中國基金報記者 張佳

　　近日，廣發證券旗下全資子公司廣發信德投資管理公司(以下簡稱廣發信德)宣布斥資1億元入股投哪網，這是券商直投P2P平臺的第一例。

　　“此次投資是一次嘗試，我們先要把風控體系搭起來，未來怎么走，還要納入廣發證券整個互聯網金融的規劃當中。” 廣發信德總經理肖雪生對中國基金報記者表示。廣發基金副總經理肖雯則認為，廣發證券在券商產業鏈的上下游非常完善，隨著P2P行業的逐步成熟，廣發和投哪網將找到更多合作模式。

　　盡管肖雪生公開表示“不擔心投哪網會跑路”，但有業內人士對記者表示，P2P的風控和監管是券商與之合作的兩大隱患。

　　當務之急是風控

　　7月15日，廣發證券和投哪網舉行戰略合作簽約儀式。

　　投哪網于2012年5月成立，主業為P2P網絡借貸服務，據媒體報道，其成交額超過17億元，車貸業務超過總業務額的90%。

　　肖雪生表示，針對大眾的小額產品，應該放到互聯網上，可以解決成本和信息不對稱的問題，而P2P行業的理念就是解決大眾小額理財的需求，因此看好這個行業；隨著征信體系的不斷完善，P2P未來將更有發展空間，投哪網做的網絡借貸有汽車抵押，因此看好投哪網。至于風險，肖雪生坦言，當務之急是先把風控做好。

　　投哪網CEO吳顯勇則坦承，包括券商在內的投資機構在關注P2P時大多經歷了一個掙扎的過程，但他對投哪網“審貸分離，集中審批，垂直管理”的風控戰略很自信，“只要超過一個月，并且客戶已經失聯了，就是壞賬，這個比例是1%左右。”

　　互聯網金融千人會執行會長蔡凱龍認為，P2P最大的問題是信任，“如果傳統金融業和互聯網金融業結合，就可以解決信任問題。廣發信德和投哪網的合作是信用上的互補。”

　　互聯網金融競爭的是生態

　　除了自建“易淘金”電商平臺、為零售客戶提供線上綜合服務外，廣發一直在向“互聯網券商”邁進。

　　分析人士認為，互聯網除了影響券商經紀業務，造成行業傭金率下降外，還將影響券商的資產管理業務和投行業務。廣發直投投哪網就打開了這一想象空間。

　　吳顯勇表示，“不排除結合廣發證券在投行、投資方面的優勢，在互聯網的眾籌領域有一些創新”，“有可能在項目眾籌和股份眾籌方面合作。”

　　肖雪生也對記者說，投哪網目前的產品是P2P，但它的名字就預示了一種延展性，“融合是分不同階段和不同時期的，產品創新、渠道創新、服務方式創新等，如果兩家有契合點，都是可以合作的。”

　　在廣發證券和投哪網的未來合作上，肖雯的看法尤其引人思考。她表示，互聯網金融未來的競爭一定是生態的競爭，“是上下游的多方都在這個平臺上提供價值，同時獲得網絡效應和價值。”她認為，廣發證券在證券公司的產業鏈上下游方面都非常完善，目前來看，廣發投資投哪網更多是資本層面的支持，未來“會隨著P2P行業的逐步成熟，找到更多合作模式，這里面有巨大的機會”。

　　券商涉足P2P的兩個提醒

　　廣發的互聯網金融P2P之旅并不缺少同道。今年5月，方正證券就與順網科技簽署了“互聯網普惠金融”戰略合作協議，擬在P2P投融資平臺等領域展開合作。此外，海通證券旗下直投子公司海通開元投資有限公司也投資了91金融。

　　不過， P2P平臺和傳統金融機構的風控體系差距懸殊，在設計產品之前雙方需要磨合。

　　“也想做固收類產品在P2P平臺上線，但是合規部沒有通過。”一位大型券商直投公司TMT項目負責人對記者表示，與P2P平臺合作，合作前就要先給對方做好風控管理和人員培訓。

　　“對于傳統業務優勢明顯的券商來說，投資P2P是錦上添花，這類項目未來投入會很大，不是所有券商都會掏出一個億投資P2P。”長期關注互聯網金融的華泰證券研究員朱克明對記者表示。他提醒說，券商如果想涉足P2P，后者的沉淀資金必須在銀行托管；此外，P2P收入來源有限，券商的收益和投入相比是否劃算也是個問題。