31.93億元認購1.24億股、北京郁金香財富資本管理中心（有限合伙，下稱郁金香財富）斥資17億元認購6607萬股、東莞市雁裕實業(yè)投資有限公司出資10億元認購3886.51萬股、利得資本-利得安盈定增1號資產(chǎn)管理計劃出資約6億元認購2331.91萬股、豐煜穩(wěn)盈玖號基金出資約3億元認購1166萬股。

　　最終，錦龍股份發(fā)行數(shù)量也由原來的不確定改為2.64億股，募資資金由原來的不超過70億元調(diào)整為不超過67.9272億元，不變的是都將扣除發(fā)行費用后的64.575億元用于增資中山證券。

　　“所幸現(xiàn)存的5家認購方實力都比較強，也都追加了資金，因此最終募集資金并沒有打太大折扣。”張丹丹表示，既然已經(jīng)鎖定最終的投資人，因此我們也確定了募集股數(shù)和認購價格。

　　明天系等資本隱現(xiàn)

　　在最終出資人群體里，既有隱秘的資本大系，也有在二級市場兇猛舉牌的險資，更不乏財大氣粗的自然人。而穿透的披露規(guī)則之下，則讓這些實際出資人無可遁形。

　　隨著錦龍股份定增認購資金的穿透信息披露，明天系也隱現(xiàn)其中。

　　錦龍股份披露的穿透名單顯示，郁金香財富認購金額高達17億元，最終穿透至賈曉蓉、程東勝、劉炳軍、仲叢林等7名自然人。非公開發(fā)行預(yù)案顯示，郁金香財富持股99%的GP是北京郁金香投資基金管理有限公司（下稱郁金香投資），持股1%的LP是賈曉蓉。

　　另據(jù)工商資料顯示，郁金香投資注冊資本1億元，其中賈曉蓉出資6000萬元，程東勝出資2000萬元，另外仲叢林、吳井峰、馬寶生、王軍等均在股東之列。

　　據(jù)媒體報道，賈曉蓉、程東勝等便是明天系的骨干成員。北京一位就職于郁金香投資的內(nèi)部人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“從股權(quán)關(guān)系上看不出郁金香投資屬于明天系，但公司股東和高管確實屬于明天系的骨干成員。”

　　（編輯：羅諾，郵箱：robin_166@@163.com）