自從美國房地產(chǎn)開始泡沫化后，格林斯潘擔(dān)任美聯(lián)儲主席的功過就被人拿出來清算。經(jīng)濟學(xué)者不分派別批評他任內(nèi)維持低利率，信貸成本低廉，導(dǎo)致美國房市擴張不停，房價飆高。許多經(jīng)濟學(xué)者指出，如果格林斯潘擔(dān)任美聯(lián)儲主席時(1987年至2006年)，能夠?qū)ρ苌�性商品交易多加管理，�?dāng)前金融風(fēng)暴也許可以緩和甚或避免。

　　多年來，格林斯潘一直主張放任市場力量推進衍生性交易，大力反對國會或華爾街檢視這種雄心勃勃的美國發(fā)明物。他2003年告訴聯(lián)邦參議院銀行委員會說，“衍生性商品是一種非常有用的工具，可讓風(fēng)險從不應(yīng)承擔(dān)風(fēng)險的人身上，轉(zhuǎn)移給愿意并有能力承擔(dān)風(fēng)險的人身上”，至于有人主張加強管制，“我們認(rèn)為這將會是個錯誤。”時至今日，全世界被卷入一場金融大風(fēng)暴，格林斯潘也形容這次危機是“百年僅見”，但他對衍生性商品交易的信念仍舊未動搖。他說，問題不在于這種交易契約失敗，而在于運用他們的人貪得無厭。

　　但許多經(jīng)濟學(xué)者的看法卻截然不同。加州圣地亞哥大學(xué)研究金融監(jiān)理問題的帕特諾伊教授指出：“很顯然，衍生性商品是這場危機的罪魁禍?zhǔn)祝�而格林斯潘是倡議放寬管制衍生性商品的急先鋒。”

　　衍生性商品二十年前在金融市場上還很不起眼，而到了2002年，規(guī)模已增長到106萬億美元，現(xiàn)在更達531萬億美元。從股票、債券及外匯等基礎(chǔ)金融市場衍生出來的這種商品，原設(shè)計是用來緩和投資損失，或稱“風(fēng)險對沖”(hedge)。比方說，有些契約能保護權(quán)證持有人規(guī)避抵押證券虧損。不過這種契約之標(biāo)的資產(chǎn)價值評估不易，會增加不確定性，反而擴大風(fēng)險。在更大規(guī)模上，衍生性金融商品這種交易契約可讓金融機構(gòu)承擔(dān)更復(fù)雜的風(fēng)險，例如發(fā)行更多抵押債券或公司債。這些契約可以交易，藉此進一步降低風(fēng)險，但一旦出了問題，也會造成更多人涉險。

　　在1990年代即有人指出，衍生性金融商品已變得規(guī)模太大，交織糾結(jié)，難以了解，因而要求聯(lián)邦當(dāng)局加強監(jiān)理，以保護金融體系。不過當(dāng)年格林斯潘不管是與聯(lián)邦官員開會，赴國會山莊作證或發(fā)表演說，總是寄望華爾街本著善意進行自律，并擊退要求管制衍生性商品的聲浪。