《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：從理論上，權(quán)證應(yīng)該是一個(gè)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。但事實(shí)上不少權(quán)證投資者的投機(jī)心態(tài)非常強(qiáng)，由此權(quán)證投資的風(fēng)險(xiǎn)也被放大。你認(rèn)為應(yīng)該培養(yǎng)什么樣的權(quán)證交易文化？

　　葉志衡：投資者買賣權(quán)證的目的各有不同，最重要的是投資者在買賣權(quán)證時(shí)要清楚明白產(chǎn)品特性及個(gè)中風(fēng)險(xiǎn)。在這方面，香港交易所、香港證監(jiān)會(huì)及權(quán)證發(fā)行商均認(rèn)同投資者教育的重要性。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：港交所將采取哪些措施維持香港權(quán)證市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和活躍程度？

　　葉志衡：香港交易所會(huì)繼續(xù)完善市場(chǎng)的基礎(chǔ)建設(shè)，提供一個(gè)公平、公開及公正的市場(chǎng)讓各方人士參與。同時(shí)，香港交易所會(huì)提供足夠的信息以確保市場(chǎng)具透明度。例如，香港交易所網(wǎng)站便提供大量有關(guān)在市場(chǎng)上買賣權(quán)證的資料，包括在交易所上市的權(quán)證及流通量提供者的名單、上市文件、公告、流通量提供者資料及投資者教育信息等。

　　此外，香港交易所會(huì)跟發(fā)行商及監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作，促進(jìn)新產(chǎn)品推出。以最近推出的“市場(chǎng)延拓產(chǎn)品”為例，為鼓勵(lì)金融創(chuàng)新及便利較長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品上市，香港交易所遂引入續(xù)期機(jī)制，以容許“市場(chǎng)延拓產(chǎn)品”可有較現(xiàn)時(shí)五年限期為長(zhǎng)的產(chǎn)品上市；方法是只要發(fā)行商在五年后擬續(xù)期時(shí)仍符合發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的資格準(zhǔn)則，有關(guān)產(chǎn)品便可續(xù)期五年。“市場(chǎng)延拓產(chǎn)品”的合資格相關(guān)資產(chǎn)亦大大擴(kuò)闊，所有在交易所認(rèn)可的66家海外交易所上市的證券，或在任何一家聲譽(yù)良好的期貨、期權(quán)或商品交易所買賣的期貨或衍生產(chǎn)品均可作為掛鉤資產(chǎn)。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》：目前香港成交比較活躍的主要是指數(shù)權(quán)證和藍(lán)籌股權(quán)證，但內(nèi)地市場(chǎng)針對(duì)大流通盤股票的權(quán)證相對(duì)較少，你對(duì)內(nèi)地權(quán)證產(chǎn)品的開發(fā)有何建議？

　　葉志衡：一個(gè)產(chǎn)品或市場(chǎng)的發(fā)展往往受眾多因素影響，包括市場(chǎng)需求及投資者偏好等等。香港交易所相信，內(nèi)地的監(jiān)管機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)營(yíng)運(yùn)機(jī)構(gòu)及中介人士最了解內(nèi)地市場(chǎng)的特色及需要，并會(huì)推行適切的措施發(fā)展當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。