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我國(guó)對(duì)大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者有哪些制度安排和推進(jìn)舉措?
就我國(guó)目前情況來(lái)看,應(yīng)當(dāng)把培育機(jī)構(gòu)投資者當(dāng)作一項(xiàng)戰(zhàn)略任務(wù),把它放在更加突出的位置,要推動(dòng)基金公司向現(xiàn)代資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型,配合好社保基金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)公司根據(jù)自身需要確定的組合投資,引導(dǎo)私募基金陽(yáng)光化、規(guī)范化發(fā)展。要適當(dāng)加快引進(jìn)合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)的步伐,特別是來(lái)自港澳臺(tái)的機(jī)構(gòu)和使用人民幣的產(chǎn)品,重點(diǎn)鼓勵(lì)交易所交易基金(ETF)。目前,證監(jiān)會(huì)已經(jīng)將QFII和人民幣境外合格機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)額度分別增加了500億。此外,要積極協(xié)調(diào)完善與市場(chǎng)投資相關(guān)的稅收政策,為機(jī)構(gòu)投資者的健康發(fā)展創(chuàng)造良好的外部條件。
38、最近證監(jiān)會(huì)新批準(zhǔn)了不少Q(mào)FII投資股市,其中很多是國(guó)外的養(yǎng)老金計(jì)劃,而證監(jiān)會(huì)不斷提倡地方養(yǎng)老金和銀行理財(cái)資金進(jìn)入股市,但是為什么遲遲沒(méi)有動(dòng)作?
答:從境外情況看,養(yǎng)老金是最常見(jiàn)的機(jī)構(gòu)投資者,許多養(yǎng)老金將其資產(chǎn)委托給共同基金、對(duì)沖基金等資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資,其中歐美國(guó)家養(yǎng)老金的委托投資比例較高,2010年退休金占美國(guó)共同基金資產(chǎn)的40%。這些養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)在投資方面有較高的專業(yè)運(yùn)作水平,其避險(xiǎn)能力也比較強(qiáng),是成熟市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的中堅(jiān)力量。
境外養(yǎng)老金對(duì)投資我國(guó)資本市場(chǎng)也有濃厚興趣,許多境外養(yǎng)老金已通過(guò)QFII制度投資我國(guó)資本市場(chǎng),一是直接申請(qǐng)QFII資格,目前已有魁北克儲(chǔ)蓄投資集團(tuán)、安大略省教師養(yǎng)老金、加拿大年金計(jì)劃、家庭醫(yī)生退休基金、國(guó)民年金公團(tuán)(韓國(guó))、香港醫(yī)院管理局公積金計(jì)劃等6家境外養(yǎng)老金獲得QFII資格及7.5億美元投資額度;二是通過(guò)購(gòu)買(mǎi)QFII發(fā)行的投資境內(nèi)的基金等產(chǎn)品,間接投資我國(guó)資本市場(chǎng)。
因此,無(wú)論是從養(yǎng)老金的運(yùn)作需要,還是資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的目標(biāo)看,都需要積極培育包括養(yǎng)老金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者。目前,證監(jiān)會(huì)正在與有關(guān)部門(mén)探討?zhàn)B老金等長(zhǎng)期資金入市稅收減免等方面的措施。當(dāng)然,養(yǎng)老金入市并不代表百分之百全投股票,不同的組合、不同的基金,投資要求也不相同,投資方向還包括國(guó)債、金融債、企業(yè)債等在內(nèi)的債市,還包括銀行理財(cái)產(chǎn)品、組合存款、現(xiàn)金等等。
關(guān)于引入銀行理財(cái)產(chǎn)品方面,相關(guān)部門(mén)正在研究,關(guān)鍵在于充分揭示風(fēng)險(xiǎn),并讓投資者自行選擇判斷。
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