導讀：《彭博資訊》專欄作家、摩根士丹利前常務董事愛麗絲-施羅德(Alice Schroeder)5月5日發表專欄文章，描述了當前伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc)股東年會的意義及影響力，并對“股神”沃倫-巴菲特(Warren Buffett)近期的言論和表現進行了評論，以下為文章摘譯：

　　曾經，許多人認為支付路費前往內布拉斯加州的奧馬哈參加沃倫-巴菲特(Warren Buffett)的伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc)股東年會是很值得的，在其年度股東大會上，人們總是可以得到在其它地方無法獲得的信息。

　　早在1993年年會上，巴菲特就已針對金融衍生品市場的系統風險提出了警告。1996年，他和搭檔查爾斯-芒格(Charles Munger)針對如何成功運營銀行上了重要一課，并提出了強調資產回報和一切以效率為重的管理理念，遵循這些經驗可以避免投資者在金融危機中遭受許多損害。

　　而如今，那些經驗豐富的專業投資者繼續出席奧巴哈年會不過是出于忠誠，或者是希望借此年會宣傳他們自己的業務。年輕的基金經理人出席會議則是為了在這一例行年會取消前豐富自己的閱歷。近幾年出席年會的成員已很少有人期望在那里收獲驚人的深刻見解，那種曾經擁有的激情和興奮感已經消失。

　　伯克希爾哈撒韋公司的年會價值已越來越呈現出被高估的形勢，就像曾經涌入股票市場那些愚蠢的資金助長了股市泡沫一樣，我甚至為自己也為這一泡沫的形成貢獻了力量而感到內疚。每當人們問及我是否會前去參加年會的時候，我總是回答是的，因為伯克希爾的年會不會永遠持續下去，而人們總是希望曾經經歷過。在連續前往奧巴哈13年后，我終因日程沖突而缺席了今年的年會，但我仍然希望明年可以去，因為那樣至少擁有機會聽到一些有趣的事情。

　　如今的年會已經成為一種商品，主要出售給那些熱衷于擁有與巴菲特同時出席會議經歷的人。同時，伯克希爾年會集錦將會在電視上播出，也就是說，對所有出席會議的人來說，參加會議或許可以使他們在水果攤上享受折扣或者被要求與賣水果的伙計合影。

　　伯克希爾年會貢獻的有價值信息越來越少的另外一個原因是相關爭論越來越多。今年，出現了兩個棘手問題：其一，伯克希爾對高盛集團(Goldman Sachs Group Inc)進行了50億美元的投資；其二，巴菲特曾游說聯邦政府針對一項金融危機爆發不久前達成的衍生品交易實施免稅優惠。

　　巴菲特本可以運用他的身份地位對金融服務改革的政治辯論產生一定影響。然而相反，他卻表達了對高盛的堅絕擁護，稱高盛被證交會指控的行為在技術上是合法的，并從情感上表達了他對高盛的青睞。

　　巴菲特曾表示如果勞埃德-布蘭克費恩(Lloyd Blankfein)有一個雙胞胎弟弟，他將會支持他成為高盛的新任CEO。同時，巴菲特卻稱布蘭克費恩沒有告之他通知高盛已成為證交會調查目標的“威爾斯通知”的任何事宜，即使伯克希爾公司公開其“威爾斯通知”后，巴菲特也表示那與高盛毫不相干。

　　伯克希爾在高盛進行的50億美元的可贖回優先股及認股權證投資可獲得10%的利率，巴菲特似乎被高回報蒙蔽了雙眼，公開表示高盛的困境將得到緩解。他似乎并沒有意識到，這一段插曲將會成為他人生記錄中抹不掉的一筆。

　　我所希望巴菲特表現出來的態度是他在談論企業過失時表達的那些觀點：“勞埃德應該選擇正確方向，快速解決問題，并使高盛擺脫負面新聞困擾。勞埃德應該前往白宮，與證交會主席瑪麗-夏皮羅(Mary Shapiro)坐下來，誠懇地詢問主席女士希望高盛怎么做，迅速修正企業做法，并向納稅人和投資者道歉。甚至即使夏皮羅女士表示新CEO要于7月1日就職，勞埃德也要接受。”

　　那種以原則為基礎的思維方式已經基本從會議上消失了，現在我們有必要像分析其它企業CEO一樣從語法結構上分析巴菲特的話。

　　巴菲特在年會上吹噓NetJets公司的季度收益，為伯克希爾在華盛頓進行的游說活動辯解，維護公司大規模使用具有殺傷力的金融武器，詆毀卡夫食品公司(Kraft Foods Inc。)CEO的行為，卻堅決捍衛高盛總裁，泛泛地談論未來通貨膨脹率將增高，失業率在一段時期內很難大幅降低，并領頭為購買美國股票的投資者喝彩。

　　事實上，我們在企業每個季度召開的電話會議上都可以聽到這種官腔十足的言論。所以，現在前往奧巴哈參加年會的主要原因不過是去湊個熱鬧。巴菲特前所未有地對2011年和2012年年會日程均做出了安排，如果這種會議模式得以延續，那么年會的規模將會越來越大，但并不會越來越好。如果伯克希爾哈撒韋公司的年會已發展成為一種泡沫，那么問題的關鍵便是這個泡沫還有多長時間破裂？(李婧)