與第一次公告不同，新重組方將不用再負責海鑫的債務，只需支付資產對價

　　本報記者 靳穎姝 北京報道

　　受巨額債務及鋼鐵市場低迷等多個因素影響，山西最大的民營鋼企海鑫集團的破產重整進程推進困難。

　　眼看6個月的重整清算大限即將到來，意向投資方卻仍在觀望，海鑫能否順利逃脫被破產清算的厄運？

　　不再有債務負擔？

　　位于山西省運城市聞喜縣的海鑫鋼鐵集團有限公司，曾是山西第二大鋼鐵企業，也是山西省規模最大的民營企業。但受鋼鐵產能過剩、市場低迷、內部管理、銀行抽貸等因素影響，海鑫集團于2014年3月18日被迫停產。

　　去年11月12日，山西運城中院正式公告確認海鑫集團進入破產重整程序。12月15日，海鑫鋼鐵及法院指定的重整管理人首次在中鋼協網站發布公告，面向全國招募重整投資人。

　　21世紀經濟報道記者去年11月底曾赴聞喜縣采訪調查，當時山西另一家鋼鐵企業山西立恒鋼鐵正有意與海鑫方面接洽，據當時接受采訪的海鑫內部員工透露，當時還有德龍鋼鐵、敬業集團等多家意向方與海鑫有過接觸。

　　但海鑫集團高達百億的巨額負債，令多家意向投資方望而卻步。

　　據新華社援引海鑫集團董事長李兆會在債權人會議上透露的數據，海鑫集團當時的負債及對外擔保數字為104.59億元，而整個海鑫集團的賬面資產僅100.68億元，負債率超過100%。

　　此前山西立恒一位內部人士曾向21世紀經濟報道記者表示，“100億的債務真的壓力很大，海鑫那邊的土地面積非常大，高爐也多，重整的成本預計會非常高。”

　　在今年4月20日“2015中國綠公司年會”期間，德龍控股有限公司董事局主席丁立國曾向媒體透露，目前海鑫鋼鐵重組不順，“主要是債務問題達不到統一”。

　　“海鑫鋼鐵以及山西政府都主張債務重組，而我們主張需要對海鑫鋼鐵進行破產清算�！倍×�國表示。

　　于是，對海鑫集團的重整工作一度陷入僵局。

　　山西省及運城市政府方面仍然希望救活海鑫。去年由運城中院裁定受理海鑫破產重整申請外，今年4月10日，運城中院分別裁定了海鑫集團旗下5家企業的合并重整案。

　　4月30日，運城市政府在官網發布了《海鑫集團戰略投資人招募公告》。這也是進入重整程序后，海鑫重整管理人第二次發布招募投資人公告。

　　公告稱，海鑫集團現已進入破產重整程序，需要通過引入戰略投資人恢復生產，籌集償債資金，并協助管理人完成海鑫集團破產重整工作。

　　與上次重整公告不同的是，此次公告先給潛在的意向投資方發了一顆定心丸，“重整工作完成后，戰略投資人只需支付取得海鑫集團資產所需的對價，而海鑫集團的債務將全部得到解決，戰略投資人將得到沒有負債的海鑫�！�

　　仍有比較優勢？

　　免去債務煩惱外，重整管理人還在公告中列舉了海鑫集團自身7大優勢，以及重整海鑫的成本、稅收、風險控制等3大優勢。

　　公告稱，目前海鑫集團具備560萬噸鐵、600萬噸鋼、520萬噸材的綜合生產能力，工信部此前公布的第二批鋼鐵行業準入115家鋼企名單，海鑫集團就位列其中，這也意味著海鑫旗下的鋼廠在規模、環保、質量、安全等相關方面已符合要求。

　　其次，海鑫地處山西產煤聚集地，可以滿足焦煤、焦炭的供給充足；兩座引黃工程蓄水池庫容達500萬立方；熱電項目年發電量4億度，自給率達到40%；擁有20公里廠內鐵路專用線；具備鐵礦石進口資質，與淡水河谷、必和必拓、力拓等大型鐵礦石生產商長期合作；擁有海關保稅庫資質，并且獲得海關最高評級雙A類企業，擁有最優的進口報關渠道。

