新浪經訊 北京時間6月30日消息 從6月7日，上交所正式受理第一只中小企業私募債。截至28日，已有18家公司的中小企業私募債備案申請得到受理。“中國版垃圾債”的推出，能否緩解當前我國中小企業融資難的壓力？

　　上海交通大學高級金融學院副院長吳國俊在陸家嘴論壇向新浪財經指出，目前，“中國版垃圾債”很多是通過交易所來參與的，“我相信這不能緩解中小企業融資的壓力”。

　　吳國俊解釋道，首先，即使在成熟的市場，絕大多數債券交易也只能在場外進行交易——因為其流動性和參與者都不多，它不是國債，因此這種交易形態只能在場外進行，交易成本會比較高。此外，中小企業原本就蘊含了較大的運營風險、道德風險。若想做好中小企業私募債，一定要先充分解決好信息披露、信息不對稱等問題。若發債沒有信息優勢，那么發債的成本會比較高。

　　吳國俊表示，若未來中小企業私募債能做到一定規模，那么可能對緩解中小企業融資難會有一點作用。“但現在早期的試點，這只是杯水車薪，對整體市場不會有太大影響。”

　　吳國俊建議，通過建立多層次的金融機構來緩解中小企業融資難，比如小貸公司、貸款公司、村鎮銀行等——這些更能解決信息不對稱，并對中小企業日常經營情況有較深認識。

　　中小企業私募債的高風險、高收益特征非常明顯。吳國俊認為，若能真正把垃圾債的市場做好，雖然其流動性還是會比較差，但若回報率足夠高，還是會對投資者有吸引力，尤其是在信息上有優勢的投資者。(安安)