吳娓婷

　　一年時間內，廣州老牌高端百貨“友誼”就對其三間門店動了“手術”。

　　廣州CBD珠江新城的地標建筑國際金融中心，其管理人廣州市越秀房托資產管理有限公司（以下簡稱“越秀房托”）在上周的業績發布會上透露，位于國金中心裙樓的廣州友誼百貨面積將縮減。

　　廣州友誼國金店自2009年開業，占據國金中心全部的裙樓商業部分。隨著CBD珠江新城人口激增，相關配套不斷成熟，越秀房托方面認為已無法滿足當地對多元化消費的需求，于是在與廣州友誼協商后決定改造。

　　廣州友誼近兩年為應對利潤下滑連續采取了多次縮減門店面積的措施。位于天河正佳廣場的店面在去年5月縮減一半面積，而佛山店則在同年年底“內部調整，暫停營業”。

　　事實上，自2013年開始，廣州友誼就陷入業績連年下降的境地。廣州友誼集團股份有限公司第一季度業績報告顯示，公司歸屬于股東凈利潤6427.7萬元，較上年同期的7536.2萬元下降14.7%。

　　該百貨及其上市平臺的轉機可能將來自地方國企重組。去年底，廣州友誼發公告稱將非公開發行股票，籌資用以收購另一家國企——廣州越秀金融控股集團有限公司（以下簡稱“越秀金控”）并增資廣州證券。重組完成后，廣州友誼將發力“百貨＋金融”的雙業務。

　　然而，最新消息透露，由于A股股災的原因，這一重組動作就差證監會批準這一步。

　　國金中心店面積縮減

　　越秀房托行政總裁林德良在回答經濟觀察報記者提問時承認，國金中心將縮減友誼百貨的經營面積。林德良表示，今后會改造成“國金匯”，圍繞商務加生活的主題，增加餐飲和生活零售配套業態。

　　廣州友誼副總經理，董秘江國源回應經濟觀察報記者查詢時則表示，具體的改造方案雙方仍在協商中。盡管廣州友誼曾提出今后會探索“高端百貨＋購物中心＋x”的模式，但目前尚無落地的項目，國金中心店騰出空間所新增的餐飲，娛樂部分會由越秀房托方面運營管理。

　　江國源認為，友誼百貨國金中心店改造是對雙方都好的事情，“增加新的商業元素后，有利于提升整個商業氛圍，增加客流”。

　　接近越秀房托的人士對經濟觀察報透露，改造主要針對負一層及第四層。負一層連接地鐵出口，目前是家電賣場，而四樓則銷售女士服飾，運動服飾等產品。

　　“負一層與地鐵相連，是人流從交通樞紐出來后接觸的第一站，賣家電的模式太落后，我了解越秀房托方面想把這部分優化改造，提升吸引力。”該人士說，“而四樓則希望改成餐飲，娛樂等其他項目。”

　　不過，該人士透露的方案未得到廣州友誼方面的確認。

　　廣州友誼原有6家商店，分別位于廣州的國金店、時代店、正佳店和環市東店，以及佛山店和南寧店。然而在這兩年，百貨行業不景氣，銷售增加乏力，廣州友誼亦需面對利潤不斷下滑的現實，已連續對正佳店和佛山店采取相應措施。

　　2014年5月底，正佳店與廣州友誼續簽十年租賃合同。但門店從西南角搬遷至東南角，面積由原來的3萬平方米減少至約1.6萬平方米，騰出面積用于正佳廣場的海洋館建設。當年年底，開業三年多的佛山店實施“內部調整、暫停營業”。相關數據顯示，佛山店開業三年仍未扭虧為盈。其中，開業當年，虧損74.64萬元。至停業的2014年，虧損已達1907.54萬元。

　　節流與開源

　　廣州友誼公告顯示，2015年一季度業績繼續下滑。同比下降主要有兩方面原因，一方面由于高端消費市場需求繼續承壓，高檔商品、商務禮品銷售繼續出現同比下降；另一方面，由于正佳商店遷至新址后，經營面積減半，導致報告期內銷售和利潤存在不可比因素，其他門店銷售同比降幅較上年同期明顯收窄，部分略有增長。

