文華財(cái)經(jīng)（編輯整理 李欣）--據(jù)證券時(shí)報(bào)2月15日?qǐng)?bào)道，A股市場(chǎng)在1月中旬結(jié)束反彈后急速下跌，上證指數(shù)一口氣跌到了年線下方。對(duì)于下跌的原因，一直是眾說紛紜。筆者的觀點(diǎn)是內(nèi)外因皆有，而內(nèi)因更為重要和直接。春節(jié)以后，周邊市場(chǎng)在種種利好消息的刺激下紛紛反彈，但A股市場(chǎng)依然弱勢(shì)盤整，也說明外因只是起了輔助作用。近兩個(gè)交易日，災(zāi)后重建題材的股票成為弱市中的一個(gè)小小亮點(diǎn)，機(jī)械、工程建筑、電力設(shè)備和醫(yī)藥板塊表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。那么，這星星之火能否融化冰凍，能否幫助A股市場(chǎng)也“災(zāi)后重建”呢？這需要從雪災(zāi)的影響談起。

　　　　雪災(zāi)損失逐漸清晰

　　　　首先，負(fù)面的影響。不可否認(rèn)，雪災(zāi)給經(jīng)濟(jì)帶來了不小的負(fù)面影響，特別是在宏觀調(diào)控的大背景下，在A股市場(chǎng)估值水平是否合理的質(zhì)疑聲中，南方雪災(zāi)突降對(duì)經(jīng)濟(jì)、對(duì)股市都無(wú)疑是雪上加霜。上市公司年報(bào)還未披露完畢，市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)一季度季報(bào)頗有擔(dān)憂。

　　　　雪災(zāi)究竟給上市公司業(yè)績(jī)帶來多大程度的負(fù)面影響，目前難以判斷，不過對(duì)比1998年長(zhǎng)江流域的洪災(zāi)，我們可以有個(gè)大概的印象。據(jù)2月12日民政部的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，此次低溫雨雪冰凍災(zāi)害波及全國(guó)近20個(gè)省市，造成直接經(jīng)濟(jì)損失1111億元，農(nóng)作物受災(zāi)面積1.77億畝，絕收2530萬(wàn)畝。結(jié)合前段時(shí)間，數(shù)萬(wàn)人滯留車站、綿延幾十公里的堵塞車輛的報(bào)道和電視畫面，雪災(zāi)給我們帶來的視覺沖擊和心理沖擊是巨大的，從而形成對(duì)上市公司2008年一季度業(yè)績(jī)的擔(dān)憂也非常正常。但是上千億元的損失，和1998年洪災(zāi)以及2003非典所帶來的損失相比，并不是難以承受的大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1998年全國(guó)共有29個(gè)省市遭受了不同程度的洪澇災(zāi)害，農(nóng)作物受災(zāi)面積3.34億畝，直接經(jīng)濟(jì)損失2551億元；而2003年非典的直接經(jīng)濟(jì)損失為110億美元左右。2月3日，國(guó)資委主任李榮融也表示雪災(zāi)不會(huì)影響央企業(yè)績(jī)，并且說：“這點(diǎn)損失我們一定會(huì)補(bǔ)回來的”。由此可見，雪災(zāi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的影響縱然存在，也應(yīng)在可控的范圍內(nèi)。

　　　　災(zāi)后重建刺激市場(chǎng)

　　　　第二，具有一定的正面影響。昨日各大報(bào)紙頭版都刊登了溫家寶總理主持國(guó)務(wù)院會(huì)議部署災(zāi)后重建的新聞，要求各地區(qū)調(diào)配人力物力財(cái)力，恢復(fù)重要基礎(chǔ)設(shè)施，恢復(fù)工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，特別強(qiáng)調(diào)了電網(wǎng)恢復(fù)重建和春耕生產(chǎn)。

　　　　反映到股票二級(jí)市場(chǎng)上，電力設(shè)施以及農(nóng)業(yè)板塊在近兩日均有不俗表現(xiàn)，如昨日郴電國(guó)際因向銀行申請(qǐng)電網(wǎng)修復(fù)項(xiàng)目貸款而迅速漲停。而在此之前的2月3日，央行發(fā)布了“關(guān)于抗御嚴(yán)重雨雪冰凍災(zāi)害做好金融服務(wù)工作的緊急通知”，明確指出目前央行最重要的任務(wù)是保證經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行，至于此前曾經(jīng)反復(fù)提及的通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)過熱等卻只字未提。具體措施主要有利用貼現(xiàn)窗口保證受災(zāi)地區(qū)充足的信貸供應(yīng)，安排50億元的支農(nóng)貸款，以及保證用于災(zāi)后重建的信貸供應(yīng)等等。

　　　　A股轉(zhuǎn)勢(shì)尚需時(shí)日

　　　　在政策的引導(dǎo)下，在銀行信貸資金放松的幫助下，我們相信雪災(zāi)過后工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)一定會(huì)早日恢復(fù)，但緊縮政策的暫時(shí)停頓，能否撬動(dòng)市場(chǎng)的重建過程？筆者認(rèn)為仍然需要一段時(shí)間。

　　　　這主要是投資者對(duì)政策的理解、市場(chǎng)信心的重新恢復(fù)以及市場(chǎng)各方形成共識(shí)，都需要一個(gè)過程。畢竟美國(guó)次貸危機(jī)和雪災(zāi)給上市公司業(yè)績(jī)的負(fù)面影響，在此之前曾經(jīng)給A股市場(chǎng)帶來了數(shù)日連續(xù)的暴跌，目前這兩塊陰云仍未完全散去。因此，筆者認(rèn)為A股市場(chǎng)的轉(zhuǎn)勢(shì)還需要一個(gè)契機(jī)和導(dǎo)火索，還需要時(shí)間。