期貨市場歷時七年的規范整頓已基本到位，如何穩步推進市場的規范發展,是期貨業界面對并要把握好的重要課題,而期貨業協會的建立，是其中一項重要舉措。現將英美期貨業自律組織的發展情況簡介如下，以供借鑒。

　　一、英美期貨業自律組織的基本情況

　　(一)美國：期貨業自律組織為全國期貨協會(National Futeres Association，NFA)。于1982年10月1日成立。

　　1、宗旨：保持市場的完整性(integrity)，保護期貨市場投資者的權益。

　　2、主要職責：同期貨交易所有所分工，對面對公眾從事期貨交易的公司和個人進行監管，交易所場內經紀商和交易商、交易所會員由交易所監管。

　　3、組織結構：

　　(1)董事會(Board of Director)。為控制和決策機構。由45人組成，其中主席一名，副主席一名，董事會永久特別顧問一名。

　　(2)專業委員會。13個名稱人數

　　1、咨詢委員會(Advisiory Committees)

　　1)場內交易商和交易顧問咨詢委員會 12人

　　2)期貨傭金商咨詢委員會 8人

　　3)介紹經紀人咨詢委員會 8人

　　4)教育/測試咨詢委員會6人

　　2、申訴委員會(Appeals Committee)8人

　　3、審計委員會(Audit Committee)3人

　　4、商業行為委員會(Business Conduct Committee)9人

　　5、全權客戶自動放棄陪審團(Discretionary Account Waiver Panel)3人

　　6、執行委員會(Executive Committee)10人(包括董事會主席和副主席)

　　7、財務委員會(Finance Committee)6人

　　8、場內經紀人和交易商分會(Floor Broker/Floor Trader Subcommittee Panel)34人

　　9、聽證委員會(Hearing Committee)4人

　　10、會員委員會(Membership Committee)9人

　　11、提名委員會(Nominating Committee)

　　1)期貨傭金商小組3人

　　2)介紹經紀人小組3人

　　3)場內交易商小組3人

　　4)商品交易顧問小組3人

　　12、特別委員會(Special Committee)審查登記合法性問題和技術問題

　　13、電話推銷程序自動放棄委員會Telemarketing Procedures Waiver Committee3人

　　●行政班子：7名。總裁一名、執行副總裁一名(首席執法官)、副總裁(執法與登記)、高級副總裁(計劃與發展)、高級副總裁(執法)、高級副總裁(信息系統)、執行副總裁(首席執行官)

　　●主要職能部門：仲裁、聯絡與教育、執法、公司發展、綜合、人力資源、信息中心、信息系統、會員/登記、財務。

　　4、會員組成。凡面對公眾從事期貨交易的公司和個人必須成為NFA成員，并遵守職業和財務職責之最高標準。

　　5、工作人員。芝加哥總部240人，紐約辦事處35人。6、職責行使的主要手段。

　　(1)登記。對要從事面對公眾的與期貨有關業務的公司和個人進行審查和登記。

　　(2)執法。通過制定有關行為規則和財務準則，會員自覺遵守。并進行檢查，對違規違法行為進行查處。

　　(3)調解和仲裁。對會員和客戶、會員之間以及會員同其合伙人之間的糾紛進行調解和仲裁。

　　(4)教育。讓客戶了解市場，了解期貨交易知識，了解市場的作用與風險等，從而達到為投資者提供服務目的。

　　(5)對新興電子交易市場提供服務。評估電子交易的負面影響，防止價格操縱，交易過于集中等問題，以確保市場的完整性。

　　(二)英國：期貨業自律組織為證券和期貨局(Securities and Futures Authority，SFA)，于1991年由證券協會和期貨協會合并而成。1997年5月20日英國政府決定合并9個金融市場監管機構(包括SFA)，成立金融服務管理局(Financial Services Authority，FSA)進行統一監管。于1998年6月1日起，SFA的監管計劃納入FSA的總體計劃中，SFA依照FSA的授權協議行使監管職責，直接對FSA負責，而SFA職員相應成為FSA職員。目前SFA尚未撤消，其基本情況如下。

