劉靜

　　伴隨著互聯網金融的高速發展，中國的大眾富裕階層也有意在投資上搭乘這趟順風車。P2P公司、小貸公司、資管公司近年來如雨后春筍般冒出，而各種網絡理財產品更是琳瑯滿目。2014年4月16日，《福布斯》中文版聯合宜信財富發布最新調研成果《2014中國大眾富裕階層財富白皮書》（以下簡稱《白皮書》），報告顯示：到今年年底，中國大眾富裕階層人數將超過1400萬。大眾富裕階層偏好“中低檔風險，中低檔收益”的投資品，固定收益類產品仍是投資首選。可見，在他們看來，超高收益并非投資目的，他們更在乎的是投資安全性。

　　兩年來，P2P行業飛速發展，誕生了一批又一批規模公司。新型業務模式和較好的收益吸引了一批富裕階層，而他們也愿意在這個風險相對較高的領域嘗試投資。然而，由于經營不善、缺乏經驗等原因，某些P2P公司也出現了跑路的情況，如何選擇平臺，將直接決定投資成敗。

　　雞蛋不放在一個籃子里

　　時至今日，大多數的投資者都明白“雞蛋不放在一個籃子里”的道理，加上互聯網金融的興起，P2P公司投資模式引起了不少富人的關注。

　　作為宜信財富的客戶，宜信的理財師會根據投資者的需求和承受能力，優化資產配置，保證客戶最穩定、安全和高水平的收益。

　　徐勝是剛剛退休的一名特級教師，也對P2P投資比較感興趣。“個人手上有一筆閑錢，大部分資金是在銀行，20%左右是我拿出來投資了P2P公司產品。”

　　他告訴筆者，起初和P2P公司的接觸是一次偶然，吸引他的無非是模式上的認同和可觀的收益。“當時接觸的就是宜信P2P投資平臺，至少目前回報還是不錯的。”

　　實際上，越來越多的人都在個人資產配置中添上了互聯網金融這塊。《白皮書》調查結果顯示，大眾富裕階層主要集中在金融、貿易和制造業三大行業，這些人最青睞的三大投資品種分別是理財產品（基本為固定收益類產品）、房地產及股票，其中，80.7%的人將銀行理財產品作為首選，而41.7%的受訪者參與了互聯網金融投資。

　　《白皮書》稱，截至2013年年末，中國私人可投資資產總額約94.1億人民幣，年增長13.3%，主要由存款及現金的增長、投資性房地產總值增長所帶動。去年年末，中國大眾富裕階層人數達到1197萬人，預計今年年底將達1401萬人。這一增速大于中國私人可投資資產的增速，私人財富向大眾富裕階層聚集的態勢明顯。2013年年末，中國大眾富裕階層人均可投資資產為130.8萬元。

　　從投資人特點上看，中國的大眾富裕階層不喜歡冒險。在風險偏好中，保守的“中低檔風險，中低等收益”依然是中國大眾富裕階層的普遍選擇，占到了整體的90.4%。大多數受訪大眾富裕階層更偏好投資期限短的產品：2年以下的投資產品占比達93.9%；2年以上的投資產品投資期限越長支持率就越低；10年以上的投資產品僅占了不到0.5%。可見，大眾富裕階層此類短期產品有著最為牢固的投資群體。

　　理財需求日趨多樣

　　由于P2P公司快速發展，大量新公司如雨后春筍大量出現，因此也出現了一些情況，而跑路的P2P企業老板不僅讓客戶寒心，更讓其他投資者望而生畏，進而在這個良莠不齊的環境下，好的P2P公司也難免收到一些負面情況的波及。

　　“市場上P2P公司很多，但是良莠不齊。”宜信CEO唐寧接受采訪時表示，對P2P企業的甄別可以說是一道難題。唐寧認為，出現跑路的P2P無外乎幾類，一種是利用創新模式違法犯罪，一種是經營管理能力有限，第三種是風險控制信用管理沒做好，沒掌握核心技術。

　　唐寧認為，時間是檢驗一家公司最好的方式。“如果一家公司鼓吹有多么豐富的投資經驗，有多么完備的投資渠道，但是這家公司剛剛成立，這顯然就是矛盾的。在美國，財富管理已經有百年的歷史，公司數量非常龐大，但是迄今30年的公司都不多。”

　　他表示，宜信發展已有8年。“一家企業要靠譜，要有實力，要有投資經驗，沒有三五年的歷練是根本不可能的。對P2P公司過往業績進行分析，就能夠對這家公司的情況有一個詳細的了解。”

　　同時，唐寧還強調平臺的“合適”性。對投資者來說，投資需求是不一樣的，適合投資人的產品也是不一樣的。P2P平臺能不能滿足這些需求，也就逆向決定了投資者的選擇。

　　“很多投資人都有不同的需求，比如目前，宜信了解到很大一部分富人都有海外投資的需求，但并不是每一家P2P企業都有相關的投資渠道。而宜信為了滿足這些客戶的需求，也在近期與多家海外機構合作，打通了投資者海外投資的通道。”唐寧說。

　　宜信坦言風險可控

　　作為國內規模最大的P2P網貸公司，宜信一周前被市場傳聞的壞賬風波引起了行業內的高度關注，唐寧對此的回應是“缺乏根據的傳聞”。

　　4月13日晚，唐寧向員工發出了一封內部信，表明公司在東北地區“只有3個項目，2.64億額度，項目運作均正常”。而對于另外一家媒體質疑的杭州的地產項目，宜信則表示，這一項目有接近三倍的抵押物。

　　對于這一引起軒然大波的事件，據筆者了解，不排除是競爭對手夸大其詞、惡意抹黑的不正當競爭行為所致。但是宜信通過這一事件，也向公眾揭秘了其作為行業領軍企業超強的風控能力。

　　“宜信合作的項目公司在融資時都會有嚴格的風控措施，尤其是房地產行業。”唐寧對筆者表示，宜信所有涉及房地產項目都有足值抵押，這種超值抵押完全能夠控制風險，而目前宜信房地產項目完全處于正常的風險控制體系之下。

　　他告訴筆者，宜信對房地產行業的涉足非常謹慎，在宜信財富一年接近500億元的資產配置中，只有13.1%的資金配置到了各種房地產項目上，80%的業務都是在P2P和固定收益類投資。即使是房地產項目，宜信也只會去做一些非常優質的項目，抵押還僅僅是一個方面。

　　從一些公開的數據分析，宜信關于房地產資產的這一配置水平充分考慮了風險預期，遠低于同期一些同行的配置。

　　“宜信的風控部門，會對融資企業的現金流、還款來源、擔保等等指標進行嚴格考量。”唐寧表示。

　　“宜信目前的不良率比例相當低。大部分的不良都是因為不可預期因素造成，較為典型的其實是借款人失業、患病等等，但是我們也會酌情妥善處理。”唐寧坦言，P2P行業風控極為重要，企業的不良率控制在2%~3%之間就已算是合理可控的。按照宜信的計算方式，這個不良率指的是貸款逾期超過180天金額和貸款總余額的比率。

　　此外，唐寧告訴筆者，經歷這次的壞賬風波之后，他感覺企業信息的透明化極為重要。

　　“宜信對客戶是一直有相關信息定期披露的，包括投資方向，項目進展等等；宜信也積極向監管方及時匯報工作，保持良好的溝通。”宜信創業8年以來既往的良好業績與實力強大的團隊建設，恰恰是這個P2P龍頭的實力底蘊所在。

　　《2014中國大眾富裕階層財富白皮書》發布.JPG