□本報記者 曹淑彥

　　在資金面相對寬松的背景下，銀行理財、理財債基收益全面下調至5%水平，并且，貨幣基金已經整體進入“4”時代，互聯網“寶寶”貨基平均七日年化收益率回落至4.6%。業內人士分析，未來理財產品將長期維持在這個正常收益水平，貨幣基金的現金管理工具屬性將大于投資屬性。

　　理財產品收益集體回調

　　資金面相對寬松的背景下，銀行理財、理財債基、貨幣基金等理財產品近期的收益率全線下調，回歸正軌。

　　據銀率網統計，上周共有702只銀行理財產品發售，平均預期收益為5.07%，環比下降0.05個百分點。投資期限為1個月以內的理財產品，平均預期收益率為4.31%，環比下降0.64個百分點。從最近兩周的統計數據來看，銀行理財產品已經回歸到原有軌道。

　　資金價格逐步回歸常態，貨幣市場基金整體收益也進入“4時代”。據同花順iFinD數據，上周貨幣基金七日年化收益率均值為4.29%，截至7月14日，七日年化收益率均值降至4.27%，僅有10只左右的貨幣基金收益在5%以上。另據金牛理財網統計，在互聯網系、基金公司系和銀行系三大類理財產品中，截至7月14日，互聯網系“寶寶”貨幣基金平均七日年化收益率已經降至4.6%，不過，仍在三類中居首。

　　近兩周，理財債基收益率也出現下行。海通證券數據顯示，上周短、中、長期理財債基對應年化收益分別為5.06%、4.47%和4.89%。根據金牛理財網數據，截至7月14日，理財債基平均七日年化收益率也只有5%。

　　貨基性價比較高

　　研究機構認為，未來資金面將維持相對寬松，因此，理財產品的收益率會逐步回歸合理水平。關于貨幣基金，其作為現金管理工具的屬性會更加突出。

　　就目前貨幣市場的供求關系來看，銀率網分析師認為，理財產品在接下來的一段時間中，不會有特別“出彩”的表現，下一個理財產品收益率爆發點應該在九月中下旬。

　　貨幣基金方面，國金證券表示，相對于其自身的高流動性及安全性而言，即便是4%左右的收益水平，對于手中暫時有閑置資金且資金流動性有較高要求的低風險偏好者來說，作為活期存款的替代產品，貨幣基金仍不失為一種較高性價比的投資標的。海通證券也認為，資金面未來長時間維持略松概率較大，貨幣基金的現金管理工具屬性優于投資屬性。

　　盡管理財債基在絕對收益水平上略優于貨幣基金，但貨幣基金在流動性方面明顯更勝一籌。不過，國金證券表示，長期來看，在貨幣基金收益逐步向合理水平回歸過程中，短期理財債基的相對價值將相應有所提升，而且，更寬的投資范圍、更高的回購比例限制，以及類封閉的運作特征都會為其獲取較高收益助力。