文華財經（編輯 李志偉 ）－－滬金本周在周一企穩后，周二高開之后，持續回落至周五，收盤以日內最低價格收盤于218.75元/克，價格走勢極其疲軟。連續的下跌使得多頭信心受到嚴重打擊，價格持續滑落。成交量持續低迷。

　　滬金走勢的市場看來非常迷惘。多頭雖然借著國際期金持續走高，且高位盤整的東風，加之基本面的良好，預期金價的走高，但是滬金的升水狀況和恐懼國際期金的回撤導致滬金的直接跳空的恐恐慌心理，使得滬金高開低走或者低開高走。多頭陷入了“自己嚇自己”的心理怪圈。價格的持續下得也正驗證了這一點。以目前218.75的收盤價格來計算，等價于COMEX期金的946美元/盎司，扣去人民幣升值的因素，其實已經與國際期金基本接軌。

　　多頭的退讓使得空頭占據市場的主動，而從空頭的情況來看，主要來自于“套保”的空倉持有者居多，力量較為集中，容易對來自散戶構筑的多頭力量形成壓力。而作為散戶居多的多頭而言，價格持續回撤引發的心理危機在迅速的蔓延，同時由于力量的弱小，自己首先在心理上就輸于空方，而從滬金期貨上市至今，的價格運行軌跡來看，多頭的持倉均價并不會很高。所以多頭心理恐慌導致的價格持續下跌，是多頭陣線在心理上的恐慌導致的全面潰敗。

　　我們仍對黃金牛市充滿信心，尤其是美聯儲一系列的降息措施背景下，通貨膨脹的壓力已經日趨嚴重，以黃金為代表的貴金屬市場仍具有非常好的機會，黃金牛市依舊，避免被“牛蹄“所傷，才是投資中重點關注的問題。