貨幣信貸較快增長基本打掉了通縮預(yù)期，有利于穩(wěn)定資產(chǎn)市場

　　記者：一季度貨幣信貸出現(xiàn)較快增長勢頭，其中1月份和3月份的新增貸款分別創(chuàng)下歷史新高。對此，您有何評論？

　　易綱：今年一季度，我國貨幣信貸投放持續(xù)加快。3月末，M2同比增長25.5%，為1996年11月以來最高水平。M1增長17%，恢復(fù)到2008年6月前的水平。貸款余額增長29.8%，為1994年以來最高水平。3月份新增貸款1.89萬億元，繼1月之后再創(chuàng)歷史新高。一季度新增貸款4.58萬億元，同比多增3.25萬億元。

　　從貸款結(jié)構(gòu)看，一季度票據(jù)融資增加1.48萬億元，同比多增1.56萬億元，占各項貸款比重為32.3%。票據(jù)融資業(yè)務(wù)的發(fā)展對彌補中小企業(yè)和民營經(jīng)濟融資不足具有特殊重要意義，有助于這些企業(yè)以低于貸款利率的成本獲得資金。項目投資類中長期貸款增長快，有利于投資較快增長。一季度，中長期貸款增加1.86萬億元，同比多增1.07萬億元。主要投向交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，水利、環(huán)境等行業(yè)。

　　總體而言，金融危機情況下的貨幣信貸較快增長利大于弊。有利的方面，一是基本打掉了通貨緊縮預(yù)期。二是有利于穩(wěn)定資產(chǎn)市場，近期股指漲幅較大，房地產(chǎn)市場上房價、交易量、交易額也出現(xiàn)回穩(wěn)跡象。三是加速了企業(yè)存貨周期的調(diào)整。如果企業(yè)盡快結(jié)束去庫存化行為，使存貨進入正常狀態(tài)，將有利于恢復(fù)生產(chǎn)，促進經(jīng)濟周期的調(diào)整。四是增強了公眾對于中國經(jīng)濟保持平穩(wěn)較快增長的信心。與此同時，也要考慮信貸快速增長的可持續(xù)性問題和可能帶來的負面影響。

　　經(jīng)季節(jié)調(diào)整的GDP環(huán)比增速最低點出現(xiàn)在去年四季度

　　記者：最近，一季度經(jīng)濟指標紛紛公布。綜合起來看，您怎樣判斷當(dāng)前的經(jīng)濟形勢？

　　易綱：應(yīng)當(dāng)說，中國實施的促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的一攬子計劃已初見成效，經(jīng)濟運行出現(xiàn)積極變化，形勢比預(yù)料的好。

　　一是投資增速加快，消費較快增長，國內(nèi)需求持續(xù)提高。一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長6.1%。從趨勢看，經(jīng)過季節(jié)調(diào)整的GDP環(huán)比增速最低點出現(xiàn)在2008年四季度，2009年一季度開始回升。

　　二是工業(yè)生產(chǎn)增長企穩(wěn)，制造業(yè)景氣指數(shù)連續(xù)回升，農(nóng)業(yè)形勢總體穩(wěn)定。3月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.4%，訂單指數(shù)回升迅速。PMI指數(shù)連續(xù)4個月回升并重返50%以上，表明中國制造業(yè)經(jīng)營狀況開始重新擴張。人民銀行監(jiān)測的5000戶工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2009年二季度企業(yè)景氣預(yù)期指數(shù)為12.8%，出現(xiàn)四個季度以來的首次回升變化。

　　三是結(jié)構(gòu)調(diào)整積極推進，區(qū)域發(fā)展協(xié)調(diào)性增強，產(chǎn)業(yè)升級較快。中西部地區(qū)固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、社會消費品零售總額增長，都明顯高于全國平均水平。

　　四是城鎮(zhèn)就業(yè)增加，居民收入提高。

　　五是銀行體系流動性充裕，金融市場平穩(wěn)運行，社會信心提振，市場預(yù)期改善。

　　從基本面和發(fā)展優(yōu)勢看，我國經(jīng)濟持續(xù)增長仍有較大潛力。我國經(jīng)濟徹底擺脫危機影響，迎來下一輪持續(xù)快速增長，根本上取決于創(chuàng)新和改革，以增強經(jīng)濟內(nèi)在活力，實現(xiàn)擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、抓改革和惠民生的有機結(jié)合。

　　堅定落實適度寬松的貨幣政策，引導(dǎo)貨幣信貸總量適度增長

　　記者：根據(jù)一季度的經(jīng)濟金融形勢，相信央行已經(jīng)確定了下一階段貨幣政策的取向和措施，您能否作些披露？

　　易綱：下一階段，人民銀行將按照國務(wù)院統(tǒng)一部署，堅定不移地落實好適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，引導(dǎo)貨幣信貸總量適度增長和信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化，促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。

　　一是繼續(xù)保持銀行體系流動性合理充裕，引導(dǎo)金融機構(gòu)合理增加信貸投放。進一步觀察經(jīng)濟金融形勢發(fā)展和政策效應(yīng)，靈活運用多種貨幣政策工具，引導(dǎo)貨幣信貸總量適度增長，滿足經(jīng)濟發(fā)展需要。

　　二是引導(dǎo)金融機構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，提高信貸支持經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量。保證符合條件的中央投資項目的配套貸款及時落實到位，認真做好“三農(nóng)”、中小企業(yè)、就業(yè)、助學(xué)、災(zāi)后重建等改善民生類信貸支持工作，大力發(fā)展消費信貸，落實好房地產(chǎn)信貸政策，加大對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、自主創(chuàng)新、區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的融資支持。嚴格控制對高耗能、高污染和產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)的貸款。引導(dǎo)金融機構(gòu)創(chuàng)新和改進金融服務(wù)，加大金融支持經(jīng)濟發(fā)展的力度，同時有效防范信貸風(fēng)險。

　　三是引導(dǎo)商業(yè)銀行優(yōu)化績效考核機制，促進信貸均衡投放。在支持國家項目建設(shè)的同時，也要建立起對有發(fā)展前景中小企業(yè)信貸投入的激勵機制。

　　四是研究推進利率市場化改革，完善人民幣匯率形成機制。加快貨幣市場基準利率體系建設(shè)，努力提高金融機構(gòu)風(fēng)險定價能力和水平。

　　五是推進金融體制改革，提高金融機構(gòu)競爭力和金融市場資源配置效率。(田俊榮)

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