每經記者 彭斐 發自山東

　　自2003年被“ST”以來，這頂帽子，在ST金泰頭頂已有12個年頭，期間8度虧損，甚至曾3度戴星。去年5月14日，在首度遭遇3連虧后，上證所暫停了ST金泰的上市資格。

　　此后，作為公司實際控制人，新恒基集團創始人黃俊欽不惜多方騰挪，嘗試圍繞醫藥業務尋求突破，但均未成功。

　　直至2013年底，公司主業轉向黃金珠寶交易，并在珠寶貿易中的快進快出，實現凈利潤580.09萬元，滿足恢復上市的條件，并成功避免退市。

　　不過，因和過往的業務相去甚遠，這個被認為是“救駕保殼”的金飾生意，一經推出就飽受質疑。此外，因購銷客戶單一，還被上證所要求作出解釋。

　　而在8月6日恢復上市前夜，ST金泰拋出一份16億元的定增方案。由此，黃俊欽子女開始走上前臺，黃氏家族并將由此掌握ST金泰61.94%股權。

　　一位熟悉ST金泰的財務人士向《每日經濟新聞》記者表示，從經營上來看，ST金泰就那樣了，黃俊欽之所以依然執著，可能還是看中了上市公司的殼。

　　ST金泰“重見光明”

　　“作為大股東，其實黃俊欽也挺不容易的。”8月24日，在談到ST金泰時，劉遠(化名)不禁為黃俊欽叫屈。

　　作為山東一家媒體的從業人員，劉遠自2010年入行以來，長期關注ST金泰的發展。在他看來，黃俊欽之所以不容易，在于每隔一段時間，就要自掏腰包為ST金泰輸血。

　　最近的一次，是在8月6日。在引入黃金珠寶業務后，2013年ST金泰實現盈利得以保殼，在暫停上市1年多之后，在8月6日“重見光明”。

　　在復牌當日早盤，ST金泰集合競價大漲61.76%，截至終盤，ST金泰報收16.53元，全天大漲94.47%。

　　此前，國泰君安證券在《恢復上市保薦書》中認為，ST金泰通過債務重組和豁免、轉型黃金珠寶貿易業務等工作，改善了盈利能力和經營狀況。

　　而這個曾在2007年創造了42個連續漲停的“妖股”，在A股恢復上市的當天，還拋出了一份重磅定增預案。

　　ST金泰當日公告稱，公司擬以7元/股的價格發行2.29億股，募資不超過16億元，用于補充流動資金以及償還公司債務。

　　ST金泰在公告解釋稱，2013年8月，ST金泰在香港成立全資子公司金泰國際，開展黃金珠寶貿易業務。但受制于公司自有資金短缺，無法承接大額訂單，對業務的進一步發展形成了較大制約。

　　《每日經濟新聞》記者梳理發現，自2002年成為ST金泰實際控制人以來，公司僅有的4次盈利，其中2007年、2009年兩次，黃俊欽通過北京新恒基投資管理集團有限公司及北京新恒基房地產集團有限公司，為ST金泰提供資金支持。

　　事實上，與前幾次ST金泰所經歷的重組一樣，這次認購資金的大部分，還是源自黃俊欽自己的腰包。

　　根據公告，公司此次擬定增2.29億股，將由五位對象認購，分別為北京古茂投資管理中心認購1.06億股，黃宇、黃舒敏分別認購5000萬股，高壹名認購1800萬股，陶雷認購500萬股。

　　ST金泰在公告中披露，黃宇和黃舒敏為黃俊欽子女，北京古茂投資管理中心的合伙人為黃宇和黃舒敏。

　　此外，自2002年以來，黃俊欽通過北京新恒基投資管理集團有限公司、北京新恒基房地產集團有限公司控制ST金泰26.99%股權。

　　在增發完成后，黃俊欽、黃宇和黃舒敏將合計持有公司股份達到61.94%，按照8月25日14.42元/股停盤價計，黃俊欽家人認購股票的賬面資產或達到29.7億元，遠高出14.42億元認購價。

　　對于上述定增，有私募人士認為，如果公司股票開盤后，股價炒高后再進行再融資，黃俊欽家族就沒法低價取得控股權了。

　　黃俊欽放手一搏？

　　在一位熟悉ST金泰的財務人士看來，黃俊欽2002年入主ST金泰，其初衷就是為了尋求一個融資的平臺。

　　不過，主業羸弱的ST金泰，就像扶不起的阿斗，讓黃俊欽夢想落空。而ST金泰近年來也可謂命運多舛。

　　2009年5月20日，北京市公安局以涉嫌內幕交易罪、貸款詐騙罪、合同詐騙罪將ST金泰實際控制人黃俊欽逮捕。隨后，北京市檢察院以涉嫌合同詐騙罪、內幕交易罪、偷越邊境罪及單位行賄罪4項罪名，對黃俊欽提起公訴。

　　2012年2月，法院對黃俊欽案作出一審判決，認定其犯內幕交易罪、偷越邊境罪、單位行賄罪，3罪并罰判處有期徒刑3年6個月。因關押期抵刑期，黃俊欽2012年5月25日刑滿獲釋。

　　而記者了解到，在黃俊欽被指控的4項罪名中，內幕交易罪與ST金泰的重組直接相關。

　　公開資料顯示，2006年9月，黃俊欽接受上市公司建議，同意注入優質地產項目資產，此后黃俊欽分別于2007年2月9日至3月5日指令公司人員購入ST金泰股票。不過，直到至2007年7月，ST金泰才披露相關事宜，稱將以定增方式置入資產。受此利好，公司股價一飛沖天。

　　2007年7月9日起，ST金泰因重組事宜連續出現42個漲停板，股價從3.96元漲至26.58元，成為A股市場一大奇觀。在此期間，黃俊欽將購入的股票全部高位賣出。事后證實，黃俊欽非法獲利逾1720萬元。

　　對于黃俊欽與ST金泰，在劉遠看來，“他也挺不容易的，公司連年虧損，大股東不得不想盡辦法輸血保殼”。

　　2013年，黃俊欽不惜動用自有資產寶潤麗杰通過定向認購的方式，為ST金泰提供15億元資金援助，但這個保殼計劃卻在最后關頭中止。

　　上述財務人士向《每日經濟新聞》記者分析，如此看來，復牌首日的定向增發，可能是黃俊欽力挽狂瀾的放手一搏。

　　如今，隨著16億元巨資注入上市公司，ST金泰擁有的業務，涉及黃金珠寶、大數據、醫藥三大板塊，黃俊欽也將ST金泰的命運牢牢把控在自己手中。

　　不過，在一位不具名券商人士看來，對ST金泰而言，即便這一切都很順利，其超過八成的資產負債率，以及自身造血能力，仍亟待優化。