美聯儲QE3真的來了，就在各大機構熱議開放式寬松新政之際，日元的走強也再一次令日本當局頭疼不已。隔夜，QE3的駕臨令美元/日元下探今年2月以來的新低，市場進入高度戒備，分析師們警告，日本當局出手干預的風險不容小覷。

　　周五(9月14日)歐洲早盤時段，美元/日元在77.65附近交投，隔夜匯價最低觸及77.21水平，為今年2月9日以來的新低。

　　日元強勢不改當局頻繁口頭干預

　　自今年3月以來，日元兌美元已經累計升值約8%，由于擔心日元的持續走高將會影響本國出口商的市場競爭力，從而令本就脆弱的經濟復蘇進一步脫軌，日本當局近幾個月也已加強了口頭干預的力度。

　　實際上，日本當局的口頭干預似乎從未停歇。日本財務大臣安住淳(Jun Azumi)日內表示，日元漲勢并未反映日本基本面，日本已經做好在必要時采取果斷行動應對日元過度上漲的準備。他還稱，希望日本央行(BOJ)對當前經濟形勢做出合適反應。

　　此前一日，日本財務省官員中尾武彥(TakehikoNakao)也指出，目前匯市的波動顯然帶有投機性質。同時他警告稱市場不該大幅推高日元。

　　據海外媒體援引消息人士的話報道，日本央行在隔夜紐約時段“檢查”了日元兌美元的匯率，而該舉措被普遍認為是當局入市干預的先兆。

　　日本當局干預概率一夜驟增？

　　日本干預匯市的決定由財務省做出，日本央行代為行動。日本當局上一次干預是在2011年10月31日，當日受干預影響，匯價從紀錄低點的75.35水平一路飆升至79.50一線，耗費了日本當局近1萬億日元的資金。

　　市場人士們表示，美聯儲的QE3決定實際上令日本當局在抑制日元匯率方面面臨更為棘手的挑戰。

　　西太平洋銀行(WestpacBank)資深貨幣分析師Sean Callow表，市場目前對干預非常警惕，如果日本當局入市，他不會感到驚訝。一夜之間，日本干預匯市的幾率已經上升，目前的匯率水平下，是存在干預可能性的。

　　但澳洲國民銀行(NAB)研究團隊周五稱，日本當局不會采取新一輪外匯干預，除非美元/日元逼近年內低點76.00。

　　BK資產管理公司(BK AssetManagement)外匯策略部門總經理BorisSchlossberg表示，日本已經成為了美聯儲所有QE措施的最大受害者，因為日本極其有賴于出口，同時雖然日本經濟狀況每況愈下，但日元卻在不斷升值。

　　分析人士們稱，日本當局任何干預匯市的行動可能僅會帶來短期影響，若要真的打壓日元的強勢，日本需要緊跟美聯儲出臺寬松貨幣政策。

　　匯豐(HSBC)亞洲外匯研究部門主管Paul Mackel表示：“我認為干預的風險已經增加，但這僅將令日元暫時性地走軟。”

　　Schlossberg指出：“日本方面可以采取的唯一措施就是宣布自己的QE計劃，因為這似乎是市場唯一尊重的，也是可能打壓日元的措施。但是，日本尚未到非常希望擴大央行資產負債表規模的地步，這一點與美聯儲不盡相同。因此，目前正處于非常矛盾的狀態，而日本央行終將會通過實施QE來解決這一問題。”

　　西太平洋的Callow同意這一觀點，稱市場的焦點將會轉向下周的日本央行會議。他認為：“日本目前不能夠坐視不理，必須采取一些行動。”

　　日本央行將于下周二和周三舉行政策會議。

　　北京時間16:32，美元/日元報77.69/73。