COMEX黃金期價在昨日亞洲時段的電子交易中再度突破900美元/盎司。連創歷史記錄的金價下一步將走向何處，市場爭論不斷。而從經驗上看，黃金礦業股的表現與金價有著緊密的聯系，該類型股票指數的走勢對于判斷黃金走勢有著不可忽視的作用。

     黃金股指數的參考作用

     在經過短暫的調整后，昨天主要黃金生產企業山東黃金(600547行情,股吧)和中金黃金(600489行情,股吧)的A股股價跟隨金價顯著上漲，漲幅分別達到5.64%和4.19%。

     事實上，在黃金交易中考察黃金礦業股票的整體表現往往能帶來意想不到的效果。2004年12月2日，紐約黃金現貨價在觸及了456.75美元/盎司的歷史高位后再度逐級回落，而一向被看成金價走勢風向標的美元指數卻直到12月30日下探80.42后才開始反彈，落后了整整28天！到金價轉勢的12月2日，覆蓋美國證券交易所（AMEX）15家黃金礦業公司的一籃子未對沖黃金股票指數（The AMEX GoldBUGS Index，HUI）已經跌至226.77。

     除了AMEX外，許多證券交易所都根據部分產金企業的股價編制了相關的黃金股票指數。由于這些企業的股價對于各自關聯金礦的儲藏和生產情況有更敏感的反映，所以很多時候，這類指數以及其他一些黃金股票的衍生產品都成了金價變動的領先指標。目前市場關注較多的是HUI、多倫多證券交易所（TSX）的標普/多倫多全球黃金指數（S&P/TSX Global Gold Index）等。

     分析人士解釋稱，事實上，黃金企業的股價對于金礦情況的變化非常靈敏，影響到黃金的價格還是其次，所以黃金股票指數的變化往往會超前，這正是其成為投資者決策參考的重要原因。

     HUI依然強勁

     盡管目前金價已超越900美元的歷史記錄，交易者的分歧也逐漸顯現。但黃金股指數的表現依然強勁。

     德國商業銀行（Commerzbank）在上周三的每日研究報告曾認為，由于金價創歷史記錄，HUI在其11月7日的高位附近失去勢頭。作為HUI主要權重股的Barrick Gold公司的股票同樣只微幅上漲，但交易量極大，這是獲利回吐的第一個跡象。因此，在未來數天內金價可能會繼續測試900美元大關，它也可能回至850美元盤整。

     而截至上周五COMEX場內交易收盤時，COMEX期金價格的累計漲幅為7%左右，并上沖900美元，而HUI的同期漲幅已超過16%！HUI的表現后來追上且走勢依然強勁，再度說明了其對投資者判斷金價走勢的威力。