BY　劉小慶 每日經濟新聞

　　停牌多日的中化化肥(0297.HK)昨日復牌大漲11.22%，收于6.74港元。該公司公告稱，公司大股東中國化肥集團以每股47.49元人民幣轉讓18.49%青海鹽湖鉀肥(000792.SZ)股權，涉及資金67.39億元，有關轉讓仍須待相關審批程序批準。

　　對于中化化肥母公司的注資，工商東亞表示，該交易將加強中化化肥與內地需要鉀肥的氮肥及復合肥生產商之間的戰略聯盟。收購代價也較為合理，較鹽湖鉀肥前交易日收盤價折價23%，相當于鹽湖鉀肥2008財年預期市盈率27倍。總體而言，購買股份可以給中化化肥帶來人民幣2億～2.3億元的收益貢獻，令2008財年收益增加大約15%。不過，該行也指出，注資的凈影響將取決于中化化肥為該交易融資的方式。該行補充稱，很有可能對該股重新評級，因中化化肥是紅籌股，并且有可能回歸A股市場。

　　高盛昨日亦對中化化肥發布研究報告，該行稱，雖然交易可能會帶來輕微攤薄效應，但依舊認為交易策略正面。高盛指出，若中化化肥收購是以額外借貸支付，那么預計該公司2008年及2009年的凈利潤會分別減少4%及增加1%；若以配股方式支付，則2008年及2009年的每股盈利會分別攤薄6%及4%。劉小慶 每日經濟新聞