財華社香港新聞中心/記者劉思明報道。
由美國次級風暴觸發的信貸危機，逼使歐美多國央行不斷注資，以紓緩市場不安，惟在信貸緊縮及次按陰霾未除，刻下入市亦應該回避「風眼」美國市場；相反，近年油價持續高企，中東產油國的財富水漲船高，不但為經濟發展注入新動力，其貨幣升值的憧憬，亦增加投資的機會。

新興市場抵御能力增強。
環球股市經歷大幅動蕩后，近日已見回穩，其中，受美國次按直接影響較少的亞太區新興市場，股市反彈力度強勁，例如韓國、印度、印尼及泰國等地的主要指數，已由低位回升超過10%，與今年高位相比，亦收復近半失地，中國及香港股市更屢創新高，反映亞洲地區內部經濟基調良好，并有力抵銷部份美國沖擊。

對於新興市場投資，焦點多集中於亞太區或金磚四國(巴西、俄羅斯、印度及中國)，惟股市經過近年飆升，以中、印為首的亞太區在未來12個月的預測市盈率，已漲逾20倍；反觀中東地區的經濟發展逐步出現變化，企業盈利能力持續改善，預測每股盈利增長達20%，但預測市盈率仍介乎10- 16倍，投資前景相對更為吸引。

據寶源投資管理提供的資料顯示，海灣合作理事會(GCC)的成員國沙特阿拉伯、阿聯酋、科威特、阿曼、卡塔爾及巴林，以及其他中東阿拉伯系國家，包括土耳其、以色列、約旦、埃及及摩洛哥的總人口數目，已達到2.3 億人，其中54%勞動人口年齡在25歲以下，龐大的人口除提供大量勞動力外，亦有利本地消費及服務行業。

中東地區的國家日益富庶，政府大力改善基礎建設，同時亦帶動其他服務行業，如旅游業、通訊、金融業發展迅速；現時迪拜旅游業占國內生產總值(GDP)的30%，收益較石油業為多；據世界旅游及旅行理事會(WTTC)預測，在2007-2016年阿聯酋旅游業將每年平均增長約5%，較全球平均高一個百分點。

經濟轉型投資機會多。
中東海灣地區積極將經濟發展至多元化，據估計，該地區GDP總值，來自服務業及制造業分別占48.6%及16.4%，來自能源僅為24.5%；匯豐發表報告預測，海灣合作理事會今明兩年於非石油行業增長，將分別按年增12.7%及10.3%，主要受到私人及政府的消費，以及投資項目所帶動。

過去數年，中東大部份國家的經濟平均復合增長達5%或以上，寶源預期，未來3年中東海灣地區經濟增長仍能維持介乎5-6%；經濟增長強勁，加上國家財政狀況良好，有利吸引外資直接投資；國際貨幣基金組織(IMF)估計，06年該地區坐擁的經常帳盈余，已超過2,100億美元。

此外，中東地區貨幣的升值潛力，亦帶來另一回報增長的機會；目前中東地區仍有不少國家的貨幣與美元掛勾，美元持續疲弱，令有關地區的國家貨幣價值因而被低估，早前科威特及敘利亞已先后讓其貨幣與美元脫勾，改與一籃子國際貨幣掛勾，以遏抑進口成本及通脹上升，市場預期其他GCC國家亦有機會仿效。

基金投資宜注意政治風險。
現時市面有數項基金涉及中東投資，其中，JF資產管理推出的摩根富林明中東基金，於98年5月經已成立，有較長往績可作參考，連同近期寶源推出的「中東海灣」基金，兩者均集中於中東股票市場，投資地區分布主要以土耳其、埃及及以色列為主。

為進一步將風險分散至中東以外，具潛質的新興市場，JF在港引入「摩根富林明新興歐洲、中東及非洲」基金，而富達亦成立的新興「歐非中東」基金，將投資范圍擴展至非洲及新興歐洲地區，前者更早於97年已成立，并在06年獲證監會認可。

盡管中東地區的投資前景潛力豐厚，但當地仍屬發展中國家，政治及經濟的不穩，涉及的投資風險較高，故與其他單一主題的基金一樣，只宜占投資組合的一部份，作分散組合的風險，爭取較佳回報。

聲明：投資者應明了所有投資均涉及風險，有關基金之過往表現未必可作為其日后表現的指引，故在作出任何投資決定前，應詳細閱讀有關基金之銷售文件；本文并不構成建議買賣任何投資的意見或招徠手法。