5月16日，大盤上漲2.23%，基金指數上漲近2%，漲幅接近大盤，而在15日的暴跌中，基金指數跌幅明顯小于大盤。大盤一跌一漲之間，封閉式基金優勢盡現。業內人士指出，在目前市場4000點的高位下，折價率（當封閉式基金在二級市場上的交易價格低于實際凈值時，這種情況稱為“折價”。折價率=1-市場價格/資產凈值，相對來說，折價高的基金更有增值潛力）平均高達近28%的封閉式基金成為市場上罕見的估值“洼地”，是較穩健的投資工具。

　　漲能同步跌可抗跌

　　從盤面上看，5月16日開盤交易的39只封閉式基金除基金科訊微跌0.04％外全線上漲。漲幅位于前三的基金是基金銀豐、基金通乾和基金天元，分別漲6.67％、3.91％和3.82％。

　　在大盤上漲時如影隨形，而在15日大盤暴跌時，封閉式基金卻表現出明顯的抗跌性。當日，在上證指數大跌3.64％的情況下，滬深兩市的封閉式基金指數分別只下跌了2.41％和2.60％，跌幅小于大盤1.23％和1.04％。

　　短線折價率難以下降

　　申銀萬國分析師朱赟表示，目前大盤高位震蕩加劇，封閉式基金折價率難以下降，短期市場表現將主要跟隨大盤波動。

　　據朱赟分析，2006年年底機構投資者持有封閉式基金比例高達70%，而機構投資者一般都非常謹慎。在大盤調整壓力逐漸加大的預期下，機構投資者給予封閉式基金的風險溢價將有所上升，從而使折價率短期內難以下降。

　　根據上周五公布的最新凈值統計，截至上周五，全部封閉式基金整體折價率為27.95%，其中，3年以內到期的短期基金整體折價率上升至11.68%，到期期限超過3年的長期基金整體折價率小幅下降至30.98％。

　　銀河證券首席基金分析師胡立峰樂觀預計，在未來3個月之內，股指期貨和基改兩大因素中的任一因素都可以推動封閉式基金價格上漲30％，而如果是兩大因素合力推動的話，只要大盤穩住3800點，則封閉式基金上漲30％基本可以確定。屆時大規模分紅再錦上添花，則可以獲取穩定可靠的利潤。

　　□ 投資建議

　　大盤空間大小盤更穩健

　　有基金分析師建議，現階段選擇封閉式基金，仍應以折價率作為首要指標，“投資封閉式基金就是投資折價率”。

　　在折價率方面，與5億、10億規模的小盤封閉式基金相比，大盤封閉式基金具備一定優勢，估值的低洼更為明顯。根據統計，上周五收盤后，基金景福、基金同益、基金同盛、基金鴻陽和基金裕隆折價率排名靠前。

　　而在目前市場高位下，小盤封閉式基金的投資風險則更小。據統計，目前，有7只封閉式基金將于今年年底前到期，其中，有兩只已停牌，截至上周末，其余5只的平均折價率為10.65%，按目前“封轉開”的情況推測，即使期間這些基金的凈值不再增長，在未來不到半年時間里，仍有望帶給投資者平均近11%的收益。

　　[Research] 投資者調查

　　六成投資者“畏高”拒買基金

　　隨著大盤新高迭創并突破4000點大關，股市的財富效應進一步凸現。然而，中國證券網最新調查顯示，逾六成投資者懾于大盤高位，不敢輕易購買基金，他們表示“在5月份肯定不買”或“不一定，猶豫中”。只有超過三成的投資者表示“堅決買”。

　　中國證券網上周進行了“你打算在5月份購買基金嗎”的調查，共有3474人參與了投票。結果顯示，有1497名投資者表示“肯定不買”，占全部投票者總數的43.09%；有761名投資者正在“猶豫中”，占投票者的21.91%；只有35%的投資者選擇了“堅決買”，人數為1216名。

　　不過，數據也顯示，今年以來，無論是新基金發行，還是封轉開或高價基金的“拆分”都受到了投資者的熱烈追捧，成為基金為市場輸送資金的一大來源。近幾個月來，完成集中申購的近10只封閉式基金的募集資金規模達到了1000億元，同樣，幾只基金的拆分也獲得了投資者的超額認購。

　　“這說明目前市場資金確實到了嚴重過剩的地步，即便只有三成左右的投資者購買基金，也能把基金搶購一空。”一位市場人士感嘆。

　　[Fund] 基金動態

　　南方精選基金5月21日發行

　　據悉，南方成分精選股票型基金將于5月21日限量集中申購120億，該基金由金元證券投資基金轉型而成。去年該基金取得了126.04%的凈值增長率，在所有封閉式基金中排名第四。

　　投資者可到湘財證券購買該基金，湘財證券昆明營業部因其品種齊全、手續方便、專業服務而深受歡迎。品種齊全：公司與90%的基金公司建立了代銷業務關系，覆蓋市場全部類型基金。手續方便：僅需開一個資金賬戶，即可購買所有基金產品，網上交易、柜臺委托、刷卡自助等多種基金下單方式可供選擇。專業服務：

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本報記者 王征 徐中圣 王斌 楊力凡