中國工程院院士王夢恕表示，若按鐵路每公里2億元評估，那么全國近10萬公里的鐵路線路就有20萬億資產。

　　【中國經營網綜合報道】國務院大部制改革，鐵道部被拆分，實行鐵路政企分開。鐵道部資產究竟有多少？此前有媒體報道稱，鐵道部資產為4.3萬億元。這一數據遭到多方質疑，哈爾濱鐵路局一名列車長對此表示不可思議。中國工程院院士王夢恕表示，若按鐵路每公里2億元評估，那么全國近10萬公里的鐵路線路就有20萬億資產。那么4.3萬億資產是如何算出？而此前備受關注的2.66萬億鐵路債務又將何去何從？

　　4.3萬億不含地方局家底被嚴重低估

　　據每日經濟新聞報道，王夢恕對鐵道部4.3萬億元資產感到不解，他在接受采訪時說，以鐵路每公里2億元評估，全國近10萬公里的鐵路線路就有20萬億元的資產，這還不包括車站、工廠等，固定資產至少還包括鐵道部每年購買的機車、工廠等，“這些數據沒法統計，如果加上地方鐵路局的資產，鐵道部的資產有上千萬億。”

　　一名鐵路系統人士也表示，鐵路是重資產行業 (固定資產與收入比很大的行業)，鐵路2012年營收9752億元，對于重資產行業怎么可能總資產只有4.3萬億元？

　　另外，鐵道部每月都會公布固定資產投資額，2013年鐵道部安排鐵路固定資產投資額為6500億元，其中鐵路建設投資5200億元

　　鐵道部統計中心數據顯示，2007年～2011年，鐵道部固定投資額分別達到了2520.7億元、4168.47億元、7013.21億元、8340.69億元和5863.11億元。盡管放緩了投資，2012年固定投資仍達到6309.80億元。

　　根據鐵道部統計中心公布的2003年～2007年投資表，2003年、2004年、2005年、2006年的投資總數分別為859.9億元，901.4億元、1364億元、2088億元。將2003年至2012年這9年的固定投資相加，數額為3.94萬億元。

　　上述鐵路系統人士表示，近10年固定資產投資超過了5萬億元，刨除折舊也不止4.3萬億。

　　鐵道部總資產4.3萬億元如何算出

　　鐵道部最新資產和負債率的說法源于中國債券網，一份由鐵道部財務司提供、中審亞太會計師事務所審計的財報顯示，截至2012年三季度，鐵道部的資產為4.3萬億元，負債為2.66萬億元，資產負債率為61.81%，稅后利潤為-85.41億元。

　　另據報道，2012年8月31日，中國債券信息網發布鐵道部2012年上半年的財務報告。報告顯示，截至上半年末，鐵道部總資產為4.13萬億元，負債率為61.08%，且其融資能力大幅下降，上半年通過銀行貸款和發債籌資人民幣僅為3108億元。

　　記者以咨詢者的身份致電中審亞太會計師事務所，該所有關負責人表示，“4.3萬億元資產是鐵道部提供的數據，我們事務所進行審計，根據審計程序，4.3萬億元資產原始來源也由鐵道部提供。”

　　當記者問到4.3萬億元是否存在高估或低估的問題時？該人士表示：4.3萬億元資產高估肯定不會，至于低估，我們審計時去掉了一些折舊。我們依據提供的資料，再進行核實，這是我們最基本的工作，這部分的資產主要是鐵道部本部的數據，地方各局的資產不包含在內。“我想如果地方路局的數據含在其中，資產太多了，我都無法估計。”

　　一名證券分析師表示，鐵道部的財務數據不可能有誤，因為他們的負債率本身就高，怎么可能低估資產額呢？他認為，鐵道部資產估值低主要原因可能是鐵路的隱性價值沒法評估。

　　公開資料顯示，中審會計師事務所成立于1988年8月，隸屬于審計署，為司局級事業單位。1999年經財政部和審計署批準脫鉤改制為中審會計師事務所。中審亞太會計師事務所是由中審會計師事務所總所及其屬下部分分所，于2008年11月與亞太中匯會計師事務所“強強聯合”更名為現在的名稱。

　　央行劃明鐵道部貸款鐵路總公司繼承

　　據東方早報報道，中國人民銀行副行長劉士余昨日表示，根據此次國務院機構改革的方案，鐵道部政企分開，“原來由商業銀行向鐵道部發放的貸款以及鐵道部發行的債券”，以及“鐵道部下屬企業從商業銀行拿到的貸款”，都由新組建的中國鐵路總公司繼承。

　　3月12日，全國人大代表、中國人民銀行前副行長吳曉靈表示，鐵道部原有債務是因政府鐵路投資計劃而產生的，不應全部由中國鐵路總公司來承擔。

　　吳曉靈同時擔任十一屆全國人大財經委副主任委員。吳曉靈認為，鐵道部的債券最大的風險是期限錯配的風險，因為鐵道債一般都是短期的，高速鐵路投資巨大，收回的期限太長。

　　此外，吳曉靈提醒，過去鐵道部發債都是準政府債，是政府信用(債信評級為最高級AAA)。但是新組建的中國鐵路總公司承擔原鐵道部的企業職責，采用的是企業的征信。換而言之，中國鐵路總公司信用評級可能會被下調，這對其借新債還舊債的能力構成制約。

　　劉士余3月13日表示，“國家對鐵道部‘原來貸款或債券’等各項支持措施和支持政策不變，所以說，商業銀行對鐵路總公司的貸款，各類機構投資者持有的中國鐵路總公司的債券，不會因為鐵道部的改革而改變信用狀況。”

　　但劉士余并未細述中國鐵路總公司未來的債信安排問題，僅稱“下一步，國家將會采取綜合性的措施，支持鐵路建設、支持鐵路的投資和融資”。

　　目前，鐵道部的籌資工作已受到影響。據湯森路透旗下IFR報道，鐵道部正準備發行改組前的最后一批600億元人民幣(約合95.2億美元)五年期中期票據。該報道援引市場傳聞稱，新債可能趕不及以鐵道部的名義發行。原鐵道部已獲批的發債額度將轉去新的發行主體。

　　某券商固定收益部前負責人昨日向記者透露，這批中期票據可能會推遲發行。

　　根據鐵道部披露的數據，自1995年起，鐵道部已發行多期中國鐵路建設債券、中期票據和短期融資券。截至2013年3月5日，鐵道部及下屬企業已發行尚未到期的債務融資工具總計為7591億元，其中，中國鐵路建設債券合計金額為6220億元，公司債90億元，中期票據1060億元，短期融資債券221億元。