“我們的銀行經(jīng)營沒有任何異常，我們也不知道這些海外投行的消息是從哪里來的？”針對近日來民生銀行H股遭遇海外機(jī)構(gòu)“唱空+做空”的雙重打擊，該行總行相關(guān)部門負(fù)責(zé)人昨天接受南都記者采訪時流露出些許無奈。

    在中報發(fā)布后，包括民生銀行在內(nèi)的多家中資銀行股在香港市場屢遭抨擊，從被下調(diào)評級，被發(fā)唱空報告到被動用衍生工具大肆做空，海外的中資銀行股近一周來的日子著實不好過。面對來勢洶洶的國際“空軍”，中資銀行的股東們強(qiáng)勢回?fù)簦�昨日民生銀行A股午后逆勢大漲接近4%，H股也跟隨A股止跌企穩(wěn)。

　　民生銀行有關(guān)人士昨天認(rèn)為，做空銀行股的背后就是做空中國經(jīng)濟(jì)，外資投行此次做空行動顯然早有預(yù)謀，但此次僅僅是部分機(jī)構(gòu)的短期炒作行為，中國銀行業(yè)的基本面仍然沒有改變。

　　該人士同時確認(rèn)，近期民生銀行沒有任何增持或回購本行股票計劃。

　　中資銀行遭做空

　　從7.1元到5.35元，民生銀行H股股價在最近10個交易日里出現(xiàn)斷崖式暴跌，最大跌幅達(dá)25%。對一家半年盈利190億元，凈息差水平高居國內(nèi)商業(yè)銀行第一位的上市銀行來說，在中報公布之后二級市場的表現(xiàn)著實顯得太出人意料。而就在民生銀行連續(xù)暴跌的同時，香港市場其他幾家中資銀行股也紛紛走出中報“見光死”行情，累計跌幅均超過6%，中信、招行等股份制銀行跌幅較大。

　　受到H股市場的影響，A股市場銀行板塊進(jìn)入9月份后也節(jié)節(jié)下挫，拖累上證指數(shù)屢創(chuàng)新低。上半年16家上市銀行貢獻(xiàn)的凈利潤幾乎占據(jù)了A股市場2000多家上市利潤總額的半壁江山，但二級市場對銀行股始終抱以極大的疑惑和憂慮。就在昨天，民生銀行A股一度大跌至5 .39元，股價等于每股凈資產(chǎn)，差1分錢就成為第9只破凈的銀行股。

　　銀行板塊的異動引來市場多方人士關(guān)注，而近期海外投行的一些行動顯示，正有一股勢力試圖暗中操縱市場對于中資銀行的預(yù)期。9月4日瑞士信貸和摩根大通同時發(fā)布報告，對民生銀行下調(diào)投資評級；隨后港交所爆出數(shù)據(jù)顯示，8月最后一周，全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德分4次共拋售6707萬股民生銀行H股，將持有該股的好倉比例由7 .5 3 %降至6.37%，另一家著名投行摩根士丹利也將好倉比例從6.72%降至5.82%。而身為全球三大評級機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)國際也卷入其中，其最新一份報告指出，中國銀行業(yè)不良貸款規(guī)模在2013年上半年將會持續(xù)惡化，該機(jī)構(gòu)威脅隨時可能下調(diào)中資銀行的投資評級。

　　與海外市場遙相呼應(yīng)，A股市場的民生、浦發(fā)、興業(yè)等銀行近期也遭到神秘機(jī)構(gòu)的大肆做空。本周一開始，民生銀行、浦發(fā)銀行和興業(yè)銀行相繼現(xiàn)身大宗交易平臺，數(shù)以百萬計的3家銀行股票被賣方以接近市場跌停價的幅度大肆甩賣。這在一定程度上助推了市場上對銀行股的看空勢頭，導(dǎo)致3只銀行股本周前3個交易日連續(xù)大跌。

　　做空民生惹怒史玉柱

　　自去年以來，隨著平臺貸和房地產(chǎn)相關(guān)貸款問題越來越受到重視，中資銀行股已多次受到境外投資機(jī)構(gòu)的“唱空”，有所不同的是，此次從“唱空”到拿出真金白銀來“做空”，部分海外投行聯(lián)合對沖基金開始真刀真槍地來試探中資銀行股這塊“骨頭”的硬度。

　　在東方證券銀行業(yè)分析師金麟看來，境外投行此番做空中資銀行股的邏輯很簡單，就是在中國經(jīng)濟(jì)步入下行周期時和利率市場化改革啟動后，中國銀行業(yè)的存貸利差趨勢將收窄，高度依賴?yán)�差的銀行高利潤水平將不復(fù)存在，而前期大規(guī)模信貸投放所造成的市場風(fēng)險遠(yuǎn)沒有釋放出來。“唱空或者做空中資銀行的背后，實際上是對中國經(jīng)濟(jì)的前景沒有信心。”他認(rèn)為，“中國的銀行業(yè)被唱空早已不是第一次，10年前甚至還被外國機(jī)構(gòu)宣布技術(shù)上已經(jīng)破產(chǎn)，但有了這10年的進(jìn)步和積累，中國銀行業(yè)再也不會重蹈10年前的覆轍。”

　　“之所以首先選擇民生銀行，主要就是因為它是目前表現(xiàn)最好的中資銀行股，而且H股盤子相對小，容易成為操縱的目標(biāo)。”廣發(fā)證券一名不愿具名的資深分析師昨天對南都記者表示。

