◆每經記者 劉琳 發自北京

　　國家統計局將于下周開始公布2008年12月份、第四季度及全年的主要宏觀經濟數據。目前，有關去年第四季度GDP增幅可能跌入底部已成為機構普遍的共識，但2009年的經濟增長是否能夠穩步回升卻愈發撲朔迷離。申銀萬國昨日發布報告稱，今年第二季度將成為經濟增長的拐點。而銀河證券的一份最新預測則認為，我國正處于 “L”型的經濟態勢中，隨之而來的將是長達3年的底部徘徊期。

　　中國經濟已見底？

　　申銀萬國昨日發布報告表示，我國經濟調整的底部已經探明，而今年第二季度將成為經濟增長的拐點。這一預測是目前最為樂觀的。按照申銀萬國的判斷，從第二季度開始，我國從去年11月起實施的經濟政策在經過3~6個月的時滯后，將開始集中顯現效果。

　　此外，美國在擴張性的貨幣政策和財政政策作用下，經濟也將于下半年開始出現好轉。在這些因素的作用下，經濟增長將形成“V”型態勢。2009年下半年，我國經濟增長將達到8.3%，而上半年有可能僅保持7%的增幅。

　　對于今年第二季度的角色定位還有一種完全相反的觀點。同樣是“拐點”，興業銀行卻擔心第二季度將成為經濟重新進入下滑通道的拐點。即我國經濟增長在經歷了去年第四季度的底部后，會在今年第一、二季度出現“曇花一現”的小幅回升，隨即再次掉頭逆轉，呈現“倒V”型走勢。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委告訴記者：“這種風險之所以存在，主要是信貸規模有可能在下半年萎縮。”去年年底信貸投放大幅上升的原因很可能是銀行搶投中央主導的大型項目貸款。如果這種猜想是正確的，那么隨著大型項目貸款機會進入下半年后逐漸減少，銀行不再“惜貸”的假象將被戳破。投資需求的減少將把經濟增長再次推入下行區間。

　　相對于以上兩種截然相反的預測，銀河證券昨日發布的最新報告認為，國家統計局剛剛上調了2007年GDP增速，從而造成去年第四季度GDP的同比基數提高。而去年年初的南方雪災，又造成今年第一季度GDP同比基數較低。這些都將導致2008年第四季度經濟增長觸底。

　　但2009年經濟增長并不會走出陰霾，隨之而來的將是長達3年的底部徘徊期。銀河證券預測我國正處于“L”型的經濟態勢中。

　　我國具備率先復蘇條件

　　相對于莫衷一是的經濟走勢預測，看一看我國擁有哪些復蘇的條件也許更為重要。銀河證券首席經濟學家左小蕾向記者表示：“在這場世界范圍的經濟下滑中，相對于其他國家，我國具備率先復蘇的條件。”

　　左小蕾認為，西方國家金融危機向實體經濟的轉化導致大量居民消費水平的下降。由于我國早就成為全球實體經濟即制造業發展的中堅力量，因此市場對低價格產品的需求增加，對我國制造業的穩定發展反而是一個推動力量。

　　此外，我國財政力量在世界范圍內較為雄厚。相對于擁有大量財政赤字的美國，我國近年來較為充裕的財政收入將增加我國未來的經濟調控實力。她同時指出，我國的高儲蓄率也說明民間資本完全具備挖掘的潛能，這對啟動我國新一輪經濟增長作用重大。

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