此為國內首部資本市場中小投資者權益保護的綱領性文件，提出建立證券發行保薦質保金制度、上市公司違規風險準備金制度、各類機構的風險準備金制度、公司償債基金、證券中介機構職業保險及退市責任保險等

　　■本報記者 侯捷寧

　　27日，國務院辦公廳發布《關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》（簡稱《意見》）。《意見》健全了賠償機制，要求因違法違規而存在退市風險的上市公司，在定期報告中應當對退市風險作專項評估，并提出應對預案。另外，要研究建立公開發行公司債券的償債基金制度。同時，上市公司退市引入保險機制，在有關責任保險中增加退市保險附加條款。

　　 據證監會新聞發言人鄧舸介紹，《意見》緊緊圍繞中小投資者最關心的收益回報權、知情權、參與監督權和求償權等基本權利，做出了有針對性的制度安排。

　　 一是健全投資者適當性制度。適當性管理是投資者進入資本市場的第一道保護。《意見》通過制定統一的投資者適當性規章制度和市場服務規則，科學劃分各項產品和服務的風險等級以及適合的投資者準入和保護安排，建立適合投資者需求和權益保護的市場專業服務體系，全面提升市場主體服務水平。

　　 二是優化投資回報機制。獲得投資回報是中小投資者參與投資的正當權利。針對投資回報低、回報方式少、回報機制不健全的問題，《意見》要求引導和支持上市公司增強持續回報能力，完善利潤分配制度，建立多元化投資回報體系，發展服務中小投資者的專業化中介機構，鼓勵開發適合中小投資者的低風險和回報穩定的產品。

　　 三是保障投資者參與權和知情權。便利投資者行權是喚醒投資者權利意識和體現公平正義的基礎保障。《意見》提出了便利投資者行權的一系列“組合拳”安排，對全面落實投資者知情權、參與權和監督權，提升公司治理，將形成有力支持。《意見》要求引導上市公司全面采用網絡投票制，積極推行累積投票制，不得對征集投票權提出最低持股比例限制，完善中小投資者罷免董事提案機制。建立中小投資者單獨計票機制，披露計票結果。要以信息披露為中心，保障投資者知情權并公平獲取信息。提高信息披露的針對性，制定自愿性和簡明化披露規則。對引致價格異動的事項，要督促披露或澄清。健全信息披露異常情形問責機制。

　　 四是強化中小投資者糾紛解決和賠償救助。《意見》提出建立各類權益糾紛解決機制，支持投資者與市場經營主體協商解決爭議或者達成和解協議。支持開展專業調解和仲裁服務，建立調解與仲裁、訴訟對接機制。

　　 四是完善相關侵權行為的民事訴訟制度，優化中小投資者依法維權程序。《意見》針對侵害投資者權益的突出問題，細化從證券發行、公司監管、機構監管到退市各個環節的賠償責任。建立證券發行保薦質保金制度、上市公司違規風險準備金制度、各類機構的風險準備金制度、公司償債基金、證券中介機構職業保險及退市責任保險等。同時，加大對侵害中小投資者權益行為的打擊力度，建立覆蓋全市場的誠信記錄數據庫，健全守信激勵和失信懲戒機制。

　　 五是強化中小投資者教育和完善投資者保護組織體系。《意見》要求將投資者教育納入國民教育體系。通過加強中小投資者教育服務，倡導樹立理性投資意識，依法行使權利和履行義務，養成良好投資習慣，不聽信傳言，不盲目跟風，提高風險防范意識和自我保護能力。督促證券期貨經營機構將投資者教育納入開戶、交易、營銷及客戶服務等各項業務環節。中小投資者權益保護是一項系統工程，要統籌形成保護合力。《意見》要求加快形成法律保護、監管保護、自律保護、市場保護、自我保護的綜合體系。

　　 鄧舸指出，《意見》圍繞中小投資者權益保護構建了九方面八十多項政策舉措，有不少制度創新和改革亮點。全面落實《意見》各項制度安排，必將進一步夯實資本市場發展的基礎，提高資本市場內在質量和運行效率，提升市場投資價值，優化市場資源配置，這是市場長期穩定健康發展的根本保障。此外，證監會有關部門負責人還透露，《意見》發布后，證監會也會陸續發布相關的配套的政策。