　　1、宗旨。維持市場信心，促進會員對金融制度的了解，保護投資者，打擊金融犯罪。

　　2、主要職責。對從事證券或衍生產品相關的交易和咨詢業務進行監管，其中包括金融期貨和金屬、石油、谷物、咖啡等商品期貨交易監管。

　　3、組織機構。

　　(1)董事會。由業內成員及非業內的獨立成員組成，共22名，包括主席一名、副主席兩名。其中業內成員15名，非業內獨立成員6名，執行成員1名(即首席執行官)。

　　(2)專業委員會。6個

　　●核準委員會Authorisation committee

　　●商業行為委員會Conduct of Business Committee

　　●提名委員會Nominating Committee

　　●資本委員會Capital Committee

　　●財務委員會Finance Committee

　　●執行委員會Enforcement Committee

　　4、會員組成。依金融服務法規定，凡在英國從事投資業務的個人必須成為會員。現有1305家，其中一半為英國注冊公司。

　　5、工作人員。目前為FSA工作人員的一部分。

　　6、職責行使主要手段。

　　(1)核準(Authorisation)。評估公司從事投資業務的合適性；

　　(2)監督(Surveillance)。通過現場檢查、分析財務報告和每日交易、聽取投資者投訴；

　　(3)執法(Enforcement)。調查可疑的不正當行為，處罰公司及其職員；

　　(4)商業行為(Business Conduct)。制定公司商業行為規則，告知投資者。

　　(5)金融風險(Financial Risk)。評估公司風險管理政策和行為，以及風險承擔的資本能力。

　　(6)調解和仲裁。

　　二、英美期貨業自律組織的基本比較及借鑒

　　(一)基本比較

　　●主要共同點：

　　1、英美期貨市場發展史表明，發達金融市場都具有相應的自律性組織。

　　2、自律性組織突出保護投資者利益，通過維護市場穩定，提高投資者對市場的信心；運用法律手段，引導市場有序發展。

　　3、協會的會員登記具有強制性的特征，確保自律組織的效力遍及整個市場。

　　4、自律性組織都具有一套比較完善的市場行為準則，并且具有較高的市場透明度，具有依法自律，提高效率的特點。

　　●主要不同點

　　1、獨立性不同。美國有獨立的全國期貨協會，而英國則為綜合性機構負責，隨著FSA成立，SFA可能隨之取消，相關職能將由FSA的職能部門行使。

　　2、英國自律性組織的成員范圍比較廣，而美國的期貨交易所承擔著市場自律的部分職能。

　　3、英國自律性組織吸收相當的社會獨立人士的參與，而美國自律性組織所披露的資料中并沒有相應的體現。

　　(二)幾點借鑒

　　1、英美期貨自律組織的建立，都具有相應的法律指引。美國為1974年商品交易法，英國為1986年金融服務法，而FSA的建立，也在2000年金融服務法下運作。因此，推動期貨市場的相關立法，可能成為我國期貨業協會的一項重要使命。

　　2、協會采取由專業委員會和日常職能部門的架構，一方面有利于體現市場的代表性和會員的參與性，另一方面可兼顧日常職能的有效行使。

　　3、美國自律組織設立一定規模的咨詢委員會，并按不同類型的期貨機構成立不同的分會，對于匯集市場各方的反映和建議，推動市場穩定發展有利。而英國自律組織引進社會獨立成員，并占董事會成員的三分之一，對提高協會的公正性和客觀性方面有特色。

　　4、美國自律組織強調市場的完整性，加強對新興電子市場的研究，避免新興電子市場的興起對市場的演變帶來劇烈的沖擊，并適時建立相應的規則制度，加以有效的監管。而英國自律組織在保護投資者方面，專門制定了投資者賠償計劃(Investors Compensation Scheme，ICS)。(陳益民)

　　主要資料來源：

　　1、National Futeres Association，NFA(2000)

　　2、Secunities and Futures Authority，SFA(2000)3、Financial Services Authority，FSA(2000)