英國證券期貨局(SFA)介紹
一、SFA的角色
英國證券期貨局(The Securities and Futures Authority，SFA)負責監管金融服務業中涉及證券和期貨業務的公司。SFA的目標是確保使投資者在一定程度上相信與該局監管下 的公司進行交易是安全的。SFA要求這些公司與投資者忠誠和公平地進行交易，并擁有完善的財務和管理。SFA認為必須采取各種方式避免阻礙創新或者監管過于嚴格，因為這樣會減小業界在競爭性價格的基礎上提供給投資者可供選擇的服務空間。
SFA向金融服務局(Financial Services Authority，FSA)--前證券投資委員會負責。SFA設立的目的是監督《金融服務法》的執行，該法要求經營投資業務必須得到授權。SFA與其他兩個經FSA授權的機構PIA和IMRO共同組成FSA的監管系統，以確保投資業務得到適當的監管。
當前英國的監管體系正在發生根本性的變化，SFA和其他監管機構正逐漸與FSA相融合，未來將組成一個單一的監管實體。1997年5月，英國財政大臣宣布打算改革現有的監管系統，FSA和SROs的功能將被合并到英格蘭銀行的監督和管理功能中去。而這一改變也將影響到金融服務業的其他方面。
二、《金融服務法》
《金融服務法》于1986年由英國議會通過，對投資業務的許可作出了法律上的要求。政府委派證券和投資委員會(SIB)--1997年10月更名為金融服務局，執行這一法律所賦于的權力。同時，經SIB批準，成立了幾個自律性組織(SROs)承擔直接的、日常的授權和監察工作，每一個自律組織負責管理金融服務業中的一個特別領域。現在的監管結構為(見圖)： SFA是在1991年合并了兩個監管實體(證券協會和期貨經紀商與交易商協會)后創建的，同樣由《金融服務法》所授權。自律管理的概念是指行業通過聘請從業者為董事會成員而成為監管體系中的一部分。
三、SFA的監管對象
SFA監管的公司涉及在證券或衍生品市場上進行交易和咨詢業務的公司，包括從事股票、債券、可交易期權、公司金融票據、金融期貨和金屬、油、谷物、咖啡及其他商品期貨等業務的公司。
目前大約有1330家公司受SFA的監管，許多公司是歷史悠久的、成功的老牌公司，其他一些是適應對新的或者特殊產品和服務需求而設立的較新的企業。大約一半公司是英國公司，其余的是海外公司，包括北美、日本和西歐地區的公司在英國的分支機構。
SFA隔一段時間便會公布最新的獲得經營許可的公司的名單，對于公司是否有經營資格，投資者可以向SFA核實。SFA通過向其監管下的公司收取年費來滿足經費開支，而不需要使用納稅人的錢。
四、SFA的監管程序
FSA監管程序的主容為：
●授權：對公司從事投資業務的資格進行審核；
●監督：通過調查訪問、分析財務報告和日常交易狀況、聽取投資者申訴等方式對公司業務進行監督；
●處罰：調查可疑的失當行為，并對公司或通過公司對個人進行處罰；
●業務指導：制訂規則并對公司對投資者進行服務的資格進行管理；
●金融風險：對公司的風險管理政策和實踐以及公司可供抵御風險的資產進行評估。
五、SFA的組織機構
SFA董事會由SFA監管的業內高級代表和獨立的或代表公共利益的人員擔任，現任董事會主席為Nicholas Durlacher CBE，副主席為Ron Artus和Rod Sinclair。為了制訂詳細的監管政策和行動，董事會分設了幾個專門的決策委員會。SFA首席執行官為Chris Woodburn。 SFA的監管和服務功能來自FSA的授權，在《監管改革法》通過后，FSA將成為金融服務業惟一的監管機構。
