錦江出售州際酒店集團股權 保留5家酒店收回2.6億美元 

　　5月4日，錦江酒店發布公告稱，公司轉讓置出保留資產后的州際酒店集團（Interstate Hotels&Resorts）控股方HAC的全部股權的交易已完成交割。該項交易完成后，錦江酒店收回2.6億美元現金，包含此前投入的成本及部分收益。

　　公告顯示，此次交易中，根據錦江酒店附屬全資子公司CG和美國房地產投資公司Thayer子公司德爾（作為賣方）與獨立第三方KIHR BUYER，LLC（作為買方）簽署的《股權購買協議》，買方向賣方收購剝離保留資產后的HAC的全部股權。

　　然而此次交易并不包括HAC自有的五家酒店，分別為Hilton Arlington、Hilton Durham、Hilton Seelbach、Sheraton Columbia和Westin Atlanta Airport。此前，HAC專門設立了一個實體INCA HOTEL HOLDINGS COMPANY LLC（簡稱“IHHC”）用于控股和管理上述酒店。

　　持股州際是錦江邁出國際化戰略的第一步。2009年，錦江與Thayer共同投資設立的合營企業Hotel Acquisition Company（簡稱HAC），以每股2.25美元的現金收購價（總交易價值約3.07億美元）承接所有州際集團債務的代價，實現間接對州際集團50%的持股。

　　該項交易完成后，錦江與Thayer分別持有HAC50%的股權，錦江的此次投入為1.115億美元。

　　州際集團在美國37個州、哥倫比亞特區、俄羅斯等管理232家酒店物業，客房總數超過46000間。該公司對其中56項物業擁有權益，包括6個全資擁有的資產。當時的經營情況很好，但是因為金融危機以后舉債在美國利率很高，酒店集團陷入資金鏈之坎，彼時接受錦江的收購也是迫在眉睫。

　　這實際是錦江比較自豪的一次收購。在經過將近5年時間的運營，州際已經實現了規模翻一番，EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）從收購時的3000多萬美元增長到目前超5000多萬美元。2015年上半年管理酒店平均房價為147.8美元，平均出租率為76.9%，平均客房收入為113.6美元，同比增長7.6%。

　　此外，錦江此次收購，還可通過持股州際引進管理。目前在酒店管理企業有四種經營模式：自建自管、特許經營、租賃經營和全權委托。未來，若錦江將自己的品牌酒店開到海外去，這就需要使用專業的管理公司來進行管理，一方面，他們有全球化的管理運作經驗，另一方面，他們比錦江更本土化，能減少因文化差異所帶來的管理沖突。

　　但盡管如此，由于州際僅為第三方管理方，自身并沒有酒店品牌，而是向威斯汀、萬豪、希爾頓這樣的頂級國際酒店提供管理服務，并為之輸送人才，這成為了錦江在全品牌布局策略上的“雞肋”。華美酒店顧問機構首席知識官趙煥焱稱，09年收購之后，雙方的融合并沒有很大的進展，同時州際在被收購之后就退市了，此前其最低股價僅為0.2美元，因此這個時候置出州際的股權是一件好事，保留的五家酒店經營情況良好，適合繼續持有。

　　錦江在近7年，均依靠并購實現其規模化。在海外，除了持股州際，錦江還于2015年以現金收購歐洲第二大酒店集團——盧浮集團（GDL）100%股權。至此，錦江國際的酒店規模由1600多家、25萬間客房增至2900多家、36萬余間客房，由分布全球11個國家擴展到52個國家，國際化的品牌運營格局初顯。

　　此后，為了實現錦江國內現有業務與盧浮酒店集團業務之間的優勢互補和協同效應。推進盧浮酒店集團下屬酒店品牌，比如說Campanile以及金郁金香進入亞太市場，錦江股份下屬酒店品牌進入歐洲市場，擴大錦江系的市場份額。據上海錦江國際酒店（集團）股份有限公司公布的2015年中期業績報告顯示，此次收購帶來約23.62億元的收入，同比增長約90.6%，占營業額約43.3%。

　　錦江國際化的腳步并未停下，4月12日，有知情人士透露，錦江國際（集團）有限公司正在考慮增持法國酒店雅高的股份至20%。顧慧妍 界面資深記者