伴隨基本面的持續(xù)探底，債券市場(chǎng)自6月中旬大幅調(diào)整之后出現(xiàn)了一波小牛行情。中歐基金宏觀交易策略組負(fù)責(zé)人趙國(guó)英認(rèn)為，債券市場(chǎng)后市依然向好。市場(chǎng)的整體風(fēng)險(xiǎn)偏好或已發(fā)生變化，而債市有效供給正持續(xù)處于歷史低位，資金面在央行的呵護(hù)下或仍將持續(xù)寬松。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”的大格局下，目前債券市場(chǎng)整體具有配置價(jià)值，收益率下行依然具備足夠的空間，每一次市場(chǎng)事件型沖擊可能會(huì)帶來(lái)波段操作的機(jī)會(huì)。

　　展望后市，雖然債市未來(lái)仍然將面臨美聯(lián)儲(chǔ)加息、匯率波動(dòng)加大、財(cái)政政策加碼、地方債置換等帶來(lái)的擾動(dòng)，但考慮到當(dāng)前仍處于貨幣寬松周期，以及金融資產(chǎn)系統(tǒng)性波動(dòng)降低的拐點(diǎn)，趙國(guó)英認(rèn)為，債券市場(chǎng)受到的短期擾動(dòng)，可能帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。投資者可以積極關(guān)注，也可以在基礎(chǔ)配置上關(guān)注一二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)的債券價(jià)值洼地，以幫助投資組合實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增值。趙國(guó)英認(rèn)為，債券投資者總體上可以保持中性偏多的配置，以持有票息回報(bào)為盾，以波段操作長(zhǎng)久期利率品種為矛，使債券投資組合攻守兼?zhèn)洹?趙婷)