本報記者 唐真龍

　　近期創業板和主板的表現呈現“冰火兩重天”。在創業板經歷一輪大幅上漲之后，部分基金經理對于新興行業已表現出謹慎的態度，轉而把目光轉向那些風險收益比更高的藍籌股。

　　近期，泰達宏利即將發行一只新基金——泰達宏利藍籌價值混合型證券投資基金，在火熱的創業板行情中，該只基金將投資目標鎖定在傳統藍籌和新興藍籌領域。該基金擬任基金經理陳丹琳在接受上證報記者采訪時表示，與目前市場過于追逐小盤新興行業相比，契合國家戰略的傳統藍籌和已經大幅領先同行的新興藍籌具有更好的風險收益比。

　　對于市場大勢，陳丹琳認為目前仍處于牛市的中早期，資金入市才剛開始。做出這個判斷主要緣于以下幾個方面：首先，目前A股市值占GDP的比重和占M2的比重遠低于過去的牛市高峰；其次，從與發達國家的比較來看，目前中國居民的權益類資產仍然具有較大的提升空間；第三，從對當前分類賬戶資產同比增速的分析來看，當前流入股市的資金還是以超大戶資金為主。最后，從對中國歷次牛市的比較分析來看，本輪牛市的漲幅還遠低于其他幾次牛市的漲幅。

　　展望未來市場走勢，陳丹琳認為牛市波動率天然較大，眾多公司均在謀求轉型創新，當前肯定處于預期較高的階段，未來將大量進入驗證期，加上互聯網時代贏家通吃和快速迭代的特點，終將經歷大幅波動的階段。

　　通過對近兩輪牛市的分析，陳丹琳指出本輪牛市與上一輪牛市的投資框架必有不同。2006-2007年的大牛市，主要由宏觀經濟驅動，代表上漲行業是有色、券商、消費。而在本輪牛市中，互聯網、“一帶一路”、國企改革異彩紛呈，500億以上的大市值公司大量進入前10%漲幅股票范圍。對于投資者來說，在本輪牛市中要淡化行業，重視變化。“在市場過于追逐小盤新興行業的熱潮中，我們認為契合國家戰略的傳統藍籌和已經大幅領先同行的新興藍籌具有更好的風險收益比。”陳丹琳表示。

　　基于上述判斷，此次發行的泰達宏利藍籌價值將主要投資于流通市值在20億元以上，可分為傳統藍籌、中盤藍籌和新興藍籌。

　　陳丹琳介紹，在傳統藍籌投資領域，主要關注傳統產業龍頭公司為代表，高分紅和高壁壘奠定長期投資價值基礎的公司，主要關注國企改革、“一帶一路”、謀求轉型帶來階段投資價值彈性。而中盤藍籌領域則重點關注醫藥、消費、軍工等行業為代表，精選長期上升趨勢產業中的優質公司。

　　在新興藍籌領域，將重點關注互聯網為代表的新興產業中涌現出的行業龍頭。“回顧全球股票市場對新興產業的投資歷史，輪回都是：新一輪科技革命——對應領域泡沫持續且擴大——眾多公司故事破滅，留下少數真正偉大的公司深刻影響了人類生活和歷史。”陳丹琳表示。