熱點(diǎn)變換難把握是目前股市的主要特征。如果基民仍像去年那樣只偏愛某一類風(fēng)格的“明星”基金，今年可能要頻頻與市場熱點(diǎn)擦身而過。

　　其實(shí)，面對如今市場的新特征，基民不妨考慮一種“明星＋熱點(diǎn)”式股票基金投資策略，即將核心部分80%的資產(chǎn)投資于經(jīng)過牛熊市考驗(yàn)的明星基金，長期持有，追求長期的穩(wěn)定收益；而將剩余20%的資產(chǎn)依據(jù)市場的熱點(diǎn)配置于“衛(wèi)星基金”，來抓住不斷變換的市場熱點(diǎn)。

　　80%“明星”

　　基金+20%“熱點(diǎn)”基金

　　 面對新的市場特征，基民該怎樣選基金，才能踩準(zhǔn)股市的熱點(diǎn)，在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的前提下，盡可能地獲得高收益呢？

　　其實(shí)，在2007年新的市場環(huán)境下，基民不妨考慮一種“核心+衛(wèi)星”，即“明星+熱點(diǎn)”的策略來配置自己的

股票基金資產(chǎn)。此策略就是將準(zhǔn)備投資于股票基金的資產(chǎn)分為兩部分：一部分是核心資產(chǎn)，即將股票基金資產(chǎn)中的80%投資于經(jīng)過牛熊市考驗(yàn)的明星基金長期持有，以追求長期的穩(wěn)定收益。

　　另一部分是非核心資產(chǎn)，即將剩余20%的資產(chǎn)配置于“衛(wèi)星基金”。“衛(wèi)星基金”可以依據(jù)市場的熱點(diǎn)來選擇，在市場熱點(diǎn)切換中進(jìn)行調(diào)整。這樣通過核心基金的穩(wěn)定和衛(wèi)星基金的靈活，既可以彌補(bǔ)熱點(diǎn)交替中核心基金可能存在的弱勢，追求額外的收益，又可避免整個(gè)股票基金投資組合的波動(dòng)過大、風(fēng)險(xiǎn)過高。

　　方案一：

　　大盤股基金+小盤基金

　　 大盤藍(lán)籌回歸、基金規(guī)模大型化、股指期貨即將推出，種種因素可能導(dǎo)致大盤藍(lán)籌股成為市場持續(xù)關(guān)注的重點(diǎn)；而中小盤成長股則有超常規(guī)增長的潛力，高成長性中蘊(yùn)含著投資機(jī)會。

　　因此，基民可供參考的“核心+衛(wèi)星”的資產(chǎn)配置方案之一是80%核心資產(chǎn)配置于大盤股基金，20%的資產(chǎn)配置于小盤股及其他風(fēng)格基金。

　　具體到基金品種的選擇，按照“核心基金以追求長期的穩(wěn)定收益為目的”這一標(biāo)準(zhǔn)，基民可考慮選擇1至2只業(yè)績持續(xù)居前的基金作為核心基金，我們通過比較最近兩年的開放式股票基金的業(yè)績，篩選出5只過往業(yè)績較好且持續(xù)穩(wěn)定的基金供基民參考（表一）。

　　而按照“衛(wèi)星基金”追求市場熱點(diǎn)的主要使命，基民可選擇1只資金規(guī)模較小、近期表現(xiàn)突出的基金作為衛(wèi)星基金，此類基金規(guī)模小，便于根據(jù)市場熱點(diǎn)的轉(zhuǎn)換靈活地調(diào)整倉位。我們也以此標(biāo)準(zhǔn)篩選出5只基金供基民參考（表二）。

　　方案二：

　　指數(shù)基金+小盤基金

　　 此外，在今年這種熱點(diǎn)難以把握的市況下，指數(shù)基金完全復(fù)制或部分復(fù)制指數(shù)，凈值表現(xiàn)與相應(yīng)指數(shù)緊密相連，投資指數(shù)基金，不存在擇股風(fēng)險(xiǎn)，且長期來看，基民至少可以獲得市場平均收益。

　　因此，基民可供參考的“核心+衛(wèi)星”的資產(chǎn)配置方案之二是80%核心資產(chǎn)配置于指數(shù)基金，長期持有，20%的衛(wèi)星資產(chǎn)根據(jù)市場熱點(diǎn)配置于一些業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異的主動(dòng)型基金，以爭取超越市場的超額收益。

　　具體到基金品種的選擇，考慮到即將推出的股指期貨以滬深300指數(shù)為標(biāo)的，基民目前可選擇與滬深300指數(shù)相關(guān)程度較高的指數(shù)基金作為核心基金。

　　據(jù)了解，目前市場與此對應(yīng)的指數(shù)基金有嘉實(shí)300和大成300。除此以外，滬深兩市還有多只指數(shù)基金，如上證50ETF、上證180ETF、深100ETF等ETF，以及如華安MSCI、基金景福等指數(shù)性基金，其業(yè)績表現(xiàn)和滬深300指數(shù)的相關(guān)性較高。

　　而“衛(wèi)星基金”的選擇則可同方案一。

本報(bào)記者