英格蘭皇家銀行人民幣國際化分析報告英格蘭皇家銀行人民幣國際化分析報告

　　英格蘭皇家銀行集團亞太區首席執行官、市場與國際金融業務董事長John McCormick在研究報告中指出，中國人民幣的使用范圍正在迅速擴大，人民幣成為國際貨幣的時機已經成熟。

　　美國與歐洲爆發的金融危機意味著的當今世界需要一種新的、更為穩定的儲備貨幣，而人民幣交易正在迅猛增長。我們的數據顯示，在外匯市場，目前人民幣日均交易額在50至60億美元之間，較一年前翻了一番。

　　許多跡象表示中國政府正尋求讓人民幣在2015年成為國際貨幣。

　　首先，國際貨幣基金組織正在對構成特別取款權的一攬子貨幣進行評估，特別取款權使用了四種國際貨幣來補充會員國的官方儲備并支撐流動性。

　　國際貨幣基金組織此次評估的最后期限是2015年。從七國集團當前發展形勢看，在岸版本人民幣進入特別取款權的可能性非常大，這將極大提升人民幣在國際舞臺的地位。

　　此外，上海市政府設立了一個讓上海成為在岸與離岸人民幣金融產品全球定價與金融中心。這些目標也勾畫了人民幣國際化的藍圖。

　　中國正在與英國政府合作讓倫敦在與香港合作情況下成為人民幣的交易中心。倫敦將成為首次中國本土外的人民幣交易中心，這也意味著人民幣國際化邁出了一大步。

　　作為這一計劃的一部分，中國人民銀行可能會在一年內(最多兩年)與英格蘭銀行簽署貨幣互換協議，讓雙方能夠互換一定數量的貨幣來穩定本幣匯率并改善流動性。倫敦在未來甚至可能建立自己的人民幣結算銀行。

　　新加坡也有建立人民幣交易中心的計劃，但中國政府更傾向于認為新加坡是一個區域中心，他們希望香港與倫敦合作在歐洲率先建立人民幣交易中心。

　　另一個人民幣將成為全球儲備貨幣的跡象是離岸人民幣匯率在過去通常與官方匯率有很大差異，因為人民幣匯率在大陸受到了嚴格的管制。但目前政府的管制已經放松，兩種匯率已經趨于一致。

　　在宣布允許人民幣可更為自由交易的當日，國家領導人與中國人民銀行行長均發表了聲明，這便發出一個微妙的信號，即中國將從過度管制立場逐步過渡為中性甚至放松的立場。

　　在最后期限內實現人民幣國際化的目標絕不會一帆風順。人民幣在全球支付貨幣排名第14位，其市場份額與美元與歐元相比相差實在太遠。

　　人民幣國際化的最大障礙是人民幣目前并不能自由兌換，然而人民幣實現可自由兌換還有兩步之遙，離成為國際化貨幣還有三步路要走。

　　具體步驟包括：政府允許所有進入與離開中國的資本賬目可用人民幣自由結算；

　　解除所有配額限制，簡化申請與審批程序；

　　讓人民幣在國際貿易與投資領域得到更多應用。

　　上面僅是人民幣國際化進程的簡化過程，最后一步跨度十分巨大，涉及多個領域，而國際化貨幣的定義遠遠超出了這一描述。

　　從邏輯上看，中國應該首先讓人民幣可自由兌換，然后才能實際國際化的目標。

　　但中國似乎在實施馬拉車戰略，先建立人民幣離岸市場來促進人民幣在國際貿易與投資領域的應用，人民幣離岸市場似乎正在帶動在岸市場。

　　很明顯，政府已經有了清晰的時間表。

　　中國新領導層正面臨著多個挑戰。中國經濟增速正在放緩，雖然我們預計中國經濟增速將會回升，但回升幅度絕不會很大。

　　讓人民幣成為全球儲備貨幣，不僅會中國在世界舞臺上的影響力，而且還會帶來巨大的經濟利益，在中國領導人頭腦里，人民幣國際化問題一定是最需要優先考慮的問題。