允許基金管理公司開(kāi)展特定客戶資產(chǎn)管理(專戶理財(cái))業(yè)務(wù)，逐步開(kāi)辟和擴(kuò)大機(jī)構(gòu)理財(cái)市場(chǎng)，既有利于解決資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題，也有利于提升我國(guó)基金業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)能夠更好地促進(jìn)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。

　　近年來(lái)，我國(guó)證券投資基金發(fā)展較快，但與發(fā)達(dá)市場(chǎng)基金零售業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)平衡發(fā)展相比，現(xiàn)階段我國(guó)基金行業(yè)資產(chǎn)管理結(jié)構(gòu)不均衡的問(wèn)題較為突出。

　　據(jù)了解，發(fā)達(dá)市場(chǎng)大型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)同時(shí)開(kāi)展公募基金業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)較為普遍，且管理的公募基金規(guī)模與機(jī)構(gòu)理財(cái)規(guī)模基本相當(dāng)，各占50%左右，同時(shí)具有成熟的運(yùn)作模式和監(jiān)管規(guī)范。而目前我國(guó)基金市場(chǎng)仍主要集中在零售基金市場(chǎng)，占比超過(guò)我國(guó)基金行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模的90%，多數(shù)基金管理公司只能從事公募基金管理，業(yè)務(wù)范圍單一，機(jī)構(gòu)理財(cái)市場(chǎng)僅限于少數(shù)基金管理公司參與管理全國(guó)社保基金和企業(yè)年金。這種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不均衡狀況，一方面不能滿足大型機(jī)構(gòu)、企業(yè)的個(gè)性化投資需求，另一方面也不能很好地適應(yīng)基金管理公司多元化業(yè)務(wù)發(fā)展的要求。

　　基金管理公司開(kāi)展專戶理財(cái)?shù)膶?duì)象主要是一些大型的機(jī)構(gòu)和企業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)較強(qiáng)，對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)特別是固定收益產(chǎn)品的配置需求較多，這不僅有利于基金業(yè)全面可持續(xù)發(fā)展，也有利于推動(dòng)我國(guó)債券市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展壯大，對(duì)于優(yōu)化我國(guó)

　　目前，我國(guó)基金業(yè)已經(jīng)形成了以《證券投資基金法》為核心的較為完善的法律制度框架，形成了包括證監(jiān)會(huì)、派出機(jī)構(gòu)、證券交易所、托管銀行以及社會(huì)輿論監(jiān)督在內(nèi)的多層次監(jiān)管體系。特別是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中比較重要的托管監(jiān)督制度、專業(yè)獨(dú)立運(yùn)作制度、風(fēng)險(xiǎn)控制制度、信息披露制度等都在基金業(yè)中得以逐步建立并越來(lái)越受到業(yè)界重視。這些都為基金管理公司開(kāi)展專戶理財(cái)業(yè)務(wù)試點(diǎn)積累了一定的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。

　　總之，《試點(diǎn)辦法》的頒布，既體現(xiàn)基金管理公司開(kāi)展專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的自主性和靈活性原則，更體現(xiàn)了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范的監(jiān)管原則，將為做優(yōu)做強(qiáng)基金行業(yè)開(kāi)辟新的天地。

　　(閆立良）