銀行玩空手道致大量資金沒進入實體經濟，造成錢荒

　　錢荒，心慌！近日，原本財大氣粗的銀行竟然也鬧起了“錢荒”，除了在銀行間市場借起了“高利貸”，還發行了大量高收益的短期理財產品。記者采訪發現，所謂“錢荒”背后，是近年來銀行的過度擴張和資金結構性錯配，大量資金沒有進入實體經濟，而成了金融機構以錢生錢的“空手道”游戲。

　　現狀：銀行“手頭緊”上演搶錢大戰

　　進入6月下旬，各大銀行“搶錢”進入白熱化，理財產品收益率飆升，送大米、送油已是“小恩小惠”，甚至有銀行“存100萬元返現2萬元，按100萬元照給收益”。

　　上海市民高先生近日接連收到多家銀行發來的理財產品營銷短信，收益率達到5%的比比皆是。“有一家銀行推出了41天期的短期理財產品，收益率達到了7%，我一大早去銀行排隊，結果還是沒搶到。”

　　沒有最高，只有更高。建設銀行近日發行的一款33天期理財產品，預期年化收益率創下7.39%新高；僅隔數天，招商銀行就推出一款100萬元起步的理財產品，收益率竟然高達12%！

　　“銀行短期資金流動性突然緊張，只好用較高的收益來吸引投資者口袋中的資金。”上海某城商行投行部人士說，“哪家銀行推出的理財產品收益率高，基本就可以說明哪家銀行最缺錢。”

　　在很多人看來不差錢的中國銀行業，頻現“手頭緊”。6月2 0日，上海銀行間同業隔夜拆借利率大幅飆升至13.44%，盤中更是一度達到30%，創下歷史新高。“這是銀行跟銀行借起了‘高利貸’。”一位業內人士調侃說。

　　溯因：銀行大玩左手倒右手“空手道”

　　然而，銀行真的缺錢嗎？

　　實際上，今年以來貨幣供應和社會融資總量增速較快，5月份我國M 2(廣義貨幣供應量)同比增長15.8%，人民幣存款余額逼近百萬億元大關，前5個月社會融資規模達到9.11萬億元，比上年同期多3.12萬億元。

　　“內地銀行業當前出現的‘錢荒’現象，是過去幾年商業銀行隨心所欲擴張自己的業務規模，達到一個極點后集中爆發的表現。”國務院發展研究中心金融研究所所長張承惠說。

　　業內專家認為，除了熱錢流入減速、半年考核時點等原因之外，當前流動性緊張的原因之一，就是銀行們一面瘋狂放貸，一面通過大量的理財產品，把信貸隱藏到“影子”里，進而流向地方融資平臺、房地產等受調控領域。

　　某開發商愿意以14%的成本融資，通過中間人找到銀行，中間人收4%的中介費，銀行收4%管理費，給券商、信托等非銀行金融機構1%的通道費，做了一個預期收益率為5%的理財產品———這個廣為流傳的段子雖然有所夸張，卻真實地反映了融資鏈條上各方的話語權，而理財產品購買者往往成為風險的最后承擔者。

　　國泰君安首席經濟學家李迅雷表示，我國利率尚沒有市場化，銀行以低成本獲取資金、以高息放貸賺差價。為了提高利潤，就不斷加杠桿———原來賺1%的利潤，杠桿放大10倍就能賺10%。

　　相關數據顯示，截至2012年底，我國銀行理財產品余額7.1萬億元，信托產品7.47萬億元，保險資產7.4萬億元，證券公司資產管理產品1.89萬億元。

　　影響：金融機構“吃”得越多風險越大

　　通過一系列復雜的操作，銀行信貸資產變成了“理財產品”、“信托”、“券商資產管理”等，輕松逃避了監管。銀行為了利潤就可以進一步放大杠桿，瘋狂搞同業拆借，拼命發理財產品，樂此不疲地搞資金池，肆無忌憚玩短債長投等“走鋼絲”游戲。中歐陸家嘴國際金融研究院副院長劉勝軍說“大量的資金在金融體系內部空轉，左手倒右手，卻沒有進入實體經濟。”

　　這套“金融空手道”的危害不容忽視，資金在各個金融機構間循環往復獲取利潤，不僅提高了中國實體經濟經營者的融資成本，也使風險不斷積聚。(新華社)

　　對策

　　狙擊貨幣“流彈”

　　把資金逼進實體經濟

　　意味深長的是，面對來勢洶洶的“錢荒”，央行安之若素，并沒有釋放更多的流動性。

　　業內人士認為，央行面對“錢荒”堅持不“放水”，是對一些熱衷炒資金的銀行示警，本質上是要把錢逼進實體經濟，不要再玩“高利貸式”空轉。

　　中央財經大學金融學院教授郭田勇表示，央行的舉動耐人尋味，其實中國經濟最大問題就是“流彈”太多，大量貨幣沒有擊中靶心，而是流向資產泡沫、產能過剩等領域。此輪“錢荒”并非因為貨幣政策收緊，而是要商業銀行更審慎地對待風險控制、改進流動性管理。

　　“錢荒”

　　四大原因

　　1.外部原因

　　美聯儲量化寬松貨幣政策異動

　　2 。內部因素

　　金融機構大玩左手倒右手“空手道”，循環獲利

　　3 。偶發性因素

　　外管局、銀監會政策收緊、監管加強

　　4 。周期性因素

　　季末銀行考核時點來臨

　　數字

　　5月份人民幣存款余額逼近百萬億元

　　5月份我國M2(廣義貨幣供應量)同 比 增 長15.8%，人民幣存款余額逼近100萬億元大關，前5個月社會融資規模達到9.11萬億元，比上年同期多3.12萬億元。

　　態度

　　央行：銀行要保證正常支付結算

　　發文提出五條措施，要求商業銀行自己扛“錢荒”

　　據新華社電 央行日前下發通知——— 《中國人民銀行辦公廳關于商業銀行流動性管理事宜的函》，指出當前我國銀行體系流動性總體處于合理水平，要求各金融機構強化流動性管理，促進貨幣環境穩定。要求各金融機構要繼續認真貫徹穩健貨幣政策，不斷提高流動性管理的主動性和科學性。為此，央行提出5條措施。

　　央行指出，商業銀行要密切關注市場流動性形勢，加強對流動性影響因素的分析和預測，做好半年末關鍵時點的流動性安排。

　　商業銀行應針對稅收集中入庫和法定準備金繳存等多種因素對流動性的影響，提前安排足夠頭寸，保持充足的備付率水平，保證正常支付結算；

　　按宏觀審慎要求對資產進行合理配置，謹慎控制信貸等資產擴張偏快可能導致的流動性風險，在市場流動性出現波動時及時調整資產結構；

　　充分估計同業存款波動幅度，有效控制期限錯配風險；

　　各金融機構要統籌兼顧流動性與盈利性等經營目標，合理安排資產負債總量和期限結構，合理把握一般貸款、票據融資等的配置結構和投放進度，注重通過激活貨幣信貸存量支持實體經濟發展，避免存款“沖時點”等行為，保持貨幣信貸平穩適度增長。