回顧歷年鋼價走勢，我們可以發現一個特殊的現象：在本應是消費淡季的冬季，鋼價卻屢屢出現階段性上漲行情。在對市場情緒反應較為靈敏的期貨市場上這一現象則表現得尤為明顯。這個冬季也不例外，自去年12月開始，螺紋鋼期貨漲勢凌厲，主力合約1305價格從3500元/噸左右一路漲至4000元/噸一線，漲幅逾14%，成為這一時期國內期貨市場的明星品種。

　　“本輪鋼材價格上漲的推手之一是貿易商的冬季囤貨。”上海鋼材貿易商毛先生告訴期貨日報記者，2010年之前，國內大型鋼廠每年三四月份要與國際鐵礦石供應商進行鐵礦石長協價格談判，而國際鐵礦石價格出現了多年連續上漲的行情。在這種情況下，貿易商會在年前囤貨，以待長協談判結束后鐵礦價格拉動鋼材價格大幅上漲來獲得豐厚利潤。由此，鋼貿商養成了冬儲的習慣。

　　但從2010年開始，鐵礦石長協價格不復存在，貿易商進行冬儲的意義已經不大。毛先生認為，現在貿易商的冬儲行為更多是出于一種慣性，只是在市場已經發生變化的情況下，這種行為面臨著很多的不確定性。在過去的三年里，三月份以后的鋼材價格均為下跌走勢，貿易商因此遭受了不少損失。

　　不過，許多市場人士對本輪鋼材價格上漲十分看好。在日前“鋼之家”舉辦的鋼市沙龍上，不少與會的鋼材生產與貿易企業代表認為，此輪鋼價上漲行情中，真實需求發揮的作用較為有限，原料成本推升以及需求預期轉好才是最大動力。除此之外，政策利好和資金市場啟動也起到了積極配合作用。

　　“鋼之家”總經理吳文章認為，近期中央政治局會議、中央經濟工作會議接連召開，提出了“繼續實施積極財政政策和穩健貨幣政策，并且積極穩妥推進城鎮化”等工作目標。“穩增長”和“城鎮化”意味著基建、房產等投資將繼續加大，對鋼材需求無疑將形成有力支撐。

　　“不過，近期螺紋鋼期價強勢走高的最直接誘因還是貿易商的補庫需求。”吳文章分析說，去年以來，全國鋼材品種社會庫存多數時間處于減倉狀態，出于資金壓力以及后期風險考慮，貿易商在操作上觀望等待的居多，真正囤貨備貨的比例偏低，這也是當前庫存位于低位的重要原因。社會庫存的持續低位，使后期多頭炒作變得更為容易。

　　數據顯示，截至去年12月21日，全國26個主要市場五大鋼材品種社會庫存量為1179.29萬噸，月環比下降30.03%，相比上年同期下降8.86%，處于三年來的最低水平。與此同時，鋼廠庫存量已得到明顯消化，后期進一步補充原料庫存、加大生產已經成為鋼廠的迫切需求。吳文章認為，鋼廠對于原料的迫切需求，導致近期鐵礦石價格出現跳漲。目前進口礦價格已經上漲至去年7月份開始的本輪反彈的新高。在成本堅挺和庫存處于低位的雙重支撐之下，鋼材價格易漲難跌。

　　“任何商品價格都不會長期在成本價之下運行，鋼材價格已經走上了回歸合理區間之路。”吳文章預計，今年螺紋鋼與熱軋板價格將回歸到2012年均價水平。