　　這并非是廣州友誼首次出現業績下滑。受消費低迷、電商沖擊及三公限制的影響，近年間，廣州友誼的營收和凈利雙雙下滑。2013年，其營收從上年的44.60億元下降到40.92億元，凈利從3.82億元減少到3.09億元。

　　不過，對于經營不善的百貨公司來說，縮減一定面積并非全是壞事，起碼可起到止損的作用。

　　廣州友誼2015年一季度業績報告中的現金流量表顯示，公司通過經營活動所取得的現金有所減少，主要是銷售商品，提供勞務所收到的現金約8億，少于上年同期的10億。但同時，公司通過經營活動所支出的現金亦有所縮減，例如在入貨，支付員工工資，支付稅費等項目上，支出金額均在縮減。現金流入和流出相抵之后，公司在經營活動方面凈流出的現金較上年同期收窄近一半。

　　在佛山店停業之際，廣州友誼方面曾表示，會繼續優化門店結構，推進“高端百貨＋購物中心＋X”的新零售業務組合，探索發展購物中心、體驗型連鎖生活超市、特色便利店等零售業態。

　　對此，江國源向經濟觀察報解釋，公司做購物中心會新開一個品牌，而新開門店選址還是以華南地區和珠三角地區為主，因為廣州友誼發家于華南地區，而異地亦面臨競爭激烈，行業壁壘等問題。但是，江國源強調，在經濟環境不好的情況下，選擇項目會十分謹慎。

　　重組存疑

　　對這家老牌百貨來說，經營困難的局面一時難以改變。當前，對它來說最大的機會是廣州市的國資重組方案。

　　2014年12月8日，廣州友誼公告稱，將向廣州市國資委等7名投資者發行不超過10.64億股，用于購買越秀金控100%股權并增資廣州證券；發行完成后，廣州友誼將轉型為以百貨和金融業并行發展的控股型公司。

　　今年7月16日，廣州友誼發布《非公開發行A股股票預案（修訂案）》。公告稱，一方面，鑒于金融業務與百貨業務在業務類型、經營管理等方面差異較大，越秀金控和廣州友誼將分別作為上市公司的金融板塊、百貨板塊獨立運營、協同發展、優勢互補。另一方面，建立專業化、市場化、國際化的人才引進、培養和輸出機制，探索長效激勵機制，推動混合所有制改革。

　　公告稱，在百貨業態方面，將適當加大對百貨業務的資本投入，推動全球招商與合作。在百貨業務層面，加快探索新的業態和商業模式。在金融方面，則加大對金融業務的資本投入，實現資本規模快速擴張。通過并購重組等方式挖掘新投資機會，增加新的盈利增長點。在越秀金控層面，推動產融結合、融融結合、境內外聯動及互聯網金融等商業模式創新，并推動各業務平臺打造差異化的業務模式，加快業務創新步伐。

　　然而，廣州友誼平臺吸收合并越秀金控一直被業界認為兩者實力懸殊，今后能否做到“百貨＋金融”雙業務同時壯大，抑或變成金融一家獨大，都受到頗多猜測。

　　越秀金控作為金融控股型企業，目前已經擁有五張金融牌照，初步形成了以證券、租賃為核心的多元化非銀行金融控股集團格局。其持有廣州證券股權66.1%、越秀租賃股權70.1%、越秀產投股權90%、廣州擔保股權100%和越秀小貸30%股權。此外，越秀金控的母公司越秀集團，還收購了香港創興銀行。對于整個越秀的金融板塊而言，只差一塊保險牌照就能實現金融“全牌照”的理想。

　　接近越秀金控的人士直言，廣州友誼整合越秀金控，背后就是廣州國企混合改造，以及上市平臺優化的整體思路。不過，其亦認為，百貨公司有充足的現金流，與金融結合意義重大。據廣州友誼季報，其賬上趴著現金及現金等價物11億元。這筆錢可以通過金融工具做供應鏈金融等，產生更大的效益。

　　不過，所有這些夢想還需要點運氣去實現。經過自6月份以來的股災，企業涉及IPO，并購重組方面的動作均暫時停止。

　　上述《非公開發行A股股票預案（修訂案）》稱，非公開發行股票方案及相關事項已經公司董事會股東大會審議通過，且已取得廣東省國資委的核準。根據有關法律法規的規定，本次非公開發行股票相關事項尚需中國證監會的核準。