楊柳晗

　　大連商品交易所(下稱“大商所”)今年3月份就已經發布通知，就雞蛋期貨合約及相關規則內容公開征求意見建議，且在今年3月份進行了雞蛋品種交易系統模擬測試。

　　雖然市場此前均預計雞蛋期貨在今年二季度上市幾無懸念，但是因二季度禽流感疫情的爆發，導致大商所雞蛋期貨被迫推遲。

　　據大商所公布的雞蛋期貨合約設計方案，雞蛋期貨合約交易單位為每手5噸，最小變動價位是每500千克1元人民幣，合約漲跌停板幅度為上一交易日結算價的4%，最低交易保證金為合約價值的5%，合約交易月份為1、2、3、4、5、6、9、10、11、12月(不含7、8月兩個最熱月份)。最后交易日和交割日分別為合約月份第10個交易日和最后交易日后第2個交易日，交割方式為實物交割。

　　根據交易細則和交割細則修正案征求意見稿，雞蛋期貨合約交易指令每次最大下單數量為300手，交割單位為5噸。合約采用一次性交割，在合約最后交易日后，所有未平倉合約的持有者須以交割履約，同一客戶號買賣持倉相對應部分的持倉視為自動平倉，不予辦理交割，平倉價按交割結算價計算。

　　此外，在交割細則中，大商所根據現貨市場習慣設置了雞蛋質量標準體系，包括感官要求、蛋重等級以及哈夫單位等質量指標。

　　值得注意的是，雞蛋期貨的風險管理辦法修正案顯示，相較現有已上市合約，雞蛋持倉限制較嚴。辦法規定合約月份雙邊持倉總量小于等于8萬手時交易保證金為合約價值的5%，大于8萬手時為7%。持倉限制方面，當雞蛋合約單邊持倉大于1.5萬手時，期貨公司會員該合約持倉限額不得大于單邊持倉的25%；當雞蛋合約單邊持倉小于等于1.5萬手時，期貨公司會員該合約持倉不受限制。非期貨公司會員和客戶的雞蛋合約一般月份持倉限額為300手。

　　為保證雞蛋的質量安全，強化交割服務，大商所《標準倉單管理辦法修正案》提出，雞蛋標準倉單定向作為交割專用，不能進行交易和轉讓，保證源頭可追溯。

　　至于交割地點，根據我國雞蛋市場的物流流向流量特點、各地間的價格規律以及價差關系，大商所擬以河南、河北、山東和遼寧四個主產省為基準交割地。交割倉庫選擇河南、河北、山東、遼寧、湖北、江蘇等主產省份以及北京、上海和廣東等主銷省集散地的恒溫庫，交割廠庫選擇大型蛋雞養殖企業和公司加農戶模式企業。

　　我國雞蛋年產量約2300萬噸，年產值超3500億元，市場規模巨大，產業鏈覆蓋范圍廣泛，是典型的“三農”品種。但是近年來，我國雞蛋價格波動較為劇烈，對養殖戶和批發商影響較大，而行業整體規模化和規范化程度也有待提高。

　　分析人士對記者表示，雞蛋合約的推出可以與大商所現有的玉米和豆粕等品種形成一定的套利關系，產業鏈企業可以充分利用期貨市場指導生產經營。隨雞蛋期貨上市而推行的雞蛋質量標準有助于我國蛋雞養殖業向集約化和規�；�生產，使雞蛋價格趨于穩定。

　　世界上第一份雞蛋期貨誕生于美國。1919年12月，芝加哥商業交易所(CME)正式掛牌開始交易雞蛋期貨。但是進入20世紀80年代，雞蛋的現貨產業結構發生了很大變化，蛋雞養殖場規模越來越大，雞蛋的價格趨于穩定、變化趨勢變得可以預測，現貨企業不再面臨價格波動風險、套保需求大幅下降。為此，CME于1982年9月停止了雞蛋期貨交易。