　　公告認為，進入司法重整程序是海鑫集團最大的優勢所在。通過重整，將削減海鑫債務、壓縮不實資產、重新進行評估，給重組方一個客觀、實在的價格。

　　據一位不愿透露姓名的重整管理小組成員向21世紀經濟報道記者介紹，對進入破產重整法律程序的海鑫鋼鐵而言，法院派駐的清算組將首先對其債務進行重組，手段包括債務延期、調息、打折等。根據公告來看，目前債務問題可以得到妥善解決，投資方可以不再為巨額債務包袱煩惱。

　　對取得海鑫集團資產的成本，“也將根據審計結果，給出一個合理的評估報價，會比復建同等規模的鋼廠要便宜許多�！痹摮蓡T稱。

　　此外，重整完成后，投資人可以獲得很大的稅收優惠條件。公告稱，“由于海鑫近幾年虧損嚴重，可以用于沖抵企業所得稅；重組方以較低的價格取得海鑫的全部資產，但固定資產仍能夠按照賬面原值進行折舊抵稅；此外還有部分增值稅留抵稅額。初步估算，戰略投資人重組海鑫后，上述虧損、折舊及增值稅留抵稅額沖抵的稅款相當于5年內能免稅經營�！�

　　此次招募對戰略投資人的條件設置比較寬泛，“具有較高的社會責任感、良好的商業信譽和足夠的資金實力，能在合理時間內支付獲取海鑫資產所需對價，并具備足夠資金完成海鑫集團復產”。

　　有意向的投資方需要在今年5月31日前向海鑫集團管理人提交報名意向書和重組初步方案，重組初步方案的內容包括：購買海鑫集團資產價款；付款時間安排；后續經營規劃等。海鑫管理人將參考戰略投資人提交的重組方案，制定的重整計劃草案經法院裁定通過后，重組協議正式生效，戰略投資人正式成為海鑫集團重組方。

　　但在公告所描述的樂觀條件外，也有一個不容忽視的現實問題，那就是嚴重過剩的鋼鐵市場將成為未來海鑫復產的最大挑戰。

　　與去年海鑫停產時相比，今年一季度的鋼鐵行情更慘�！靶枨笙陆怠�產量下降、價格下降、環保加壓、整體虧損”，中鋼協近日發布的報告顯示，今年一季度，國內大中型鋼鐵企業實現銷售收入7629.18億元，同比下降14.48%；實現利潤總額為虧損9.87億元，同比減虧70.46億元，但主營業務虧損110.53億元，增虧34.33億元。

　　德龍控股董事局主席丁立國認為，在目前鋼鐵盈利形勢不佳的情況下，重組海鑫鋼鐵的意愿本來就不是很強烈，“如果再背上債務，就更沒法操作”。

　　另一大挑戰就是時間�！镀髽I破產法》明確，債務人或者管理人應當自人民法院裁定債務人重整之日起六個月內，向人民法院和債權人會議提交重整計劃草案。前款規定的期限屆滿，經債務人或者管理人請求，有正當理由的，人民法院可以裁定延期三個月。

　　也就是說，海鑫管理人必須在9個月內給出明確可行的重整方案。如果從去年11月12日進入重整程序算起，理論上到今年5月底就是重整計劃的截止日期。若因特殊情況申請延期3個月，最晚到8月底，重整還未順利完成的話，海鑫集團將依法進入破產清算的程序。

　　“如果能找到戰略投資方，就還有希望盤活復產。否則只能面臨被破產清算的命運�！敝袊�聯合金屬網鋼鐵行業分析師胡艷平此前對21世紀經濟報道記者分析稱，無論是哪家公司，接盤海鑫重整的前提都是一個足夠吸引人的價格，“這也是一個利益博弈和平衡的過程，如果不是足夠便宜，肯定沒什么人愿意接盤。畢竟鋼鐵市場的前景還是不樂觀�！保ň庉� 徐煒旋）