　　然而向民生銀行開刀的海外投行也“不小心”觸了素以大嘴著稱的史玉柱霉頭。這位民生銀行的大股東去年以來曾先后10多次增持民生銀行H股，甚至還與某境外投行就未來民生銀行的股價簽下對賭協(xié)議。周三晚間，史玉柱在其個人微博上連連發(fā)炮，指責(zé)“國際投行做空中國銀行業(yè)和中國經(jīng)濟(jì)，靠做空牟利”。他認(rèn)為，“縱觀過去十年，橫觀各上市銀行，不良貸款最終形成壞賬比例為10%，90%能收回。經(jīng)濟(jì)下行，不良貸款輕微上升，很正常。”他還透露，將長期持有民生銀行股份，靠分紅就可維持生計。

　　針對市場傳聞因民生銀行近期暴跌，史玉柱此前增持民生銀行已經(jīng)造成數(shù)億元浮虧，他在微博中回應(yīng)：“今天民生銀行收盤價5.47元，市盈率4 .0，市凈率1.0，每股今年已分紅0 .45元，股息率8.2%。中報利潤增長37%；我公司投資民生，賬面仍有不少盈利。”

　　更有傳聞稱，就在民生銀行周三大跌時，史玉柱又在大肆增持該行H股。為此南都記者昨天致電史玉柱團(tuán)隊求證，并未獲得他本人的確認(rèn)。

　　大派信心丸后大漲

　　二級市場股價異動引起民生銀行管理層的高度警覺，本周三下午，該行臨時召開電話會議，就目前市場種種傳聞和質(zhì)疑與投資者進(jìn)行交流。民生銀行行長助理、授信評審部總經(jīng)理石杰澄清，民生銀行上半年資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險管理遇到挑戰(zhàn)，不良資產(chǎn)有所增加，但該行的日常經(jīng)營和資產(chǎn)質(zhì)量沒有出現(xiàn)異常變化。也許是受到此次會議傳達(dá)的積極信號刺激，昨天民生銀行A股在早盤一度大跌的情況下，午后逆勢大漲接近4%，H股也跟隨A股止跌企穩(wěn)。

　　此次會議上，石杰表示，由于目前撥備充分，民生銀行完全可以緩沖目前和未來預(yù)計的不良貸款。“第一，未來的貸款風(fēng)險處于可控范圍內(nèi)，不會比現(xiàn)在半年報公布的有擴(kuò)大的趨勢。第二，展望到年底，我們的不良狀況、不良率、不良發(fā)生仍然控制在半年報的水平。”

　　小微貸款業(yè)務(wù)是民生銀行的拳頭產(chǎn)品，也是此次交流會上受關(guān)注度最高的業(yè)務(wù)。針對上半年商貸通業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模不及預(yù)期，該行小微企業(yè)金融部總經(jīng)理周斌表示，主要是受大經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，上半年主動調(diào)整了業(yè)務(wù)發(fā)展節(jié)奏。“現(xiàn)在有些投資人過于看重商貸通絕對數(shù)量的增速，而忽略了銀行的風(fēng)險管控能力和風(fēng)險議價能力，其實這才是民生銀行商貸通業(yè)務(wù)的核心競爭優(yōu)勢。”

　　昨天接受南都記者采訪時，周斌表示，“下半年小微業(yè)務(wù)新增400億元的計劃不變，其實7月份以來，我們新增的小微信貸已經(jīng)達(dá)到350億元，全年小微業(yè)務(wù)貸款余額仍然會突破3000億元；與此同時，依靠商貸通和其他零售業(yè)務(wù)的綜合貢獻(xiàn)，我們下半年大零售業(yè)務(wù)預(yù)計將新增400億元存款，這將有效支持本行商貸通業(yè)務(wù)的發(fā)展。”

　　“我們的正常經(jīng)營沒有出現(xiàn)任何異常，我們也不知道這些海外投行做空的依據(jù)在哪里。”民生銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人昨天表示，“利率市場化下銀行利差收窄固然是必然趨勢，但這一過程不會一蹴而就，對銀行來說，適當(dāng)?shù)卣{(diào)整業(yè)務(wù)發(fā)展的模式和步伐，保持銀行的風(fēng)險議價能力和風(fēng)險管控水平，是任何一家銀行的本能反應(yīng)，而且民生銀行小微貸款的定價能力一直都是系統(tǒng)內(nèi)最強(qiáng)的。”

　　針對備受關(guān)注的鋼貿(mào)行業(yè)小微業(yè)務(wù)近期所出現(xiàn)的種種傳聞，民生銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人接受南都記者采訪時表示，早在半年前該行就已經(jīng)對每個鋼貿(mào)企業(yè)進(jìn)行了逐戶的調(diào)查摸底，掌握每一個客戶的情況并定期進(jìn)行更新。相比同業(yè)的互保、抵押、存貨融資等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方式，民生早已開始圍繞核心客戶上下游產(chǎn)業(yè)鏈做業(yè)務(wù)，建立了包括向可追索的核心企業(yè)差額回扣以及對問題企業(yè)的補(bǔ)償保護(hù)等風(fēng)控機(jī)制；其次，在存貨融資方面，存貨的數(shù)量、質(zhì)量和第三方監(jiān)管企業(yè)都進(jìn)行了梳理排查，并與第三方監(jiān)管企業(yè)保持緊密的聯(lián)系。

　　南都記者李鶴鳴