“穿透新規”篩除不合格認購方 明天系現身錦龍股份定增方案

　　本報記者 安麗芬 廣州報道

　　定增新規的穿透披露法則正在發揮其對于資本市場的監管之威。

　　日前，錦龍股份（000712.SZ）發布公告調整其原有定增方案，其非公開發行對象由8家減至5家，究其原由，其董秘張丹丹告訴21世紀經濟報道記者，“減掉的3家認購對象正是不滿足證監會的穿透新規”。

　　據21世紀經濟報道記者統計，2015年10月底穿透新規實施以來，就有40家上市公司披露了非公開發行認購對象的穿透情況，讓出資方無所遁形。

　　穿透新規顯威

　　去年10月底，在北京召開的保薦代表人培訓中，證監會相關負責人強調了3條關于非公開發行的證監會窗口指導意見，要求董事會階段確定投資者，投資者涉及資管計劃、理財產品等，在公告預案時即要求穿透披露至最終出資人，所有出資人合計不能超過200人。

　　2015年10月31日，云維股份（600725.SH）率先披露了非公開發行認購對象穿透后涉及的認購主體。隨后*ST美利（000815.SZ）、瑞普生物（300119.SZ）等也紛紛披露認購對象穿透后的名單。

　　而海得控制（002184.SZ）則是首家受穿透新規影響而中止非公開審核的上市公司。

　　2015年11月7日，海得控制公告稱，由于需要對本次非公開發行的認購主體是否符合相關條件的問題進行進一步核查，為保證非公開發行的順利完成，公司向證監會申報了關于中止審核的申請。

　　2015年12月23日，公司公告稱證監會恢復審查。

　　在穿透新規面前，大部分認購對象都是經過調整而考核合格，但也有部分認購對象因為各種原由而被定增拒之門外。

　　在1月4日錦龍股份公告的最新非公開發行方案中，發行對象由原來的8家變為5家，嘉興聚利投資合伙企業（有限合伙）、嘉興匯利投資合伙企業（有限合伙）和深圳加值資本投資管理有限公司3家退出，原來預案顯示，這三家將分別認購5億元。

　　“按照老規定等證監會審批后，定增方才出資認購，而新規則是先披露定增方，確定出資人。而這三家在規定期間內不能確定準確的實際出資人是誰，因此我們不能讓他們參與本次非公開。”張丹丹對21世紀經濟報道記者表示。

　　上述3家發行對象退出后，其余5家均追加了投資金額。其中，錦龍股份控股股東東莞市新世紀科教拓展有限公司斥資31.93億元認購1.24億股、北京郁金香財富資本管理中心（有限合伙，下稱郁金香財富）斥資17億元認購6607萬股、東莞市雁裕實業投資有限公司出資10億元認購3886.51萬股、利得資本-利得安盈定增1號資產管理計劃出資約6億元認購2331.91萬股、豐煜穩盈玖號基金出資約3億元認購1166萬股。

　　最終，錦龍股份發行數量也由原來的不確定改為2.64億股，募資資金由原來的不超過70億元調整為不超過67.9272億元，不變的是都將扣除發行費用后的64.575億元用于增資中山證券。

　　“所幸現存的5家認購方實力都比較強，也都追加了資金，因此最終募集資金并沒有打太大折扣。”張丹丹表示，既然已經鎖定最終的投資人，因此我們也確定了募集股數和認購價格。

　　明天系等資本隱現

　　在最終出資人群體里，既有隱秘的資本大系，也有在二級市場兇猛舉牌的險資，更不乏財大氣粗的自然人。而穿透的披露規則之下，則讓這些實際出資人無可遁形。

　　隨著錦龍股份定增認購資金的穿透信息披露，明天系也隱現其中。

　　錦龍股份披露的穿透名單顯示，郁金香財富認購金額高達17億元，最終穿透至賈曉蓉、程東勝、劉炳軍、仲叢林等7名自然人。非公開發行預案顯示，郁金香財富持股99%的GP是北京郁金香投資基金管理有限公司（下稱郁金香投資），持股1%的LP是賈曉蓉。

　　另據工商資料顯示，郁金香投資注冊資本1億元，其中賈曉蓉出資6000萬元，程東勝出資2000萬元，另外仲叢林、吳井峰、馬寶生、王軍等均在股東之列。

　　據媒體報道，賈曉蓉、程東勝等便是明天系的骨干成員。北京一位就職于郁金香投資的內部人士對21世紀經濟報道記者表示，“從股權關系上看不出郁金香投資屬于明天系，但公司股東和高管確實屬于明天系的骨干成員。”