近期一家國(guó)有大型銀行對(duì)新發(fā)貨幣基金開出了超過(guò)七成的尾隨傭金價(jià)碼。貨幣基金管理費(fèi)大大低于權(quán)益類產(chǎn)品，目前行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)為0.33%，如果銀行要去七成，那么基金公司能夠獲得的收益僅為0.099%。

　　證券時(shí)報(bào)記者 邵尚楠

　　“有大行竟然對(duì)新發(fā)貨幣基金開出了超過(guò)七成的尾隨傭金！”一家計(jì)劃布局低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的基金公司市場(chǎng)部門負(fù)責(zé)人驚嘆，這一高價(jià)尾隨傭金也打亂了該公司的產(chǎn)品布局計(jì)劃，也給基金公司尤其是想在低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品領(lǐng)域布局的中小基金公司當(dāng)頭一棒。

　　銀行提高貨幣基金尾隨傭金

　　據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，近期一家國(guó)有大型銀行對(duì)新發(fā)貨幣基金開出了超過(guò)七成的尾隨傭金價(jià)碼。“銀行這次針對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)基金開出的傭金價(jià)格確實(shí)令人驚詫，應(yīng)該主要還是針對(duì)中小基金公司。”前述基金公司人士透露。

　　據(jù)了解，上述銀行確實(shí)對(duì)中小公司開出了高價(jià)。“銀行這么做也很好理解，低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品在很大程度上會(huì)侵蝕銀行的儲(chǔ)戶資源，開出高價(jià)意圖非常明顯，那就是基金公司想合作就合作，不合作最好。”上海一家基金公司市場(chǎng)總監(jiān)表示。

　　事實(shí)上，自去年下半年以來(lái)，幾大主力托管行就已經(jīng)對(duì)新基金發(fā)行市場(chǎng)進(jìn)行過(guò)一輪集體提價(jià)。工行、建行、招行所要求的新基金尾隨傭金均突破1%的大關(guān)，當(dāng)時(shí)工行收取管理費(fèi)的60%至70%，對(duì)應(yīng)的尾隨傭金就是0.9%至1.05%；建設(shè)銀行尾隨傭金也提高至1.025%；招商銀行尾隨傭金也達(dá)到1.05%，這基本已將基金公司發(fā)行新基金的成本線推到極限。

　　值得注意的是，過(guò)去各家銀行提價(jià)針對(duì)的均是權(quán)益類產(chǎn)品，貨幣基金的尾隨傭金問(wèn)題并不突出。上海一家旗下?lián)碛幸恢回泿呕�金的基金公司銷售人員表示，早期發(fā)行的貨幣基金并未涉及尾隨傭金問(wèn)題。“后期發(fā)行的貨幣基金每家與銀行談判力度不同，但銀行在尾隨傭金上并不像權(quán)益類產(chǎn)品那樣高要求。”據(jù)其透露，多數(shù)基金公司的貨幣基金尾隨傭金或在管理費(fèi)的50%左右，但也不排除個(gè)別公司因?yàn)樽非笠?guī)模而給到60%。

　　不僅如此，針對(duì)基金公司的發(fā)行需求，銀行在尾隨之外，一般還伴有其他業(yè)務(wù)綁定計(jì)劃。“只要不是再掏錢出來(lái)，銀行提的其它要求基金公司一般都愿意配合完成。”上海一家基金公司人士透露。

　　以提高價(jià)格進(jìn)行新基金主發(fā)篩選，銀行也有無(wú)奈。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)共有219只新基金發(fā)行成立，其中，短期理財(cái)、債券等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品數(shù)量眾多，“銀行今年資金緊，所以新基金發(fā)行局面更難，通過(guò)提高價(jià)格使一些基金公司自然排除在外。”一家商業(yè)銀行產(chǎn)品經(jīng)理表示。

　　尾隨提升打亂產(chǎn)品線布局

　　據(jù)了解，今年火熱發(fā)行的短期理財(cái)產(chǎn)品尾隨也不低，一只短期理財(cái)基金向渠道所付的客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)的60%，即使銀行系基金公司也需要50%。

　　尾隨傭金一直是困擾基金公司的難題，按照各家公司測(cè)算，自新發(fā)基金成本提高之后，發(fā)一只新基金公司至少要為此虧損三年。“權(quán)益類產(chǎn)品可以用兩年或三年去填平發(fā)行成本，但低風(fēng)險(xiǎn)基金一旦也開這個(gè)口子，未來(lái)基金公司的產(chǎn)品線布局將很難進(jìn)行。”一家小基金公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)人員表示。

　　據(jù)其透露，公司原本計(jì)劃未來(lái)主攻低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，如此看來(lái)，這一決策或許還需要再考慮。因?yàn)樨泿呕�金管理費(fèi)大大低于權(quán)益類產(chǎn)品，目前行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)為0.33%，如果銀行要去七成，那么基金公司能夠獲得的收益僅為0.099%，基金公司基本沒(méi)有為這只產(chǎn)品付出努力的必要。

　　天相投顧統(tǒng)計(jì)顯示，上半年基金公司共向銷售機(jī)構(gòu)支付尾隨傭金20.88億元，雖然同比有所下降，但尾傭占管理費(fèi)的比例卻達(dá)到17.04%，該比例較去年同期上升了0.14個(gè)百分點(diǎn)。“行業(yè)的總體格局是，平均尾隨傭金會(huì)逐年增加，這幾年發(fā)展并沒(méi)有多少新增資金進(jìn)入基金行業(yè)，全行業(yè)都在做著贖舊買新的事，過(guò)去老基金的尾隨傭金很低，隨著老基金的資金不斷轉(zhuǎn)化到新基金中來(lái)，基金公司未來(lái)成本還將繼續(xù)攀升。”前述上海基金公司市場(chǎng)總監(jiān)表示。