六、SFA的授權程序
1如果申請者已經作了法律咨詢，希望從事《金融服務法》所規定的投資業務，并且SFA是適合申請者準備從事那種類型的投資業務的自律組織，申請者便可以直接到SFA授權部進行初步咨詢。
2授權部的工作人員將提供一些咨詢意見，在最初的交流中，該部的工作人員將核實申請者是否符合SFA的要求，其準備從事的投資業務是否在SFA的監管范圍之內。
3假如申請者準備從事的投資業務處于SFA的監管范圍之內，那么申請者應該要求領取一份申請文件和一本SFA規則(注：在取得授權或批準后，購買這本書的錢將被退還)。申請者完整而準確地填寫文件要求的項目后，須將文件送回至授權部。
4SFA收到文件后，將委派一名顧問作為申請者在申請期間最主要的聯系人，該顧問將對申請文件作出初步意見，申請者可能還要提供進一步的信息或解釋。
5SFA將對其認為合適的、與申請者有關的人或申請者本身的任何情況進行詢問，以形成準確的意見。
6然后，SFA將作出一份詳細的評估報告，涉及申請者的組織結構、申請的投資業務類型、申請者的人力資源等。
7同時，個人注冊部門將評估那些提出個人注冊申請的人是否合格，一個個人注冊小組(授權委員會的子委員會)的成員可能會訪問申請者。
8通常在預審階段，SFA將進行一次訪問，會見公司的高級官員，討論公司當前是否符合SFA的規則，并弄清公司當前涉及的重大事項。
9在授權委員會正式考慮審批前，還會由一個委員會成員對申請者進行拜訪。10授權部門向SFA授權委員會提交正式批準的申請文件(SFA授權委員會由SFA董事會和執行職員組成)。
11授權委員會可能會就申請作出以下四種決定之一：
(1)完全授權或批準申請，并從指定的日期起生效；
(2)當申請者達到特定預備條件時，再行授權或批準；
(3)因需要進行進一步調查或者要求準備更多的資料而延期作出決定；
(4)拒絕申請。
12如果投資者達到了SFA所要求的預備條件，則可以進行正式的授權和批準。13申請者將會收到一封授權信或批準信，這封信將確定公司的授權類別、注冊職員和公司業務范圍等。
14一旦申請者被授權或批準，其材料將被轉至一個監督小組，這一小組的巡視員今后將成為該公司的主要聯系人。
七、SFA的申訴和仲裁
SFA所承擔的監管工作的目的就是要通過將投資公司中不合格者、或有欺詐行為者、或無力償還者向公眾批露，將投資者風險最小化。然而，在投資者和經紀人之間仍然不時會有爭議發生，這時SFA將為投資大眾提供直接的服務。如果投資者認為被自己的經紀人不公平的對待，可以向SFA申訴，但是必須首先向公司提出申訴，給公司一個作出答復的機會。假如投資者不能和公司解決爭議，投資者可以向SFA提起申訴。對于投資者的投訴電話，SFA將會作一個及時的電話記錄，然后會要求詳細的書面材料，同時提供一份說明申訴程序的小冊子。SFA將無償進行調查，并要求公司糾正錯誤或賠償投資者。如果公司不愿意接受，這時，投資者可以通過SFA的仲裁機構進行仲裁。盡管仲裁機構是由SFA設立的，但仍要求投資者支付50英鎊的登記費。仲裁員是完全獨立的，SFA提供場地和設備。投資者必須作為原告方出席仲裁，而公司也被要求作為另一方出席仲裁。如果任何一方不愿意接受仲裁結果，可以提出法律訴訟。假如仲裁者支持投資者的投訴，公司將被要求進行賠償。這一仲裁方式主要是針對不超過50000英鎊的私人投資者的，并且是可以選擇的，較之通過法庭尋求賠償而言相對簡單、靈活。為了確保SFA的申訴執行程序被有效的和公平的執行，一個獨立的申訴委員會委員將會發表季度評論和出版年度報告，將申訴情況公諸于世。